Beijing, 28 Februari — Israel mendakwa telah melancarkan serangan awal ke atas Iran dan bertindak secara berkoordinasi dengan Amerika Syarikat. Iran memberi amaran akan melakukan tindakan balas, menyebabkan pasaran menyesuaikan kembali harga premium risiko geopolitik hujung minggu ini. Penganalisis pasaran menyatakan, pembolehubah utama bagi turun naik jangka pendek bukanlah pada skala serangan tunggal tetapi sama ada konflik merebak ke laluan pengangkutan tenaga dan keselamatan pangkalan di rantau, yang boleh meningkatkan korelasi merentasi aset dan turun naik.
Reaksi Awal Aset Berisiko: Pasaran Kripto Bergolak
Selepas berita tersebar, aset digital seperti Bitcoin mengalami penurunan mendadak, mencerminkan sensitiviti peningkatan aset berisiko tinggi terhadap kejadian mengejut dan ketidakpastian. Laporan dari Bloomberg menyatakan bahawa selepas AS dan Israel menyerang Iran, harga Bitcoin jatuh di bawah paras USD 64,000. Jika dijelaskan berdasarkan tingkah laku pelabur, dana cenderung mengurangkan tuil dan kemudian melakukan pembelian semula secara selektif semasa fasa ketidakpastian, menyebabkan pola "jatuh mendadak - pemulihan" lebih kerap berlaku; laluan harga ini sering memperbesar jurang jangkaan dan memperhebat penjualan pasif apabila belanjawan risiko menguncup.
Harga Minyak Berpaut pada Selat Hormuz: Ketidakpastian Bekalan Fokus pada Pengangkutan
Penetapan harga komoditi lebih tertumpu kepada minyak mentah. Pandangan institusi yang dirangkum oleh Reuters menunjukkan bahawa sebahagian peniaga dan syarikat minyak telah menangguhkan sebahagian pengaturan pengangkutan melalui Selat Hormuz. Penganalisis menjangkakan harga minyak akan kekal sangat tidak stabil dan jika selat itu terganggu, kenaikan mungkin mencapai antara 10% hingga 25%, dengan kenaikan lebih besar tidak dikecualikan dalam senario ekstrem. Reuters sebelum ini menyatakan bahawa Selat Hormuz menyumbang kira-kira 20% daripada aliran bekalan minyak mentah global, dan peningkatan konflik akan memasukkan "war premium" secara lebih langsung ke dalam lengkung harga. Dalam kerangka ini, tumpuan pasaran bertukar daripada "adakah pengeluaran mencukupi" kepada "adakah pengangkutan berterusan", dan premium risiko lebih banyak mencerminkan penetapan semula harga aliran yang boleh dihantar.
OPEC+ dan Jangkaan Dasar: Perbincangan Peningkatan Pengeluaran Mengimbangi Sebahagian Premium
Petunjuk imbangan bekalan datang dari OPEC+. Reuters pada 25 Februari memetik sumber dalaman yang menyatakan OPEC+ mungkin membincangkan peningkatan pengeluaran April sebanyak kira-kira 137,000 tong/hari. Penganalisis pasaran menyatakan, jika peningkatan pengeluaran direalisasikan, ia akan menekan secara marginal sebahagian premium geopolitik tetapi sukar untuk sepenuhnya mengimbangi risiko gangguan pengangkutan terhadap kontrak jangka pendek. Secara struktural, ini mungkin ditunjukkan sebagai pemendekan harga tempoh dan peningkatan turun naik tersirat.
Makroekonomi: Laluan Inflasi dan Penetapan Semula Risiko
Bagi aset makro, jika harga minyak terus meningkat, ia akan mempengaruhi jangkaan inflasi melalui komponen tenaga, menjadikan penilaian utama bank antara "pertumbuhan perlahan" dan "ketahanan inflasi" lebih rumit. Penganalisis strategi pasaran mempercayai jika konflik berlarutan, penetapan semula penilaian aset berisiko akan lebih bergantung kepada pencapaian keuntungan dan kepastian aliran tunai, dan bukannya didorong oleh kecairan semata-mata; sebaliknya, jika berlaku perundingan reduktif yang mengurangkan gangguan Selat Hormuz, aset berisiko mungkin akan mengalami peningkatan beransur-ansur selepas kejutan jangka pendek, dengan kadar pemulihan premium kecairan bergantung kepada laluan kejadian seterusnya dan kestabilan harga tenaga.
