- Tiga indeks niaga hadapan utama AS mengalami tekanan sebelum pasaran dibuka pada hari Selasa, dengan kontrak mini elektronik Nasdaq 100 memimpin penurunan sebanyak 0.78%, terutamanya disebabkan oleh penilaian semula saham Nvidia serta saham cip memori dan penyimpanan data, di mana dana sedang mempercepatkan aliran keluar dari sektor semikonduktor dengan nisbah harga kepada pendapatan yang tinggi.
- Harga komoditi utama antarabangsa bergejolak pada paras tinggi, walaupun niaga hadapan minyak mentah Brent menurun secara marginal sebanyak 1.5%, tetapi kekal di atas $110 setong disebabkan oleh ketidakpastian konflik makro, sementara momentum penjualan bon kedaulatan global berhenti seketika, dan hasil bon 10 tahun AS sedikit menurun kepada 4.587%.
- Penetapan harga laluan kadar faedah nominal oleh pasaran terhadap Fed mengalami pembinaan semula yang hawkish, dengan alat FedWatch CME menunjukkan kebarangkalian kenaikan kadar sekurang-kurangnya 25 mata asas pada awal tahun depan telah meningkat kepada sekitar 40%, pelabur menunggu minit mesyuarat dasar Fed yang akan didedahkan pada hari Rabu serta laporan kewangan Nvidia.
Penilaian Semula Multiplikasi Penilaian Aset Teknologi Berkembang
Dengan hasil bon jangka panjang AS mencapai paras tertinggi sejak Februari 2025, model diskaun aliran tunai masa depan saham teknologi dengan penilaian tinggi menghadapi penilaian semula sistemik. Dalam dagangan sebelum pasaran dibuka, Nvidia mencatatkan penurunan lebih dari 1%, menghadapi risiko penurunan untuk hari ketiga berturut-turut. Pada masa yang sama, penurunan berterusan dalam sub-sektor cip memori dan penyimpanan data, dengan Micron Technology, Seagate Technology, dan Western Digital menunjukkan penurunan ketara sebelum pasaran dibuka, mencerminkan bahawa dana alokasi mula mengambil keuntungan dari saham teras yang mendorong indeks utama mencapai paras tertinggi baru tahun ini, dengan dana beralih kepada aset defensif.
Ketidakpastian Makro Menstabilkan Premium Risiko Aset
Walaupun kerajaan Trump menangguhkan tindakan ketenteraan yang dijadualkan pada hari Selasa terhadap sasaran geopolitik tertentu, yang mengurangkan kebimbangan bekalan minyak mentah fizikal secara berperingkat, harga komoditi yang kekal tinggi terus menimbulkan kebimbangan pasaran kewangan terhadap inflasi kedua. Bank pusat utama dunia mungkin terpaksa mengambil dasar monetari yang lebih ketat atau neutral dalam jangka masa yang lebih panjang menghadapi ketahanan inflasi, yang secara langsung mengehadkan selera risiko pasaran derivatif. Pengarah Penyelidikan XTB, Brooks, menyatakan bahawa disebabkan oleh kebuntuan geopolitik yang tidak menunjukkan jalan penyelesaian mekanisme yang jelas, pelabur secara amnya memasukkan premium geopolitik yang lebih tinggi dalam penilaian aset berisiko tinggi.
Pembolehubah Makro Utama dan Jangkaan Laporan Kewangan Syarikat
Fokus utama pasaran pada hari Rabu akan beralih dari gejolak sebelum pasaran dibuka kepada dua acara penting. Pertama adalah pendedahan minit mesyuarat dasar Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan, di mana pasaran cuba menangkap tahap sokongan dalaman terhadap peralihan dari kecenderungan longgar kepada pendirian dasar yang lebih ketat. Kedua, sebagai penanda aras permintaan kecerdasan buatan global, laporan kewangan terbaru Nvidia yang akan datang akan secara langsung mengesahkan atau menafikan gelembung penilaian tinggi keseluruhan industri semikonduktor semasa. Selain itu, prestasi gergasi runcit Walmart minggu ini juga akan memberikan data mengenai daya tahan sebenar pengguna akhir dalam menghadapi kenaikan kos tenaga yang berterusan.
