ซอฟต์แบงค์ลงทุนใน AI เพิ่มขึ้นอีกครั้ง
ตามข้อมูลจากหลายแหล่งข่าว ซอฟต์แบงค์กรุ๊ป คณะกรรมการได้อนุมัติอย่างเป็นทางการให้เพิ่มการลงทุนรอบใหม่สูงถึง 225 พันล้านดอลลาร์ใน OpenAI การลงทุนครั้งนี้จะเป็นส่วนขยายของคำมั่นสัญญาการลงทุน 400 พันล้านดอลลาร์ก่อนหน้านี้ โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อสนับสนุนการปรับโครงสร้างองค์กรของ OpenAI และแผนการเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะในอนาคต (IPO) แหล่งข่าวระบุว่าการตัดสินใจนี้แสดงถึงความเชื่อมั่นอย่างแรงกล้าของซอฟต์แบงค์ในเส้นทาง AI โดยเฉพาะเมื่อมูลค่า OpenAI ยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องและทั่วโลกต้องการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐาน AI ซึ่งซอน มะซาโยะชิหวังที่จะเสริมสร้างตำแหน่งกลยุทธ์ในระบบนิเวศ AI
ในเดือนเมษายนปีนี้ ซอฟต์แบงค์ประกาศร่วมกับนักลงทุนรายอื่นๆ จะลงเงินลงทุนใน OpenAI ถึง 400 พันล้านดอลลาร์ โดยซอฟต์แบงค์จะรับภาระประมาณ 300 พันล้านดอลลาร์ จนถึงปัจจุบัน ซอฟต์แบงค์ได้จ่ายเงินไปแล้ว 75 พันล้านดอลลาร์ และมีแผนที่จะโอนเงินที่เหลือแบบขั้นตอนไปยัง OpenAI หลังจากการปรับโครงสร้างส่วนของผู้ถือหุ้นเสร็จสิ้น ในการตัดสินใจล่าสุด คณะกรรมการได้ยกเลิกขีดจำกัดเดิมของเวลา หมายความว่าซอฟต์แบงค์ยินดีขยายระยะเวลาลงทุนระยะยาวนี้
แรงกดดันทางการเงินทำให้เกิดความกังวลจากการระดมทุนบ่อยครั้ง
อย่างไรก็ตาม การลงทุนขนาดใหญ่นี้แฝงด้วยแรงกดดันด้านการจัดหาเงินทุนของซอฟต์แบงค์ เพียงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา ซอฟต์แบงค์ได้กลับไปที่ตลาดตราสารหนี้ต่างประเทศอีกครั้ง วางแผนระดมทุนจากพันธบัตรดอลลาร์จำนวน 15 ถึง 20 พันล้านดอลลาร์ และออกพันธบัตรยูโรประมาณ 5 พันล้านยูโร การกระทำนี้สืบเนื่องจากนโยบายการระดมทุนเชิงรุกทั่วโลกของปีนี้ จนถึงขณะนี้ ซอฟต์แบงค์ได้ระดมทุนประมาณ 240 พันล้านดอลลาร์
ในประเทศญี่ปุ่น ซอฟต์แบงค์ยังได้ระดมทุนแบบบุคคลทั่วไปจำนวนสูงถึง 6 แสนล้านเยน (ประมาณ 40 พันล้านดอลลาร์) ซึ่งเป็นการออกพันธบัตรบุคคลทั่วไปที่มีมูลค่าสูงที่สุดในประวัติศาสตร์ญี่ปุ่น แต่คำวิจารณ์ชี้ว่า การพึ่งพาการระดมทุนจากตลาดมวลชนบ่อยครั้งแทนการกู้ยืมจากธนาคารแสดงถึงปัญหาการเงินที่มีมากขึ้นของซอฟต์แบงค์
นอกจากนี้ กองทุนวิสัยทัศน์ภายใต้ซอฟต์แบงค์ในปีงบการเงินที่สิ้นสุดในเดือนมีนาคมของปีนี้ปรากฏว่าขาดทุน 115 พันล้านเยนโดยมีผลตอบแทนจากการลงทุนลดลง 40% เมื่อเทียบกับปีที่ผ่านมา การแสดงที่ไม่ดีของกองทุนหลักทำให้ความเชื่อมั่นของนักลงทุนภายนอกลดลง ส่งผลให้ความสามารถในการระดมทุนในอนาคตลดลงอีก
ตำแหน่งกลยุทธ์ตกอยู่ในความเสี่ยง แต่ความเสี่ยงอาจขยายตัว
แม้ซอฟต์แบงค์จะย้ำความมุ่งมั่นในกลยุทธ์ของ OpenAI แต่บทบาทที่แท้จริงในห่วงโซ่อุตสาหกรรม AI กำลังลดลง ปัจจุบัน OpenAI ได้ร่วมมือกับยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีอื่นๆ เช่น NVIDIA, AMD และ Oracle โดยมีข้อตกลงความร่วมมือด้านศูนย์ข้อมูลรวมมูลค่ากว่าหลายพันล้านดอลลาร์ ซึ่งเมื่อเทียบกับนั้น การวางตำแหน่งในระบบนิเวศของซอฟต์แบงค์ใน OpenAI กลับดูค่อนข้างห่างไกล
นักวิเคราะห์ชี้ว่า หากซอฟต์แบงค์ไม่สามารถเพิ่มการลงทุนหรือขยายสัดส่วนการถือหุ้นก่อนการเข้าตลาดของ OpenAI ผลตอบแทนจากการลงทุนในช่วงแรกอาจจะจำกัดอย่างมาก สิ่งที่รุนแรงยิ่งกว่านั้นคือประมาณ 70% ของสินทรัพย์ของซอฟต์แบงค์เป็นหุ้นของบริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ ทำให้มีพื้นที่ในการดำเนินงานจำกัด ตลาดกังวลว่าสภาวะที่มีเลเวอเรจสูงนี้จะทำให้โครงสร้างการเงินเปราะบางยิ่งขึ้น
เครดิตเสี่ยงเพิ่มขึ้นในขณะที่ยังมีความไม่แน่นอนในอนาคต
S&P Global เตือนล่าสุดว่า หากอัตราส่วนสินเชื่อของซอฟต์แบงค์เกิน 25% อาจถูกลดระดับเครดิตลง และหากนับรวมการลงทุนที่ยังไม่เปิดเผยใน OpenAI, ชิปเกตเวย์ และ Ampere Computing อัตราส่วนนี้อาจเกินขีดจำกัดแล้ว ซึ่งหมายความว่าซอฟต์แบงค์กำลังแบกรับความเสี่ยงด้านเครดิตที่เพิ่มขึ้นในขณะที่ขยาย AI
สรุปแล้ว การอนุมัติการลงทุนเพิ่มเติมกับ OpenAI ของซอฟต์แบงค์ครั้งนี้เป็นขั้นตอนที่สำคัญในการเสริมสร้างกลยุทธ์ AI แต่ก็เปิดเผยถึงสถานการณ์ทางเงินและเครดิตที่ซอฟต์แบงค์เผชิญหน้าอยู่ในปัจจุบัน อนาคตในการรักษาตำแหน่งหลักในคลื่น AI ขึ้นอยู่กับว่าซอฟต์แบงค์สามารถสมดุลระหว่างแรงกดดันในการระดมทุนและผลตอบแทนจากการลงทุนได้อย่างไร
