Pasaran logam global kini semakin menyedari bahawa aluminium bukan sekadar logam industri biasa tetapi juga bahan strategik yang sangat sensitif terhadap geopolitik. Dengan konflik di Timur Tengah berlarutan dan gangguan pengangkutan di Selat Hormuz, harga aluminium terus meningkat pada 12 Mac, dengan aluminium kontrak tiga bulan di LME meningkat kepada 3,502.50 USD/tan, menghampiri paras tertinggi empat tahun yang dicatatkan minggu ini.
Risiko Timur Tengah Menjadi Pemacu Utama Harga Aluminium
Aluminium sangat peka terhadap berita geopolitik kerana peranan penting Timur Tengah dalam bekalan global telah meningkat dengan ketara. Menurut Reuters, kawasan Timur Tengah menyumbang sekitar 9% daripada bekalan aluminium global; analisis sebelumnya menunjukkan bahawa rantau Teluk Arab telah mengembangkan keupayaan peleburan dengan cepat memanfaatkan sumber gas asli sejak dua dekad yang lalu dan telah menjadi salah satu pusat bekalan aluminium terpenting selain China. Sekiranya Selat Hormuz tidak dapat kembali kepada laluan yang normal, pasaran akan terus menambahkan premium risiko kepada harga aluminium.
Stok dan Premium Menunjukkan Pasaran Spot Semakin Ketat
Lebih penting lagi bukanlah harga niaga hadapan itu sendiri, tetapi rantaian pasaran spot yang semakin mengetatkan secara serentak. Laporan Reuters pada 11 Mac mengatakan bahawa Mercuria merancang untuk mengambil kira-kira 100,000 tan aluminium dari gudang LME di Pelabuhan Klang untuk dipindahkan ke Eropah dan Amerika Syarikat bagi memenuhi kontrak. Peningkatan pesat dalam peratusan pemberitahuan pemindahan stok menandakan bahawa stok yang boleh beredar bebas semakin berkurang, manakala peningkatan premium di kawasan Eropah dan Amerika juga mencerminkan kesukaran sebenar mendapatkan bekalan.
Institusi Mula Menyesuaikan Jangkaan Harga Sepanjang Tahun
Dalam keadaan ini, Benchmark Mineral Intelligence telah menaikkan jangkaan harga aluminium pada tahun 2026 dari 2,900 USD kepada 3,100 USD/tan. Penting untuk diperhatikan bahawa ramalan ini masih lebih rendah daripada paras harga spot semasa, yang menunjukkan bahawa walaupun institusi mengakui kenaikan risiko bekalan, mereka juga membuat penilaian yang tersirat: jika pengangkutan atau kapasiti beransur pulih, keadaan pengetatan pasaran spot yang melampau mungkin tidak akan berterusan sepanjang tahun. Penilaian ini adalah inferensi berdasarkan ramalan terbuka dan perbezaan harga semasa.
Logam Lain Tidak Mengalami Peningkatan yang Sama
Sebaliknya, pergerakan kuprum, nikel, plumbum, timah, dan zink lebih sederhana atau bahkan lemah, menunjukkan bahawa peningkatan kali ini lebih kepada 'pergerakan pasaran aluminium' yang tersendiri, bukannya pasaran lembu keseluruhan bagi logam asas. Ini bermakna bahawa yang memacu pasaran sekarang bukanlah pemulihan permintaan yang meluas tetapi lebih kepada satu logam yang berhadapan dengan risiko gangguan bekalan yang lebih langsung.
