由于特朗普对全球贸易伙伴实施的关税政策，欧元区经济前景充满不确定性，市场对欧央行政策的预期发生了显著变化。根据市场数据，欧央行4月17日降息的概率已从70%跃升至90%，并且预计年内还将进行两到三次降息。分析人士表示，特朗普的关税政策引发了欧元区对通缩的担忧，投资者和政策制定者面临的挑战已经从“是否降息”转变为“降息幅度是否足够”的问题。
欧央行此前已连续降息5次，目前市场预期欧央行可能在4月和6月连续降息。Pictet财富管理公司认为，4月和6月的降息已变得几乎不可避免，任何其他决定将会对经济造成灾难性后果。科隆经济研究所的研究表明，特朗普对欧盟商品征收的关税可能使欧元区在特朗普四年任期内损失高达7500亿欧元，远超任何潜在的通胀风险。
随着全球经济增长放缓，特别是贸易战对欧元区的冲击，市场对欧洲经济的前景越来越悲观。Amundi资产管理公司指出，欧洲的增长问题已经成为全球经济的关键问题之一，可能促使欧央行继续实施宽松政策。Ducrozet指出，关键在于未来欧央行是否会因经济前景恶化而被迫采取更大幅度的降息措施。
此外，欧元区3月通胀率已降至年率2.2%，接近欧央行的2%目标。巴克莱银行预测，欧央行可能在10月将利率大幅削减至1.25%，并在下半年重启债券购买等非常规货币政策。
与此同时，英国也面临类似的降息压力。尽管英国消费者价格和工资增长强劲，但市场几乎已完全定价英国央行将在5月降息。分析人士指出，全球经济减速可能会影响英国经济增长，并导致通缩效应，预计英国央行将继续在今年剩余时间每季度降息一次。
