A subida dos preços do petróleo reacendeu os receios de inflação e de taxas de juro elevadas. Ao mesmo tempo, pelo segundo dia consecutivo, as perdas nas ações tecnológicas levaram investidores a vender metais preciosos para cobrir perdas noutros ativos. Na sexta-feira, o ouro caiu para um mínimo de um ano e a prata recuou abaixo dos 50 dólares por onça pela primeira vez desde novembro de 2025. As ações de empresas mineiras caíram ainda mais, com algumas a perderem quase 8%.
Ouro no mínimo de um ano; prata perde cerca de 18% no mês
O ouro à vista caiu até 3,2%, para 3.891,67 dólares por onça, durante a manhã em Nova Iorque — o valor mais baixo desde 28 de outubro de 2025. Mais tarde, negociava a 3.910,53 dólares, uma descida de 2,7%. Os futuros de ouro da Comex com entrega em dezembro recuaram 3,1%, para 3.907,90 dólares, depois de tocarem um mínimo intradiário de 3.900,90 dólares. Na semana anterior, o ouro já tinha descido abaixo dos 4.000 dólares.
A prata à vista caiu até 5,8%, para 49,34 dólares por onça, elevando a perda mensal para cerca de 18%. Os futuros de prata da Comex com entrega em dezembro chegaram a cair 6,3%, para 49,08 dólares, antes de negociarem a 49,31 dólares. A queda anulou a valorização iniciada no começo de dezembro e que durou cerca de dois meses, período em que a prata ultrapassou os 120 dólares. A atividade foi intensa: antes do meio-dia em Nova Iorque, os volumes nocionais dos futuros de ouro e prata da Comex rondavam, respetivamente, 18 milhões e 236 milhões de onças.
O ouro caminha para uma queda de cerca de 6% em outubro, o que representaria o pior desempenho mensal desde 2008 e a segunda descida mensal consecutiva. O metal está agora cerca de 28% abaixo do máximo de fecho de 5.419,83 dólares, registado a 28 de janeiro.
Petróleo, taxas e perdas tecnológicas pressionam os metais
A subida do petróleo reforçou os receios de que a inflação mantenha as taxas de juro elevadas. Os riscos associados ao Médio Oriente levaram o Brent ao nível mais alto desde abril, colocando-o a caminho do quarto ganho mensal consecutivo. Esta semana, tanto a Reserva Federal dos EUA como o Banco Central Europeu mantiveram as taxas inalteradas, mas alertaram que os custos mais altos da energia podem aumentar a pressão inflacionista. Dados norte-americanos divulgados na quinta-feira mostraram uma aceleração da inflação em setembro. Os operadores atribuem agora uma probabilidade superior a 70% a uma subida das taxas da Fed em dezembro.
As ações tecnológicas caíram pelo segundo dia seguido, depois de novos resultados empresariais dececionantes terem aumentado as dúvidas sobre os gastos em inteligência artificial. Parte do capital saiu das tecnológicas e entrou em títulos do Tesouro dos EUA. Peter Grant, estratega sénior de metais da Zaner Metals, afirmou que os sinais do mercado continuam a apontar para taxas elevadas durante mais tempo, enquanto as preocupações com a inflação tornam os bancos centrais mais cautelosos.
Bart Melek, responsável global pela estratégia de matérias-primas da TD Securities, disse que a dinâmica do mercado está a pesar sobre o ouro. Na sua avaliação, o petróleo mais caro pode também aumentar a procura de títulos do Tesouro norte-americanos como ativo de refúgio, desviando liquidez das ações e dos metais preciosos. Os investidores que seguem tendências estão a testar níveis de suporte de longo prazo no ouro e na prata. Analistas do Commerzbank consideram que a venda de ações tecnológicas pode desencadear chamadas de margem e vendas forçadas, mas esperam uma recuperação dos metais preciosos apesar da dimensão das quedas.
