- Ahli Jawatankuasa Dasar Monetari (MPC) Bank of England (BoE), Megan Greene, pada hari Selasa menyatakan dengan jelas bahawa risiko potensi kenaikan harga di semua sektor ekonomi UK semakin meningkat akibat konflik berterusan di Iran, oleh itu alasan untuk menaikkan kadar faedah semakin kukuh.
- Greene menekankan bahawa kelajuan tindak balas bank pusat terhadap ancaman inflasi adalah sama pentingnya dengan kadar kenaikan faedah, dan jika tindakan ditangguhkan sehingga bukti kukuh diperoleh mengenai kesan konflik geopolitik terhadap harga, ia akan menyebabkan campur tangan dasar terlambat, dan risiko bertindak jauh lebih rendah daripada tidak bertindak.
- Kenyataan hawkish yang ketara ini berbeza dengan pendirian yang lebih sederhana oleh Gabenor Andrew Bailey yang menyokong memerhati kesan pengetatan pasaran, dan niaga hadapan bon kerajaan UK (FLGcv1) jatuh ke paras terendah harian akibat kenyataan ini.
Konflik Berpanjangan Meningkatkan Risiko Inflasi Umum
Dalam ucapan di Sekolah Perniagaan Universiti Derby, ahli Jawatankuasa Dasar Monetari (MPC) Bank of England (BoE), Megan Greene, menyatakan bahawa konflik geopolitik yang berpanjangan menimbulkan ancaman potensi yang besar dan berterusan terhadap kestabilan harga domestik UK. Oleh kerana konflik Iran tidak menunjukkan tanda-tanda reda dalam jangka pendek, kesan limpahan potensinya terhadap rantaian bekalan global dan harga komoditi semakin cepat disalurkan ke UK. Greene berpendapat bahawa kejutan luaran ini bukan sahaja terhad kepada sektor tenaga, malah meningkatkan kebarangkalian kenaikan harga barang dan perkhidmatan di semua sektor ekonomi makro, yang secara langsung menggugat laluan yang ditetapkan untuk kadar inflasi kembali ke sasaran jangka sederhana 2%.
Ahli Hawkish Menyokong Pengetatan Pencegahan
Dalam memilih laluan tindak balas dasar monetari, Greene menunjukkan pendirian pengetatan pencegahan yang jelas. Beliau menyatakan dengan jelas bahawa pembuat keputusan mungkin perlu bertindak lebih awal dan bukannya menangguhkan tindakan sebenar, untuk menyampaikan dengan berkesan kepada pasaran dan orang awam tentang komitmen bank pusat untuk menstabilkan harga. Greene menekankan bahawa jika pembuat dasar cenderung menunggu bukti ekonomi kukuh mengenai kesan sebenar perang geopolitik terhadap harga UK, ia tidak dapat dielakkan akan menyebabkan dasar monetari ketinggalan di belakang lengkung inflasi. Dalam kerangka analisis makronya, walaupun inflasi seterusnya terbukti tidak berterusan, risiko pengetatan dasar sementara jauh lebih rendah daripada risiko sistemik akibat tidak bertindak yang menyebabkan jangkaan inflasi tidak terkawal.
Perbezaan Pendirian Dalam Jawatankuasa Dasar Monetari
Kenyataan terbaru ini menonjolkan perbezaan strategi dalam Bank of England (BoE) ketika menghadapi krisis geopolitik luaran. Pada mesyuarat kadar faedah April tahun ini, Jawatankuasa Dasar Monetari (MPC) memutuskan dengan undian 8 berbanding 1 untuk mengekalkan kadar faedah asas pada 3.75% tidak berubah. Walaupun Greene ketika itu memilih untuk mengekalkan kadar faedah, beliau memberikan isyarat kuat bahawa kenaikan kadar faedah mungkin diperlukan dalam mesyuarat seterusnya. Pendirian agresif Greene kini berbeza dengan Gabenor Bank Andrew Bailey, yang sebelum ini cenderung berpendapat bahawa pengetatan spontan lengkung kadar faedah pasaran kewangan sejak konflik meletus telah memberikan masa penangguhan kepada bank pusat untuk menilai situasi. Greene secara terbuka membantah bahawa pembuat keputusan tidak boleh bergantung pada pengetatan lengkung pasaran untuk menggantikan tanggungjawab bank pusat, dan jika tindakan kenaikan kadar faedah sebenar tidak diambil dalam masa terdekat, lengkung pengetatan tersirat pasaran berkemungkinan besar menghadapi tekanan untuk disemak semula ke bawah.
Pasaran Aset Menilai Semula Laluan Kadar Faedah Masa Depan
Kenyataan hawkish Greene dengan cepat mencetuskan turun naik segera di pasaran kewangan, menyebabkan pedagang menilai semula laluan kadar faedah masa depan UK. Selepas teks ucapan berkaitan secara rasmi dikeluarkan oleh Bank of England (BoE), niaga hadapan bon kerajaan UK (FLGcv1) segera turun naik dan mencapai paras terendah harian. Walaupun turun naik hasil bon UK pada hari itu secara keseluruhan selaras dengan Eropah, kenyataan tegas Greene mengenai kemungkinan keperluan untuk mengetatkan dasar monetari dalam beberapa minggu atau bulan akan datang, tetap memberikan tekanan langsung kepada sentimen bullish pasaran bon UK. Analisis menunjukkan bahawa jika data inflasi teras UK dalam beberapa minggu akan datang menunjukkan daya tahan pemulihan yang lebih kuat akibat konflik geopolitik luaran, harga aset untuk nilai akhir kadar faedah berkemungkinan besar akan menghadapi penilaian semula, seterusnya membawa tekanan penyaluran berterusan kepada kos pinjaman makroekonomi UK.
