Резервный банк Австралии столкнулся с первым за четыре года решением о снижении процентной ставки. Несмотря на то, что комитет по денежно-кредитной политике остается бдительным в отношении неопределенности мировой торговли и давления инфляции, вызванного внутренним ростом потребления, рынок широко ожидает, что банк начнет смягчение политики на заседании во вторник, снизив наличную процентную ставку на 25 базисных пунктов до 4,1%. Если это произойдет, то это будет первое снижение ставки с ноября 2020 года.
Ожидания снижения ставки растут, но неопределенность политики остается
По данным опросов рынка, вероятность снижения ставки составляет около 85%. Статистика показывает, что инфляционное давление в Австралии снижается быстрее, чем ожидал Резервный банк Австралии, и с 2023 года экономический рост значительно замедлился. Главный экономист Westpac Луси Эллис указала, что, учитывая снижение инфляции и экономические перспективы, Резервному банку Австралии, возможно, придется пересмотреть свой прогноз по инфляции, что увеличит вероятность снижения ставки.
Тем не менее, рынок не считает, что Резервный банк Австралии запустит масштабный цикл снижения ставок. Эллис ожидает ограниченное пространство для смягчения политики, заявив, что «максимум для снижения ставок 100 базисных пунктов». Кроме того, экономисты Rabobank указали, что замедление роста арендных плат, стоимости новых домов и цен на страхование, а также снижение использования производственных мощностей предприятиями поддерживают ожидания снижения ставок.
Почему держать ставку без изменений?
Несмотря на широкие ставки рынка на снижение ставки, некоторые экономисты считают, что Резервный банк Австралии может оставить ставку без изменений по следующим причинам:
- Восстановление потребительских расходов: Поддержанные налоговыми сокращениями и государственными субсидиями, потребительские расходы повысились, увеличив располагаемый доход домохозяйств и стимулировав экономический рост.
- Снижение курса австралийского доллара повышает стоимость импорта: С момента выборов в США в прошлом ноябре австралийский доллар упал более чем на 5%, что увеличило стоимость импортных товаров и может усилить инфляционное давление.
- Сильный рынок труда: Уровень безработицы в Австралии в декабре остается низким, а уровень вакансий высок, что свидетельствует о стабильности рынка труда и возможности дальнейшего ускорения роста заработной платы.
Экономист Австралийского Содружества Гарет Эрд прогнозирует, что вероятность того, что Резервный банк Австралии сохранит ставку на уровне 4,35%, составляет как минимум 20%. Экономист Bloomberg Economics Джеймс МакИнтайр также предупреждает, что рынок может недооценивать вероятность того, что центр банк не вмешается.
Направление политики все еще зависит от экономических данных
Кроме этого решения по ставкам, рынок также ожидает публикации экономических данных, включая данные по заработной плате правительства в среду и отчет по занятости в четверг. Кроме того, губернатор Резервного банка Австралии Мишель Баллок выступит с речью на заседании парламента в пятницу, где она может дать дополнительную интерпретацию последних экономических данных.
В то же время в Австралии предстоят выборы до 17 мая, и правительственные расходы могут еще больше вырасти, усиливая давление на спрос и влияя на замедление инфляции. Некоторые аналитики полагают, что рыночные ожидания по снижению ставки на этом заседании могут быть слишком высокими, и центр банк может предпочесть выждать, чтобы получить больше экономических данных.
Главный стратег J.B. Drax Honore в АТР Шон Кин отметил: «Снижение ставки может быть более обоснованным позже в этом году, но в настоящее время экономика Австралии не нуждается в немедленном снижении ставки, поэтому Резервный банк Австралии может не спешить с действиями.»
В целом, решение Резервного банка Австралии по снижению ставки остается неопределенным, и рынок будет внимательно следить за заявлениями банка и будущими экономическими данными, чтобы определить направление политики.
