Kakitangan Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa Amerika Syarikat (SEC) pada 29 September 2026 mengeluarkan surat tiada tindakan penguatkuasaan yang membolehkan Tesla meneruskan skim undian automatik untuk pemegang saham runcit. Peserta boleh menetapkan arahan undi berterusan supaya saham mereka mengikut cadangan lembaga pengarah dalam mesyuarat pemegang saham. Mereka masih akan menerima bahan undian bagi setiap mesyuarat, selain boleh mengubah undian bagi mana-mana resolusi atau menarik diri pada bila-bila masa tanpa bayaran.
Skim itu bertujuan mengurangkan halangan operasi yang menyebabkan pemegang saham runcit kurang mengambil bahagian dalam pengundian. Namun, kesesuaiannya bergantung pada sama ada pelabur bersedia membiarkan cadangan lembaga memandu pilihan undi mereka.
Kadar undian runcit jauh di bawah institusi
Dalam permohonan kepada SEC, Tesla memetik data Broadridge yang menunjukkan pelabur runcit hanya mengundi 28% daripada jumlah undi yang sepadan dengan pegangan mereka pada 2025. Sebagai perbandingan, kadar pengundian pelabur institusi ialah 76.6%.
Penyertaan runcit yang rendah bermakna pandangan pelabur individu mungkin kurang diwakili dalam keputusan mesyuarat pemegang saham. Tesla juga mengaitkan peningkatan penyertaan dengan kos operasi. Syarikat itu membayar lebih AS$2 juta kepada firma permohonan proksi sepanjang dua mesyuarat agung tahunan terbaharu. Firma berkenaan dilantik untuk menghubungi pemegang saham dan mendapatkan undi.
Jika lebih ramai pemegang saham runcit menggunakan arahan undi berterusan, Tesla berharap dapat mengurangkan kerja komunikasi serta perbelanjaan berkaitan penyelarasan proses pengundian. Undian pemegang saham turut boleh mempengaruhi tadbir urus korporat dan aturan pampasan pengurusan.
Dana Kekayaan Berdaulat Norway pernah mengundi menentang pakej pampasan Elon Musk sebanyak dua kali. Perkara itu menunjukkan pendirian pemegang saham besar boleh menjadi pemboleh ubah penting dalam mesyuarat syarikat. Bagaimanapun, skim undian automatik tersebut tidak mengubah hak pemilikan atau perkara yang boleh diundi. Ia hanya mengubah cara sebahagian pemegang saham runcit menyatakan pilihan mereka.
Pelabur boleh mengatasi arahan automatik
Surat yang dikeluarkan kakitangan SEC bukan kelulusan kawal selia menyeluruh terhadap skim itu. Surat tersebut menyatakan bahawa selagi Tesla melaksanakan rancangan seperti yang diterangkan dalam permohonan, kakitangan SEC tidak akan mengesyorkan tindakan penguatkuasaan. Pelaksanaan sebenar tetap perlu mematuhi syarat dan kaedah yang dikemukakan syarikat.
Pelabur perlu memilih untuk menyertai skim itu secara aktif. Selepas menyertai, saham mereka akan diundi mengikut cadangan lembaga bagi setiap resolusi. Mereka masih menerima bahan undian untuk setiap mesyuarat dan boleh mengatasi keputusan automatik bagi mana-mana resolusi. Mereka juga boleh menarik diri pada bila-bila masa tanpa bayaran.
Tesla diwajibkan menghantar peringatan tahunan kepada peserta bagi mengurangkan risiko kebenaran jangka panjang terlupa atau tidak disemak. Untuk pemilihan pengarah yang dipertikaikan atau urusan penggabungan dan pengambilalihan, pelabur boleh memilih supaya perkara tersebut tidak termasuk dalam undian automatik.
Tetapan itu membolehkan pemegang saham menggunakan arahan berterusan bagi resolusi biasa, sambil mengekalkan keputusan berasingan untuk perkara tadbir urus yang penting. Cara sesuatu perkara dikenal pasti dan dikecualikan masih bergantung pada pelaksanaan terperinci skim tersebut.
Sokongan Robinhood dan persoalan kawalan pemegang saham
Ketua Pegawai Eksekutif Robinhood, Vlad Tenev, berkata Robinhood dan Tesla bekerjasama dalam usaha membangunkan projek itu. Menurut beliau, apabila syarikat tersenarai mempunyai jutaan pemegang saham, mereka perlu dapat menggunakan hak mengundi dengan lebih mudah. Bagi platform broker, proses yang dipermudah juga boleh menggalakkan lebih ramai pelabur runcit mengambil bahagian dalam tadbir urus korporat tanpa perlu melengkapkan proses undian secara berasingan setiap kali.
Namun, undian yang mengikut cadangan lembaga tidak bermakna pemegang saham telah meneliti setiap cadangan dan membuat keputusan secara aktif. Seorang pegawai di New York City pernah mengkritik pelan berkaitan Exxon Mobil yang dirujuk dalam perbincangan ini sebagai “cek kosong”. Kritikan itu mencerminkan persoalan tentang sejauh mana kawalan pemegang saham dikekalkan dan keluasan kuasa yang diberikan melalui kebenaran automatik. Maklumat yang tersedia tidak menjelaskan identiti pegawai berkenaan atau syarat khusus yang menjadi sasaran kritikan tersebut.
Bagi pelabur Tesla, perubahan utama ialah kewujudan pilihan tambahan untuk mengambil bahagian dalam pengundian, bukannya penghapusan hak mengundi secara berasingan. Mereka masih boleh menyemak bahan undian, mengubah pilihan bagi resolusi tertentu, mengecualikan perkara yang dipertikaikan atau menarik diri. Kesan sebenar skim itu akan bergantung pada jumlah pemegang saham yang menyertainya serta sejauh mana mereka menggunakan pilihan untuk mengatasi arahan automatik atau keluar daripada skim.