- Bank of America baru-baru ini mengeluarkan tinjauan pengurus dana bulan Mei yang menunjukkan bahawa saham Eropah sedang mengalami salah satu aliran keluar dana paling ketara sejak 1999, dengan bersih 4% responden beralih kepada pengurangan aset Eropah.
- Rasa pesimisme ekonomi di peringkat global sedang berkurangan, hanya 4% responden menjangkakan pendaratan keras, tetapi optimisme objektif ini tidak meliputi Eropah, risiko geopolitik menyebabkan pelabur cepat kembali ke pasaran Amerika Syarikat.
- Indeks Stoxx 600 Eropah hari ini meningkat 0.52%, dengan sektor pertahanan memimpin kenaikan, dipengaruhi oleh pengumuman Presiden AS Trump yang menangguhkan serangan ke atas Iran kerana cadangan damai baru, sementara niaga hadapan indeks saham Wall Street sedikit menurun.
Pergerakan Dana Transatlantik Bersejarah
Tinjauan khas Bank of America terhadap pengurus dana Eropah dengan jelas menunjukkan perubahan besar dalam kedudukan modal antarabangsa di antara AS dan Eropah. Dalam tinjauan serantau yang dijalankan dari 8 hingga 14 Mei ini, melibatkan 92 responden yang menguruskan aset berjumlah $2.09 trilion. Hasilnya menunjukkan, berbanding pasaran global, bersih 4% responden mengambil kedudukan rendah terhadap saham Eropah. Data ini berbeza ketara dengan kedudukan tinggi bersih 35% pada awal perang Iran. Pada masa yang sama, bersih 20% pengurus dana Eropah menyatakan mereka kini melebihkan saham AS, sedangkan sebelum konflik geopolitik, indikator ini adalah bersih rendah 22%. Pertukaran kedudukan yang ketara ini membentuk salah satu pergerakan dana paling pantas dari aset Eropah ke aset AS dalam lebih dua dekad yang lalu.
Perbezaan Jangkaan Pertumbuhan dan Halangan Perbelanjaan Modal Teknologi
Pembolehubah teras yang menyebabkan pesimisme kembali di Eropah adalah perbezaan daya tahan struktur ekonomi terhadap risiko geopolitik dan perbezaan perbelanjaan modal industri baru. Tinjauan menunjukkan, lebih 50% responden menjangkakan prestasi pasaran saham AS akan mengatasi Eropah dalam 12 bulan akan datang, peratusan ini melonjak dari 29% pada April. Ekonomi Eropah lebih mudah terjejas oleh potensi kejutan harga tenaga kerana rantaian bekalan dan sumber daya, memaksa pelabur global untuk memasukkan diskaun risiko yang lebih tinggi dalam pengagihan aset. Sebaliknya, syarikat teknologi besar AS sedang melabur besar dalam pusat data kecerdasan buatan dan infrastruktur kuasa pengkomputeran. Halangan perbelanjaan modal jangka panjang ini memberikan premium penilaian yang kukuh kepada sektor teknologi AS, dan memperbesar perbezaan prestasi sebenar indeks di kedua-dua belah Atlantik.
Peningkatan Prospek Keuntungan dan Penetapan Dasar Kadar Faedah
Dari segi prestasi sebenar tahun ini, penyesuaian aliran modal telah disahkan oleh data pasaran. Indeks S&P 500 mencatatkan kenaikan 7.2% setakat tahun ini, dengan indeks tujuh saham teknologi utama meningkat 12% sebagai pemacu utama. Sementara itu, kenaikan indeks Stoxx 600 Eropah mengecil kepada 3.9%. Di peringkat global, dengan pengurus dana meningkatkan pengagihan saham pada kadar rekod, pesimisme terhadap pertumbuhan ekonomi global sebenarnya semakin berkurangan. Peningkatan marginal dalam prospek keuntungan syarikat, ditambah dengan harapan pasaran global terhadap langkah penurunan kadar faedah oleh Federal Reserve, bersama-sama membentuk penetapan makro yang menyokong aset saham global. Jika laluan dasar kadar faedah Federal Reserve berubah menjadi lebih hawkish daripada jangkaan, model pengagihan aset global semasa mungkin menghadapi penilaian semula harga yang baru.
