AIインフラ関連株が水曜日に反発し、ナスダックは主要株価指数の中で最も強い動きとなった。CoreWeaveは売上高が前年同期比168％増となり、損失は拡大したものの市場予想を上回った。現金消費も予想を下回り、会社は業績見通しを引き上げた。これを受け、AIデータセンターの資金調達や債務負担をめぐる投資家の懸念が和らいだ。前日には、ソフトバンクグループが米国のAIデータセンター計画に関連する資産の減損を公表し、AI投資を減速させる方針を示したことで、関連株が売られていた。
CoreWeaveの増収と見通し引き上げが支えに
CoreWeaveの四半期売上高は前年同期比168％増となり、市場予想を上回った。損失は拡大した一方、現金消費は予想より少なかった。需要の力強さを背景に、会社は業績見通しも引き上げた。発表後はAI向け電力・エネルギー関連、半導体、新興クラウド（ネオクラウド）企業の株が広く買われ、CoreWeave株は20％超上昇した。
Rosenblattは、今回の決算がCoreWeaveの事業運営や資金繰りをめぐる投資家の主要な疑問に答えたと評価し、投資判断「買い」と目標株価150ドルを維持した。同社の流動性を支える要素として、顧客からの前払い、短期の資金調達手段、手元資金、営業キャッシュフローを挙げている。
Evercore ISIは売上高の伸びを大きいと評価し、成長の勢いは堅調で、営業利益率の改善も見込めるとした。一方、目標株価は150ドルから100ドルに引き下げたが、投資判断は「アウトパフォーム」を維持した。水曜日の株価を基準にすると、100ドルの目標株価はなお約66％上の水準となる。
ソフトバンクの減損で前日に売り
ソフトバンクグループは火曜日、約71億ドルの四半期純損失を計上したと発表した。このうち37億ドルは、発電設備とデータセンター設備の減損によるものだった。後藤芳光最高財務責任者（CFO）は、数年にわたり積極的な投資を進めてきたが、今後はAI投資を減速させる方針を示した。また、最近の株式市場の大幅な下落や信用スプレッドの拡大にも言及した。同社の資金調達費用は2倍超に増えている。
減損の発表は、AIデータセンター計画の進捗や資金調達力、電力供給をめぐる市場の懸念を強めた。ソフトバンクの幹部は決算説明会で、減損は調達経路の見直しとサプライチェーンの需給のずれに関係すると説明した。同社は供給不足や納期の長期化に備え、設備を確保するためにこれまで約95億ドルを投じていた。ソフトバンク株は水曜日に約13％上昇したものの、重要なテクニカル上の支持水準を下回っている。
エネルギー・ネオクラウド各社の目標株価を調整
JPMorganは水曜日、GE Vernovaの目標株価を35ドル引き下げて1,000ドルとし、投資判断「オーバーウエート」を維持した。電気設備・総合工業セクター全体には慎重な見方を示す一方、直近で大きく下落したAI関連株には反発の余地があるとし、業績の見通しやすさが高い企業を選好している。
Jefferiesは月曜日、Cipher Mining、Hut 8、TeraWulfの目標株価を引き下げたが、3社とも投資判断「買い」を維持した。テナントの受注状況の変化などを反映した調整で、長期的には各社が確保している顧客基盤や契約済みの電力容量を評価している。Hut 8株は水曜日に約3％上昇した。
AI関連のエネルギー株と半導体株も上昇
CoreWeave以外では、Nebius Groupが約15％上昇し、Bloom Energyも15％超高となった。Bloom Energyは21日移動平均線を回復し、下降トレンドラインも上抜けた。半導体株ではMicron Technologyが13％上昇し、200日移動平均線近辺の支持水準を回復。Sandiskは15％超高、iShares Semiconductor ETFは約7％上昇した。
IREN、Cipher Digital、Applied Digitalもそれぞれ約9％上昇した。水曜日の買いはAI計算基盤、エネルギー、半導体など複数の分野に広がった。一方、ソフトバンクの減損と投資減速の方針を受け、データセンター計画に必要な資本、設備の供給、顧客の受注動向は引き続き市場の焦点となっている。