As compras físicas ainda não deram um apoio significativo aos preços. Na Índia, os compradores mantiveram-se cautelosos esta semana, à espera de novas descidas, enquanto a procura na China foi moderada. Os investidores asiáticos compraram fundos apoiados em ouro, ao contrário dos investidores norte-americanos, que retiraram dinheiro destes produtos.
A queda mais acentuada da prata elevou o rácio ouro/prata ao nível mais alto desde dezembro passado. Ole Hansen, responsável pela estratégia de matérias-primas do Saxo Bank, disse que a divergência evidencia a maior vulnerabilidade da prata à pressão vendedora. Se os fundos que seguem tendências continuarem a reduzir posições, a prata poderá testar a zona dos 40 dólares, a meio da casa dos 40, afirmou. A platina caiu 4%, para o nível mais baixo desde setembro de 2025, e o paládio perdeu 3,1%, atingindo o mínimo desde junho de 2025.
Mineiras afundam; líderes norte-americanas perdem quase 140 mil milhões de dólares
As produtoras de ouro e prata caíram mais do que os próprios metais na sexta-feira, prolongando o recuo face aos máximos atingidos no início do ano. No terceiro trimestre, o valor de mercado conjunto das 50 maiores empresas mineiras do mundo diminuiu 264 mil milhões de dólares.
A Newmont perdeu 5%, ficando com uma capitalização bolsista de 110 mil milhões de dólares, mais de 20% abaixo do máximo das últimas 52 semanas. A Agnico Eagle Mines caiu 6,7%, para cerca de 83 mil milhões de dólares, e a Barrick Mining recuou 5%, para aproximadamente 60 mil milhões. As ações de ambas estão cerca de um terço abaixo dos respetivos máximos. A Barrick acumula uma queda próxima de 16% desde o início do ano.
A Wheaton Precious Metals, empresa de streaming de metais preciosos, perdeu 5,1% e está 30% abaixo do máximo. A Franco-Nevada recuou 2,2%, resistindo melhor do que as congéneres, mas continua 21% abaixo do pico. Em conjunto, as cinco maiores empresas de ouro da América do Norte — Newmont, Agnico, Barrick, Wheaton e Franco-Nevada — valem quase 140 mil milhões de dólares menos do que nos máximos das últimas 52 semanas. A Agnico representa mais de 40 mil milhões de dólares dessa perda.
A Kinross Gold registou a maior queda entre as grandes mineiras: recuou 7,7% e aproximou-se do mínimo das últimas 52 semanas. A ação perdeu 17% em outubro e cerca de metade do valor face ao máximo, deixando a empresa com uma capitalização de aproximadamente 23 mil milhões de dólares. A Alamos Gold caiu 5,2% e também está perto do mínimo anual, com a cotação cerca de 50% abaixo do pico. Na véspera, a empresa anunciou o adiamento dos trabalhos no poço da mina Island Gold devido ao aumento dos custos.
A Harmony Gold caiu 7%, a Gold Fields recuou 6% e a AngloGold Ashanti perdeu 5,8%. As três estão cerca de 40% abaixo dos máximos. A Eldorado Gold desceu 4%, prolongando a queda da sessão anterior, depois de reduzir em 18% a previsão de produção de ouro.
As mineiras de prata sofreram pressão ainda maior. A Hecla Mining caiu 6%, ficando 60% abaixo do máximo das últimas 52 semanas e com uma capitalização de 9 mil milhões de dólares. A Coeur Mining recuou 6,2%, para cerca de 13,5 mil milhões; perdeu 25% em outubro e está 53% abaixo do pico. A First Majestic Silver também caiu 6%, ficando mais de 50% abaixo do máximo. A Pan American Silver, com sede em Vancouver, perdeu 6,3%, para uma capitalização de cerca de 16 mil milhões de dólares, 44% abaixo do pico.
O desempenho no horizonte de 12 meses varia entre as empresas. A Newmont ainda acumula uma subida de cerca de um terço e a Barrick valorizou 15%. A Kinross, pelo contrário, caiu 14% no mesmo período, enquanto a Coeur recuou 28%.