- ณ เวลา 06:56 น. ตามเวลาตะวันออกของสหรัฐฯ ดัชนี Nasdaq 100 E-mini Futures (NQ1!) เพิ่มขึ้น 166.5 จุด ใกล้ระดับสูงสุดในประวัติศาสตร์ เพิ่มขึ้น 0.58% โดยได้รับแรงหนุนจากการเคลื่อนไหวที่แข็งแกร่งก่อนเปิดตลาดของบริษัทฮาร์ดแวร์เซมิคอนดักเตอร์ เช่น Microchip Technology (MCHP:US) และ Qualcomm (QCOM:US) ซึ่งช่วยชดเชยความไม่แน่นอนทางมหภาคที่เกิดจากความขัดแย้งในตะวันออกกลางที่ทวีความรุนแรงขึ้น
- ราคาพลังงานมาตรฐานยังคงถูกกดดัน โดยน้ำมันดิบเบรนท์ (LCoc1) และน้ำมันดิบ WTI (CL1!) ทะลุระดับ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ความขัดแย้งในอ่าวเปอร์เซียและความคาดหวังว่าการขนส่งในช่องแคบฮอร์มุซจะถูกขัดขวาง บังคับให้ตลาดประเมินผลกระทบที่ล้นออกมาของความเหนียวแน่นของเงินเฟ้อต่อห่วงโซ่อุปทานทั่วโลกอีกครั้ง
- รายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรในเดือนเมษายน (NFP) ที่กระทรวงแรงงานจะเผยแพร่ในเร็วๆ นี้ กลายเป็นแกนหลักของการกำหนดราคาตลาดในระยะสั้น สถาบันคาดการณ์ว่าจำนวนการจ้างงานใหม่จะลดลงจาก 178,000 คนในเดือนมีนาคมเหลือ 62,000 คน อัตราการว่างงานยังคงอยู่ที่ 4.3% ข้อมูลนี้จะยืนยันโดยตรงถึงตรรกะการกำหนดราคาของตลาดเงินเกี่ยวกับการคงอัตราดอกเบี้ยพื้นฐานของเฟดในช่วง 3.50% ถึง 3.75% ในปีนี้
ฮาร์ดแวร์เซมิคอนดักเตอร์ทรงตัวเพื่อชดเชยความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์
หลังจากการปรับฐานในวันซื้อขายก่อนหน้าเนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับการชะลอตัวของการใช้จ่ายโครงสร้างพื้นฐานด้านปัญญาประดิษฐ์ ภาคชิปของสหรัฐฯ แสดงให้เห็นถึงแรงผลักดันในการฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญก่อนเปิดตลาดในวันศุกร์ Microchip Technology (MCHP:US) เพิ่มขึ้น 3.1% ก่อนเปิดตลาด โดยคำแนะนำรายได้ไตรมาสแรกเกินความคาดหมายของวอลล์สตรีท ยืนยันว่าความต้องการเติมสต็อกชิปไมโครคอนโทรลเลอร์ในด้านการควบคุมอุตสาหกรรมและอิเล็กทรอนิกส์ยานยนต์ยังคงมีความยืดหยุ่น Qualcomm (QCOM:US) บันทึกการเพิ่มขึ้น 4.8% ในขณะที่ Nvidia (NVDA:US) เพิ่มขึ้นเล็กน้อย 0.8% การฟื้นตัวของกลุ่มฮาร์ดแวร์สะท้อนให้เห็นว่าในบริบทของความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มขึ้น เงินทุนยังคงมีแนวโน้มที่จะมองหาที่หลบภัยในหุ้นเทคโนโลยีขนาดใหญ่ที่มีความสามารถในการทำกำไรที่แน่นอน ซึ่งช่วยชดเชยแรงกดดันจากการประเมินมูลค่าที่ลดลงจากราคาพลังงานที่พุ่งสูงขึ้นในระดับดัชนี
การคาดการณ์กำไรของบริษัทเทคโนโลยีแตกต่างกัน
เมื่อเปรียบเทียบกับความต้องการที่สดใสในด้านฮาร์ดแวร์เซมิคอนดักเตอร์ พื้นฐานทางเศรษฐกิจของซอฟต์แวร์และบริการบนคลาวด์กำลังเผชิญกับการประเมินใหม่อย่างรุนแรง ผู้ให้บริการคลาวด์ Cloudflare (NET:US) ประกาศลดขนาดพนักงานลงประมาณ 20% และคำแนะนำรายได้ไตรมาสสองต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ ส่งผลให้ราคาหุ้นลดลงอย่างมาก 17.5% ก่อนเปิดตลาด บริษัทเทคโนโลยีโฆษณา Trade Desk (TTD:US) ก็ลดลง 13% เนื่องจากคำแนะนำที่อ่อนแอเช่นกัน การคาดการณ์กำไรที่แตกต่างกันอย่างมากระหว่างซอฟต์แวร์และฮาร์ดแวร์นี้เผยให้เห็นว่าการใช้จ่ายด้านทุน IT ของบริษัทในปัจจุบันมุ่งเน้นไปที่การก่อสร้างโครงสร้างพื้นฐานด้านการประมวลผลพื้นฐานอย่างสูง ในขณะที่งบประมาณการจัดซื้อบริการซอฟต์แวร์ในระดับแอปพลิเคชันและการตลาดถูกจำกัดอย่างเข้มงวดมากขึ้น
