ผลการโหวตของวุฒิสภาชนะอย่างหวุดหวิด
ในคืนวันจันทร์ วุฒิสภาของสหรัฐอเมริกาได้จัดการลงคะแนนเสียง โดยมีผลยืนยันอย่างแคบ ๆ ที่ 48 ต่อ 47 เสียง แต่งตั้งสตีเฟน มิแลน ที่ปรึกษาทางเศรษฐกิจของทรัมป์ให้ดำรงตำแหน่งกรรมการธนาคารกลางสหรัฐฯ ผลโหวตนี้สะท้อนให้เห็นถึงความแตกแยกในพรรค โดยการสนับสนุนจากฝ่ายรีพับลิกันเป็นปัจจัยสำคัญที่ทำให้มิแลนได้ตำแหน่ง เมื่อการแต่งตั้งมีผล มิแลนจะเข้าสำนักงานใหญ่ธนาคารกลางสหรัฐฯ ที่วอชิงตันในวันรุ่งขึ้น และเข้าร่วมการประชุมของคณะกรรมการตลาดการเงินเปิดของเฟดที่ใช้เวลาสองวัน (FOMC)
กรรมการใหม่ในขณะที่วิกฤตสำคัญ
ช่วงเวลาการแต่งตั้งครั้งนี้มีความละเอียดอ่อนมาก ธนาคารกลางสหรัฐฯ กำลังอยู่ในช่วงหัวเลี้ยวหัวต่อของนโยบาย การเติบโตของการจ้างงานที่อ่อนแรงและเงินเฟ้อที่ลดลงได้เพิ่มความคาดหวังในการลดดอกเบี้ย ตลาดโดยทั่วไปเชื่อว่าสัปดาห์นี้จะเป็นครั้งแรกที่ลดอัตราดอกเบี้ยตั้งแต่ธันวาคมปีที่แล้ว
การเข้าร่วมของมิแลนหมายความว่า ธนาคารกลางจะมีเสียงใหม่เมื่อทำการตัดสินใจสำคัญๆ และการที่เขามีความสัมพันธ์ใกล้ชิดกับทีมนโยบายเศรษฐกิจของทรัมป์ ทำให้เกิดความกังวลว่าแนวคิดของทำเนียบขาวอาจแทรกซึมไปถึงการตัดสินใจของธนาคารกลางมากขึ้น
แนวโน้มการลดดอกเบี้ยที่ถูกจับตามอง
นักลงทุนและนักเศรษฐศาสตร์โดยมากคาดว่า ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะประกาศการลดดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐานในการประชุมครั้งนี้ ซึ่งการคาดการณ์นี้สะท้อนอยู่ในราคาตลาดสว็อปแล้ว อย่างไรก็ตาม ทรัมป์ได้กดดันต่อเนื่องว่าควรมีการดำเนินการในระดับที่มากกว่านี้ เขาได้พูดเมื่อตอนกลับจากการเดินทางไปวอชิงตันว่า เวลานี้เป็นช่วงเวลาที่ดีที่สุดในการ "ลดดอกเบี้ยอย่างเด็ดขาด"
หากการลดดอกเบี้ยอยู่ต่ำกว่าที่ประธานาธิบดีคาดหวัง อาจทำให้เกิดความขัดแย้งระหว่างทำเนียบขาวและธนาคารกลางสหรัฐฯ อีกครั้ง; หากการลดดอกเบี้ยมีความเข้มข้นเกินไป อาจเพิ่มคำถามเกี่ยวกับความเป็นอิสระของธนาคารกลาง
ความสัมพันธ์ที่ละเอียดอ่อนระหว่างทำเนียบขาวและธนาคารกลาง
เป็นเวลาที่ธนาคารกลางมุ่งเน้นการรักษาความเป็นอิสระ เพื่อให้แน่ใจว่าการนโยบายจะไม่ถูกแทรกแซงโดยผลประโยชน์การเมืองระยะสั้น แต่ในสมัยการปกครองของทรัมป์ ทำเนียบขาวได้เพิ่มแรงกดดันต่อการนโยบายการเงินมากขึ้น จากความพยายามถอดถอนเจ้าหน้าที่บางส่วนถึงการผลักดันคนสนิทเข้ากรรมการ ล้วนถูกมองว่าเป็นการลดความเป็นอิสระของธนาคารกลาง
แม้ว่าการแต่งตั้งมิแลนจะถูกกฎหมายและถูกต้องตามระเบียบ แต่มันก็เพิ่มมิติเชิงการเมืองที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ ทำให้ตลาดยิ่งสนใจในทิศทางของการตัดสินใจ
ปฏิกิริยาของตลาดและการเตือนความเสี่ยง
หลังจากข่าวการยืนยันการแต่งตั้งมิแลนแพร่ออกไป ดัชนีดอลลาร์อ่อนตัวเล็กน้อย นักลงทุนเชื่อว่าหาสัญญาณการลดดอกเบี้ยที่แรงกว่านั้นอยู่ในมือแล้ว ผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ยังคงลดลง ราคาทองคำยังคงสั่นสะเทือนในระดับสูง นี่แสดงถึงอารมณ์ลงทุนที่ไม่สิ้นซาก
ตลาดทั่วไปคาดว่า หากธนาคารกลางสหรัฐฯ ส่งสัญญาณว่าจะลดดอกเบี้ยอีกหลายครั้งภายในสิ้นปี ตลาดหุ้นอาจได้รับประโยชน์ในระยะสั้น อย่างไรก็ตาม หากเป็นเพียงการปรับลดแบบสัญลักษณ์เพียงหนึ่งครั้ง สินทรัพย์เสี่ยงอาจเผชิญกับความผันผวนที่เพิ่มขึ้น
มุมมองในอนาคต
การเข้าร่วมของมิแลนไม่ต้องสงสัยเลยว่า ทำให้การตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยในสัปดาห์นี้น่าสนใจยิ่งขึ้น ในด้านหนึ่งเขาอาจช่วยให้ข้อเสนอแนะของทรัมป์มีเสียงมากขึ้น; ในอีกด้านหนึ่ง ธนาคารกลางภายในต้องเผชิญกับการทดสอบการรักษาความเป็นอิสระในภาวะแทรกแซงทางการเมือง
ผลลัพธ์สุดท้ายจะไม่เพียงกำหนดทิศทางของตลาดดอลลาร์และพันธบัตรสหรัฐฯ เท่านั้น แต่ยังอาจส่งผลต่อทิศทางการไหลของเงินทุนทั่วโลก ภายใต้การเติบโตทางเศรษฐกิจโลกที่ชะลอตัวและความตึงเครียดทางการค้าที่เพิ่มขึ้น ความสำคัญของการตัดสินใจของ FOMC ครั้งนี้ได้ถูกดันขึ้นสู่จุดสูงสุด
