Рост стоимости в компании Rio Tinto обострил ситуацию на американском рынке алюминия
В условиях продолжающегося роста мировых цен на алюминий, горнодобывающий гигант Rio Tinto объявил о введении новой "надбавки" к заказам алюминия, отправляемого в США, ссылаясь на нехватку запасов и спрос, превышающий предложение. Этот шаг не только поднимает и без того высокие цены на металл, но и вносит структурную напряженность на американский рынок алюминия.
По данным рыночных источников, новая надбавка добавит 1–3 цента за фунт к существующей "надбавке Среднего Запада". Хотя, на первый взгляд, повышение незначительное, при текущей базовой цене около 2830 долларов за тонну, это означает, что общая надбавка превышает 70%, создавая дополнительные издержки около 2000 долларов за тонну, что значительно выше установленных администрацией Трампа 50% импортных пошлин.
Двойное давление высоких пошлин и низких запасов
Решение Rio Tinto подчеркивает структурные проблемы американской алюминиевой индустрии. Из-за возврата высоких пошлин на импортный алюминий ранее в этом году американские производители вынуждены были обратиться к внутренним поставкам, однако внутренние мощности не могут удовлетворить спрос, что привело к быстрому сокращению рыночных запасов.
По данным Лондонской биржи металлов, запасы алюминия в американской складской системе опустошены в октябре, остаются последние 125 тонн, ожидаемые к транспортировке. Эксперты отметили, что такая ситуация крайне редка за последние десять лет. Alcoa также сообщила в своем последнем финансовом отчете, что запасы на американском рынке могут покрыть только около 35 дней потребления, что уже превышает "предупредительный уровень" для цен.
Структура потребления алюминия в США в значительной степени зависит от импорта, на Канаду приходится около 50% общего объема. Однако после того, как Трамп повысил пошлины на алюминий с 25% до 50%, экспорт из Канады значительно сократился, и некоторые производители из Квебека переориентировались на европейский рынок.
Эффект надбавок: разбалансировка цепочки поставок и цепная реакция цен
Эксперты отрасли отмечают, что повышение цен Rio Tinto фактически является прямой реакцией на сигналы о дефиците поставок. Цена на алюминий в США состоит из базовой цены Лондонской биржи металлов и "надбавки Среднего Запада", которая отражает стоимость транспортировки, хранения, страхования и финансирования. Теперь, с учетом новой надбавки Rio Tinto, производственные издержки переработчиков и производителей алюминия в США растут во всех аспектах.
Председатель Ассоциации алюминиевой промышленности Канады Жан Симар отметил, что долгосрочные покупатели сталкиваются с более высокими премиями, особенно в условиях требования продления сроков оплаты, так как затраты на финансирование значительно увеличиваются при высоких пошлинах. Он предупреждает: "Американский рынок сталкивается с функциональным дисбалансом, неопределенность в политике подрывает механизм ценообразования в торговле алюминием."
На конечных рынках рост стоимости алюминия уже сказывается на ряде отраслей – от автомобилестроения до строительства и упаковки. Некоторые производители рассматривают сокращение мощностей или перестройку производственных планов для смягчения давления на прибыль.
Глобальное влияние: стабилизация в Европе, но рост локальных премий
По сравнению с США, европейский рынок, хотя и является чистым импортером алюминия, в целом остается стабильным. По последнему отчету Morgan Stanley, региональная надбавка в Европе снизилась примерно на 5% по сравнению с прошлым годом, но есть признаки роста, в основном из-за перебоев в поставках и предстоящего введения механизма углеродных пошлин. Аналитик Эми Гауэр прогнозирует, что с планами ЕС ввести импортные пошлины на основе интенсивности выбросов парниковых газов, рыночное напряжение может снова возрасти.
Мировые инвестиционные банки ожидают, что вследствие расширения спроса в США и ужесточения предложений, мировые цены на алюминий могут вскоре превысить отметку в 3000 долларов за тонну, достигнув нового максимума с 2022 года.
Перспективы рынка: высокие цены могут стать нормой
Руководитель отдела исследований металлов Bank of America Майкл Уидмер отметил: "Это новая реальность. Если США хотят обеспечивать себя алюминием, они должны платить больше. США – не единственный рынок, сталкивающийся с дефицитом." Он считает, что политический выбор США ведет к нарушению баланса спроса и предложения, что закрепляет высокую структуру цен на длительный срок.
Аналитики полагают, что, если Вашингтон не пересмотрит политику пошлин или не ослабит импортные ограничения, высокие цены на алюминий в США могут сохраниться вплоть до 2025 года. Действия таких крупных поставщиков, как Rio Tinto, также могут стать образцом для подражания для других международных производителей, что приведет к усилению волатильности мировых цен.
В настоящее время рынок пристально следит за тем, вмешается ли правительство США в стабилизацию цепочки поставок и смогут ли предприятия использовать альтернативные материалы или новые технологии для снижения издержек. Для производственной индустрии продолжающееся повышение цен на алюминий становится ключевым фактором, влияющим на стабильность прибыли и инвестиционные решения.
