- Hasil bon Jerman 2 tahun menurun 7 mata asas kepada 2.5671%, terendah sejak 7 Mei, kerana jangkaan pasaran terhadap pembukaan semula Selat Hormuz oleh AS dan Iran meningkat.
- Perjanjian kadar faedah hadapan menilai semula langkah pengetatan ECB, kadar deposit Disember yang tersirat diturunkan dari 2.67% kepada 2.57%, kebarangkalian kenaikan kadar bulan depan juga menurun kepada 70%.
- Harga niaga hadapan minyak mentah antarabangsa jatuh 5% dalam sehari, secara langsung mengurangkan tekanan inflasi teras zon euro, menyebabkan hasil bon kedaulatan jangka panjang dan pendek menurun secara keseluruhan.
Pasaran bon kedaulatan zon euro menyaksikan penurunan hasil secara kolektif pada hari Isnin, pelabur mula menilai semula perubahan marginal risiko geopolitik Timur Tengah. Hasil bon Jerman 2 tahun, yang biasanya lebih sensitif terhadap laluan kadar faedah dasar monetari, menurun 7 mata asas, mencapai paras rendah 2.5671%. Pada masa yang sama, hasil bon Jerman 10 tahun, yang menjadi penanda aras penetapan harga aset zon euro, juga menurun 5 mata asas, ditutup pada 2.9831%. Hasil bon jangka panjang dan pendek mencapai paras terendah sejak 7 Mei, menunjukkan premium risiko inflasi yang terkumpul akibat konflik geopolitik dalam beberapa minggu kebelakangan ini sedang mengalami penurunan sistematik.
Jangkaan Pengetatan Pasaran Mata Wang Menurun dengan Cepat
Dengan tanda-tanda amaran gangguan rantaian bekalan komoditi global mula reda, pasaran niaga hadapan kadar faedah jangka pendek zon euro dengan cepat membetulkan laluan kenaikan kadar ECB yang agresif. Data perdagangan terkini menunjukkan bahawa penetapan harga opsyen pasaran pertukaran asing dan mata wang untuk kadar deposit Disember ECB telah menurun dari 2.67% pada malam Jumaat lalu kepada 2.57%, manakala kadar operasi sebenar semasa adalah 2%. Ini bermakna penetapan harga kenaikan kadar sebelum akhir tahun telah berkurang sebanyak 10 mata asas. Selain itu, kebarangkalian pasaran untuk kenaikan kadar pertama ECB bulan depan juga menurun dari 80% sebelumnya kepada 70%, menunjukkan keperluan mendesak untuk dasar pengetatan marginal telah berkurang.
Penurunan Harga Tenaga dan Perubahan Keluk Hasil
Sentimen optimis terhadap situasi geopolitik luar menyebabkan pengambilan untung di pasaran minyak mentah, dengan harga minyak jatuh 5% dalam sehari. Oleh kerana isu utama konflik sebelum ini—masalah pelayaran Selat Hormuz—menunjukkan tanda-tanda penyelesaian, kebimbangan inflasi sekunder yang disebabkan oleh bekalan dapat dikurangkan dengan berkesan. Dalam konteks ini, pergerakan hasil bon euro menunjukkan korelasi positif yang tinggi dengan harga minyak. Selain negara teras Jerman, bon negara periferi juga mendapat perhatian pelabur, dengan hasil bon Itali 10 tahun menurun 6.5 mata asas kepada 3.70% pada hari Isnin, menunjukkan penurunan kos pinjaman di seluruh zon euro.
Kesan Marginal Polisi dalam Permainan Geopolitik AS-Iran
Kenyataan terkini Setiausaha Negara AS Marco Rubio mengenai perjanjian AS-Iran menjadi pemangkin utama perubahan sentimen pasaran bon pada hari tersebut. Walaupun analisis oleh institusi seperti ING menunjukkan bahawa konflik asas belum sepenuhnya diselesaikan, permainan diplomatik telah membolehkan pasaran untuk menilai semula senario terburuk. Benjamin Schroeder, ahli strategi kadar faedah kanan ING, menyatakan bahawa masih belum jelas sama ada akan ada kemajuan yang cukup jelas mengenai perjanjian berpotensi menjelang pertengahan Jun untuk membolehkan ECB sepenuhnya membatalkan kenaikan kadar. Jika krisis Selat Hormuz akhirnya dapat diselesaikan dengan cepat, memandangkan persekitaran ekonomi makro Eropah yang masih rapuh, pasaran hasil tetapnya akan menjadi penerima manfaat utama.
