- O Banco Central Europeu (BCE) anunciou um aumento de 25 pontos base nas três principais taxas de juros, marcando o primeiro aumento em três anos. A taxa de depósito subiu para 2,25%, com a decisão sendo aprovada por unanimidade pelos membros. Além disso, o BCE elevou a previsão de inflação para 2026 para 3,0%, mas indicou que a política futura será de observação.
- O Índice de Preços ao Produtor (PPI) dos Estados Unidos subiu 6,5% em maio em relação ao ano anterior, atingindo o nível mais alto desde novembro de 2022. O mercado está atento à primeira reunião de política do Sistema da Reserva Federal (Fed) presidida por Walsh na próxima semana e às potenciais reformas institucionais.
- Espera-se que o Banco do Japão (BOJ) siga o movimento global de aperto na reunião de taxas de juros da próxima semana, aumentando a taxa básica em 25 pontos base para 1,0%. A reprecificação da liquidez nas principais economias globais está causando um aumento na volatilidade dos mercados financeiros de curto prazo.
BCE inicia primeiro aumento de juros em três anos
Na reunião de política de junho, o Banco Central Europeu aumentou as taxas de empréstimo marginal, refinanciamento principal e depósito em 25 pontos base, atingindo 2,65%, 2,40% e 2,25%, respectivamente. Esta é a primeira ação de aumento de juros do banco em três anos. Todos os membros do comitê concordaram com a decisão. O BCE destacou em sua declaração de política que os riscos geopolíticos no Oriente Médio estão injetando incerteza nas perspectivas de inflação. Considerando as pressões inflacionárias potenciais de importação, o BCE elevou a previsão de inflação geral para 2026 de 2,6% para 3,0% e prevê que o nível de inflação só poderá cair para a meta oficial de longo prazo de 2,0% no segundo semestre de 2027.
Mercado de trabalho apoia postura de observação da política
Apesar do aumento nas expectativas de inflação de curto prazo, os funcionários do BCE enfatizam que o ambiente macroeconômico atual é essencialmente diferente do pico de inflação de 2022. A demanda por mão de obra dentro da Europa está esfriando ainda mais, e o crescimento salarial deve desacelerar no próximo ano. Os formuladores de políticas não observaram efeitos secundários de uma espiral de salários e preços. Como este aumento de juros não é o início de um ciclo de política agressiva e não houve discussão sobre a taxa neutra e o intervalo neutro, o mercado geralmente espera que o BCE entre em um período de observação de política após esta ação, sem qualquer trajetória pré-definida para as taxas de juros futuras.
Índice de Preços ao Produtor dos EUA supera expectativas
Enquanto o BCE anunciava o aumento de juros, os dados divulgados pelo Departamento do Trabalho dos EUA mostraram que o Índice de Preços ao Produtor em maio subiu para 6,5% em relação ao ano anterior, bem acima do valor anterior de 5,7%, registrando o nível mais alto desde novembro de 2022. O crescimento anual do PPI básico manteve-se estável em 4,9%. A pressão de preços do lado da cadeia de suprimentos continua a se transmitir para o lado do consumo, trazendo a inflação de volta ao foco central do mercado. Esses dados adicionam incerteza à reunião de política monetária do Sistema da Reserva Federal na próxima semana, que será a primeira presidida pelo novo presidente Walsh.
Mudança de postura dos bancos centrais globais provoca reavaliação do mercado
Além dos principais bancos centrais da Europa e dos EUA, espera-se que o Banco do Japão também aumente a taxa básica em 25 pontos base para 1,0% na reunião da próxima semana e possivelmente anuncie uma redução adicional nos planos de compra de títulos. Com a mudança de atitude dos três principais bancos centrais globais em direção ao aperto, o ambiente de liquidez nos mercados financeiros internacionais está passando por uma reprecificação profunda. Se os principais indicadores de inflação das economias principais continuarem a subir devido a fatores geopolíticos ou recuperação da demanda, os modelos de precificação dos mercados de múltiplos ativos globais podem enfrentar uma reavaliação completa, e a volatilidade do mercado de curto prazo provavelmente aumentará.