ตลาดแรงงานเผชิญกับการทดสอบข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตร
ผู้ค้าแมโครทั่วโลกกำลังรอคอยคำแนะนำข้อมูลจากสำนักงานสถิติแรงงานสหรัฐฯ อย่างใกล้ชิด การคาดการณ์ที่เป็นเอกฉันท์ของรอยเตอร์แสดงให้เห็นว่าจำนวนการจ้างงานนอกภาคเกษตรในเดือนเมษายนอาจลดลงอย่างมากเหลือ 62,000 คน แสดงให้เห็นว่าผลกระทบที่ล่าช้าของสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยสูงในระยะยาวต่อความเต็มใจในการจ้างงานของเศรษฐกิจจริงกำลังปรากฏ อย่างไรก็ตาม การคาดการณ์อัตราการว่างงานที่ 4.3% บ่งชี้ว่าตลาดแรงงานยังไม่เกิดการเสื่อมสภาพอย่างเป็นระบบ หากข้อมูลที่เผยแพร่จริงสอดคล้องหรือสูงกว่าการคาดการณ์ที่เป็นกลางนี้เล็กน้อย จะช่วยเสริมความแข็งแกร่งให้กับการกำหนดราคาของตลาดเกี่ยวกับการลงจอดอย่างนุ่มนวลของเศรษฐกิจสหรัฐฯ แต่หากการเติบโตของค่าจ้างและองค์ประกอบหลักอื่นๆ ฟื้นตัวเกินคาด ประกอบกับราคาน้ำมันดิบที่เกิน 100 ดอลลาร์ในปัจจุบัน อาจกระตุ้นให้เกิดการซื้อขายป้องกันความเสี่ยงจากภาวะเงินเฟ้อซ้ำอีกครั้ง
ราคาน้ำมันทะลุ 100 ดอลลาร์ปรับเปลี่ยนการกำหนดราคาเงินเฟ้อ
ความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านในอ่าวเปอร์เซียได้เปลี่ยนแปลงสมดุลระยะสั้นของตลาดพลังงานโลกอย่างมีนัยสำคัญ ช่องแคบฮอร์มุซในฐานะเส้นทางการขนส่งหลักของก๊าซธรรมชาติเหลว (LNG) และน้ำมันดิบ ประสิทธิภาพการขนส่งที่ลดลงได้ผลักดันให้ราคาน้ำมันดิบล่วงหน้ามีส่วนต่างราคาสปอตเพิ่มขึ้น นักยุทธศาสตร์ของ Barclays (Barclays:UK) เตือนว่าหากการหยุดชะงักของอุปทานไม่สามารถแก้ไขได้อย่างรวดเร็ว ราคาน้ำมันดิบที่คงที่เหนือ 100 ดอลลาร์จะส่งผลต่อ CPI หลักอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ แรงกดดันจากเงินเฟ้อที่นำเข้านี้กำลังกัดกร่อนพื้นฐานของภาคการบริโภคที่เลือกได้ ราคาหุ้นของแพลตฟอร์มการท่องเที่ยวออนไลน์ Expedia (EXPE:US) ลดลง 7.6% โดยฝ่ายบริหารระบุอย่างชัดเจนว่าความขัดแย้งในตะวันออกกลางกำลังถ่วงกระบวนการฟื้นตัวของความต้องการการท่องเที่ยวข้ามภูมิภาคทั่วโลก
คำแนะนำด้านนโยบายภายในปีของตลาดแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ย
การแสดงที่แข็งแกร่งของตลาดหุ้นและภูมิรัฐศาสตร์ที่เปราะบางก่อให้เกิดความสมดุลทางมหภาคที่เปราะบาง และเส้นทางนโยบายการเงินของเฟดยังคงเป็นจุดยึดของความสมดุลนี้ การกระจายการกำหนดราคาของตลาดฟิวเจอร์สอัตราดอกเบี้ยของกองทุนของรัฐบาลกลางแสดงให้เห็นว่าผู้ค้าได้ละทิ้งการเดิมพันในรอบการผ่อนคลายช่วงครึ่งหลังของปีนี้เป็นส่วนใหญ่ ฉันทามติของตลาดคาดการณ์ว่าเฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยที่จำกัดในช่วง 3.50% ถึง 3.75% ตลอดปี 2026 ในสภาพแวดล้อมมหภาคที่มีความกังวลเรื่องเงินเฟ้อและความยืดหยุ่นทางเศรษฐกิจอยู่ร่วมกัน อัตราผลตอบแทนที่ปราศจากความเสี่ยงที่ผันผวนในระดับสูงจะยังคงกดดันการขยายมูลค่าของบริษัทเทคโนโลยีที่มีหนี้สินสูงและไม่ได้ทำกำไร กระตุ้นให้เงินทุนมุ่งเน้นไปที่บริษัทเทคโนโลยีชั้นนำที่มีกระแสเงินสดอิสระที่แข็งแกร่งมากขึ้น
