火曜日（4月1日）、ドル/円はアジアセッションで150の節目付近で上下変動しながら推移したが、日中には売り圧力が一時的にかかり、市場の動向に対する信頼感に欠ける状況だった。投資家の懸念は主に米国トランプ大統領が発表予定の関税政策に集中しており、特に輸入車に25%の関税を追加するというニュースが、日本の重要産業に深刻な影響を及ぼす可能性があり、ひいては円の避難通貨としての魅力に影響を与える可能性がある。
アジア市場が楽観的で一部の資金流入を避けたにもかかわらず、ドルは関税懸念やFRBの利下げ見通しに圧迫され、USD/JPYは150.00の心理的な節目付近で推移した。トランプの関税の脅威は日本の製造業の見通しに重い圧力をかけており、日本銀行が火曜日に発表した短観調査では、2025年第1四半期の大企業製造業の景況感指数が14.0から12.0に低下し、予想通りだったが、製造業の見通し指数の低下幅は著しく、市場予想を下回り、貿易緊張が日本の輸出中心の経済に影響を及ぼし始めていることを示している。
投資家は関税政策が全面的に実施されれば、日本銀行が利上げ計画を延期する可能性があり、円の支援が弱まることを懸念している。同時に、外部圧力が増大する中、日本企業のインフレ予想は高まっている。短観調査によれば、企業は今後1年間で消費者価格が2.5%上昇すると予想しており、前回値の2.4%を上回っている。このデータは東京の強い消費者インフレデータと一致し、日本銀行が2025年に利上げを継続する可能性が強まった。
一方で、FRBは貿易関税が引き起こす経済のスローダウン予測によって利下げサイクルを開始する可能性がある。この動きは日米金利差をさらに縮小させ、低金利の円の魅力を高め、USD/JPYの上昇を制限している。
火曜日、ドル指数は104.09に微減し、主に貿易懸念と米国債利回りの低下によるダブルの影響を受け、世界的なリスク回避ムードの高まりもドルの魅力をさらに押し下げた。今週、米国は一連の重要な経済データを発表する予定で、火曜日のJOLTS求人件数とISM製造業PMI、水曜日のADP雇用報告、木曜日と金曜日のISMサービス部門PMIと非農業雇用者数（NFP）のデータが含まれ、これらのデータがドルの動向に重要な役割を果たす。経済データが弱い内容を示した場合、ドルはさらに圧力を受け、円が上昇する可能性がある。
技術的には、ドル/円は月曜日に数週間続いた上昇トレンドの下限を下回り、弱気シグナルを出した。しかし、日足の中立的なオシレーター指標や100期間SMAのサポートは、USD/JPYの下落余地が限られていることを示している。さらに下落した場合、148.70が初期のサポートとなり、その水準を下回れば、過去3ヶ月の下落トレンドが再開する可能性がある。
逆に、USD/JPYが150.25を突破した場合、150.75から150.80の範囲を挑戦し、151.00の節目を試す可能性がある。200日SMAを突破すれば、現在の弱気トレンドを覆し、152.00や153.00の100日SMAを目指す可能性がある。
全体的に見て、円の現在の動向はトランプの関税脅威と日本のインフレ予想の間で揺れ動いており、貿易の不確実性が日本経済と円の信頼感を弱めているが、日米金利差の縮小とインフレ予想が円に潜在的な反発の力を与えている。
