- Hasil pulangan bon penanda aras Amerika Syarikat turun pada hari Khamis, terutamanya didorong oleh berita bahawa Amerika Syarikat dan Iran telah mencapai memorandum persefahaman dan akan melanjutkan tempoh gencatan senjata selama 60 hari. Langkah ini dilihat oleh pasaran sebagai perkembangan penting dalam menamatkan konflik geopolitik di Timur Tengah yang berlarutan selama tiga bulan.
- Pada masa yang sama, data ekonomi makro yang baru-baru ini diumumkan oleh Amerika Syarikat menunjukkan prestasi yang bercampur-campur, dengan pertumbuhan jualan rumah baru pada bulan April melambat dan perbelanjaan modal menunjukkan kelemahan. Walaupun inflasi kekal stabil, pertumbuhan ekonomi menunjukkan tanda-tanda perlambatan, yang sedikit sebanyak mengurangkan tekanan pengetatan yang dihadapi oleh Rizab Persekutuan (Fed).
- Walaupun ketegangan geopolitik menunjukkan pelonggaran sementara, pegawai Rizab Persekutuan masih berbeza pendapat mengenai prospek dasar monetari. Sebahagian pegawai menekankan bahawa jika inflasi tidak menurun seperti yang dijangkakan, mungkin perlu untuk mengetatkan dasar lebih lanjut, yang juga membatasi turun naik keseluruhan pasaran bon.
Pelonggaran Ketegangan Geopolitik Menyebabkan Penurunan Hasil Bon AS
Hasil bon 10 tahun Amerika Syarikat terkini dilaporkan pada 4.457 peratus, turun 2.4 mata asas; hasil bon 30 tahun juga turun 2.4 mata asas kepada 4.987 peratus. Walaupun terdapat insiden tembakan antara tentera AS dan Iran berhampiran Selat Hormuz pada awal Khamis, termasuk tindakan AS terhadap apa yang disebut sebagai dron Iran dan serangan Iran ke atas pangkalan udara AS di Kuwait, memorandum lanjutan gencatan senjata yang dicapai oleh kedua-dua pihak dengan cepat menenangkan sentimen pasaran. Permintaan pelabur untuk aset selamat sebahagiannya diserap, menurunkan hasil bon jangka panjang. Pada masa ini, sebagai penunjuk utama jangkaan ekonomi, perbezaan hasil bon 2 tahun dan 10 tahun Amerika Syarikat kekal pada 43.0 mata asas positif.
Data Ekonomi yang Bercampur-campur Meningkatkan Kebimbangan Stagflasi
Di sebalik penurunan hasil bon, indikator ekonomi terkini Amerika Syarikat menunjukkan keadaan yang rumit. Data menunjukkan pertumbuhan ekonomi yang perlahan disertai dengan kelemahan perbelanjaan modal, manakala inflasi kekal stabil. Ketua Ekonomi Pasaran Spartan Capital Securities, Peter Cardillo, menunjukkan bahawa masalah yang ditunjukkan oleh data semasa tidak lain adalah ekonomi sedang menghadapi cabaran stagflasi, yang merupakan isu besar bagi pembuat keputusan. Selain itu, data imbangan perdagangan bulan April yang akan diumumkan oleh Jabatan Perdagangan Amerika Syarikat juga akan menjadi rujukan penting seterusnya bagi pasaran untuk menilai keseluruhan arah ekonomi suku kedua.
Pegawai Fed Berbeza Pendapat Mengenai Prospek Kadar Faedah
Dalam aspek prospek dasar, suara dalam Rizab Persekutuan menunjukkan perbezaan yang ketara. Presiden Bank Rizab Persekutuan St. Louis, Mussa Alem, dalam persidangan ekonomi di Iceland, menyatakan dengan jelas bahawa jika inflasi tidak kembali kepada trend perlahan dalam tempoh enam bulan akan datang, Fed mungkin perlu menaikkan kadar dasar. Berbeza dengan itu, Presiden Bank Rizab Persekutuan New York, Williams, berpendapat bahawa memandangkan prospek semasa, dasar monetari yang ada adalah sesuai, walaupun beliau menjangkakan inflasi jangka pendek akan kekal tinggi, tekanan berkaitan dijangka akan berkurang pada akhir tahun ini. Jika indikator inflasi teras menunjukkan perubahan pada masa depan, penetapan harga pasaran terhadap laluan kadar faedah Fed mungkin perlu dinilai semula.
Permintaan Kukuh dalam Lelongan Bon Menyediakan Sokongan Teknikal
Dalam pasaran utama bon, lelongan bon 7 tahun Amerika Syarikat bernilai $44 bilion yang diadakan oleh Perbendaharaan pada petang itu mendapat permintaan yang sedikit lebih tinggi daripada purata, dengan nisbah bidaan sebanyak 2.52 kali. Hasil bon 2 tahun Amerika Syarikat, yang biasanya bergerak seiring dengan jangkaan kadar faedah, turun sedikit sebanyak 0.8 mata asas kepada 4.025 peratus. Dari segi jangkaan inflasi, hasil imbangan breakeven bon perlindungan inflasi Amerika Syarikat (TIPS) 5 tahun dan 10 tahun masing-masing dilaporkan pada 2.554 peratus dan 2.406 peratus, menunjukkan bahawa pasaran menjangkakan kadar inflasi tahunan purata akan kekal sekitar 2.4 peratus dalam tempoh sepuluh tahun akan datang. Penyerapan yang stabil dalam pasaran utama memberikan sokongan harga kepada bon AS jangka sederhana dan panjang.
