Gabenor Rizab Persekutuan Amerika Syarikat (Fed), Michael Barr, mengulangi pada 29 September bahawa kadar faedah mungkin perlu dinaikkan lagi sekiranya tekanan inflasi tidak terus reda. Dengan ekonomi AS menunjukkan daya tahan yang lebih kukuh daripada jangkaan sebelum ini, pembuat dasar kini lebih menumpukan usaha memperlahankan inflasi berbanding mengurangkan kadar untuk menyokong pertumbuhan.
Kenyataan itu menunjukkan hala tuju kadar faedah Fed masih bergantung pada perubahan aktiviti ekonomi dan inflasi. Bagi pasaran bon, saham dan pertukaran asing, penilaian semula oleh pelabur terhadap kemungkinan kadar AS kekal tinggi untuk tempoh lebih panjang boleh mempengaruhi harga aset serta kos pembiayaan. Namun, Barr tidak menyatakan bila kenaikan kadar seterusnya mungkin berlaku atau berapa besar pelarasannya. Keputusan dasar seterusnya masih bergantung pada data ekonomi dan prestasi inflasi.
Barr sekali lagi meletakkan inflasi sebagai keutamaan
Ucapan Barr pada Selasa meneruskan isyarat dasar yang disampaikannya pada minggu lalu. Ketika itu, beliau menyatakan ekonomi AS kekal kukuh, menjadikan usaha membendung inflasi sebagai keutamaan dasar yang perlu diteruskan. Kenyataan terbaharu itu menunjukkan bahawa selagi pertumbuhan ekonomi belum mengalami kelembapan ketara, pegawai Fed masih menilai sama ada tahap kadar semasa mencukupi untuk membawa inflasi kembali ke paras yang lebih boleh diterima.
Kenyataan bahawa “kenaikan kadar lanjut mungkin diperlukan” tidak bermaksud Fed sudah memutuskan untuk bertindak pada mesyuarat akan datang. Pandangan Barr mencerminkan penilaian dasar, bukannya jadual kadar faedah yang telah ditetapkan. Pasaran masih perlu meneliti data ekonomi yang akan datang serta sama ada pegawai Fed lain berkongsi penilaian yang sama secara lebih meluas.
Daya tahan ekonomi mengubah tumpuan perbincangan kadar
Pertumbuhan ekonomi yang kekal berdaya tahan akan memaksa Fed mengimbangi usaha mengawal harga dengan risiko mengetatkan dasar secara berlebihan. Jika permintaan dan aktiviti ekonomi terus mendapat sokongan, inflasi mungkin tidak turun sepantas yang diperlukan untuk mencapai sasaran dasar, manakala tempoh kadar faedah berada pada paras tinggi mungkin menjadi lebih panjang. Sebaliknya, jika data seterusnya menunjukkan ekonomi mula perlahan dengan ketara, keperluan untuk menaikkan kadar lagi boleh dinilai semula.
Dalam ucapannya, Barr tidak memberikan ramalan kadar baharu atau menjelaskan syarat khusus bagi pelarasan dasar pada masa depan. Perhatian pelabur masih tertumpu pada dua perkara: sama ada pertumbuhan ekonomi dapat mengekalkan kekuatan semasa dan sama ada inflasi menunjukkan penurunan berterusan yang mencukupi untuk mengubah penilaian Fed. Selagi gambaran itu belum lebih jelas, kenyataan terbaharu Barr terutama mengukuhkan tanggapan bahawa Fed masih mengutamakan kawalan inflasi.