Laporan menyebutkan bahawa penilaian S&P Global dalam kajian terkini sekali lagi menurunkan penilaian terhadap pasaran hartanah China: agensi menjangkakan jualan hartanah 2026 mungkin turun 10%–14% berbanding tahun sebelumnya, lebih pesimis berbanding ramalan “-5% hingga -8%” yang diberikan pada Oktober tahun lalu.
Mengapa ramalan diturunkan lagi: Kemerosotan lebih “melekat”, pemulihan permintaan perlahan
Penganalisis S&P berpendapat bahawa penyesuaian kali ini telah menunjukkan ciri “mendalam dan berkekalan”, permintaan pembelian rumah masih lemah. Agensi itu menunjukkan bahawa penurunan harga rumah akan terus melemahkan keyakinan pembeli berpotensi, dan keyakinan yang lemah ini pula menekan angka jualan, membentuk rantai maklum balas negatif yang sukar dipatahkan dengan cepat.
Mengurangkan inventori menjadi kunci: S&P cadangkan kerajaan mengambil langkah lebih besar
Dalam konteks tekanan bekalan yang belum jelas reda, S&P mengemukakan pendekatan pengurangan inventori yang lebih tertumpu: hanya kerajaan berkapasiti untuk menyerap lebihan stok pada skala yang lebih luas, contohnya membeli lebih banyak rumah siap dibina tetapi belum terjual dan menggunakannya untuk perumahan perlindungan serta kegunaan awam lain. Walau bagaimanapun, laporan itu turut menyebut bahawa skala langkah semasa masih agak terhad.
Harga rumah dan pembezaan bandar: Bandar utama mengalami tekanan, Shanghai agak “berdiri sendiri”
Bagi laluan harga, S&P menjangkakan harga rumah pada 2026 mungkin jatuh lagi 2%–4%, hampir sama dengan penurunan pada 2025. Apa yang perlu diwaspadai ialah tanda-tanda percepatan penurunan harga rumah di bandar-bandar besar China pada suku keempat 2025: Beijing, Guangzhou, Shenzhen mengalami penurunan tahunan sekurang-kurangnya 3% atau lebih; sebaliknya, Shanghai dalam kalangan bandar utama masih menunjukkan kenaikan, mencecah sekitar 5.7% peningkatan pada 2025 berbanding 2024.
Bahagian bekalan belum mengecil: Inventori meningkat untuk tahun keenam berturut-turut
Laporan itu juga menekankan bahawa “bekalan melebihi permintaan” belum reda: meskipun jualan terus suram, aktiviti pembinaan oleh pemaju terus dilakukan, menyebabkan inventori rumah baru siap tetapi belum terjual meningkat untuk tahun keenam berturut-turut, seterusnya menambah kesukaran pembersihan pasaran.
Melihat kembali 2025: Penurunan jualan melebihi jangkaan, jumlah jualan tahun ini kurang separuh tahun 2021
Jangkaan S&P pada 2025 sekali lagi “terhantuk”. Pada mulanya, pada Mei 2025, agensi hanya menjangkakan penurunan jualan sebanyak 3%, tetapi dinaikkan kepada 8% pada Oktober, namun data akhir menunjukkan jumlah jualan 2025 sebenarnya menyusut 12.6% kepada 8.4 trilion RMB (sekitar 1.21 trilion USD), sudah kurang separuh daripada puncak 18.2 trilion RMB pada 2021.
