Keyakinan Pengurus Dana Meningkat, Kedudukan Tunai Merosot
Bank of America (BofA) melaporkan dalam survei global pengurus dana pada Ogos 2026 bahawa sentimen pasaran kembali hampir ke paras tertinggi dalam empat tahun. Survei ini melibatkan kira-kira 180 pengurus dana yang mengurus aset melebihi $5000 bilion. Data menunjukkan purata kedudukan tunai mereka menurun ke 3.5%, satu tahap terendah sejak survei itu dimulakan pada 1998, mencetuskan isyarat jualan mengikut "peraturan tunai" yang dikenali di BofA.
Pelaburan Saham Mencatatkan Rekod Tertinggi Lima Tahun
Dalam masa yang sama, pengurus dana meningkatkan pelaburan saham melebihi purata global kepada 56%, tahap tertinggi sejak November 2021. Trend ini sudah berterusan selama 14 bulan berturut-turut, menunjukkan aliran modal yang besar memasuki pasaran saham dan menimbulkan situasi pasaran yang agak sesak.
Pandangan Ekonomi Lebih Positif, Risiko Dikurangkan
Dari segi jangkaan ekonomi, 56% dari responden percaya bahawa ekonomi tidak akan melambat, manakala 43% meramalkan pertumbuhan pesat, paras tertinggi sejak Februari 2022. Ini mencerminkan penurunan kebimbangan tentang dasar monetari Fed, pelaburan dalam kecerdasan buatan, serta risiko politik. Dana kini lebih mengutamakan pengurusan risiko melalui penyusunan semula aset dalam kategori berisiko berbanding mengambil risiko yang lebih tinggi secara keseluruhan.
Jangkaan Dasar Monetari Lebih Stabil
Sekitar 72% pengurus dana menjangkakan Pengerusi Fed Kevin Walsh akan mengekalkan kadar faedah pada paras semasa menjelang pilihan raya pertengahan penggal November nanti. Kurang dari satu pertiga merasakan beliau akan mengambil pendekatan hawkish pada mesyuarat Jackson Hole yang akan datang, dengan majoriti dijangka mengekalkan sikap neutral. Terdapat pendapat yang bercampur mengenai kesan kemenangan besar Parti Demokrat terhadap kestabilan pasaran saham, namun sebahagian besar sedikit pesimis terhadap potensi tekanan pasaran.
Peralihan Sektor dan Isu Risiko
Dana pada bulan Ogos banyak melabur semula ke sektor teknologi, perbankan, dan tenaga, manakala pendedahan kepada sektor perindustrian dan penjagaan kesihatan dikurangkan. Walaupun dagangan dalam sektor semikonduktor masih padat, minat mula berkurang berbanding bulan sebelumnya. Risiko gelembung pelaburan dalam kecerdasan buatan kekal menjadi kebimbangan utama, dengan perbelanjaan modal syarikat awan besar turut dipandang sebagai sumber risiko kredit sistemik, walaupun kebanyakan pengurus dana dijangka tidak akan mengurangkan perbelanjaan mereka tahun ini.
Emas dan Bon Menunjukkan Tanda Berlawanan Arus
Emas diiktiraf dalam survei sebagai aset yang paling undervalued sejak Mac 2023, sementara bon pula dilihat ramai pelabur sedang mengurangkan pendedahan, menjadikan kedudukan bon dalam mod pelepasan sesak. Isyarat ini mencadangkan potensi pembalikan sentimen pasaran, terutamanya jika jangkaan pertumbuhan ekonomi dan kadar faedah berubah secara tidak dijangka. Dalam keadaan demikian, emas dan bon mungkin menjadi penumpuan semula aliran modal.
Survei Bank of America ini menonjolkan bahawa walaupun pasaran saham berada pada tahap pelaburan yang tinggi dan kedudukan tunai rendah membuka ruang terhad untuk pembelian baru, ketidaktentuan terhadap faktor makroekonomi dan dasar masih membayangi kemungkinan risiko pembalikan dalam pasaran. Sikap optimis pengurus dana dan strategi penempatan aset mereka bakal memberi kesan penting kepada turun naik pasaran akan datang.