ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ระบุในรายงานเสถียรภาพการเงินครึ่งปีที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 13 พฤศจิกายนว่า แรงกดดันจากมูลค่าสินทรัพย์ยังอยู่ในระดับสูง โดยมูลค่าหุ้นส่วนหนึ่งได้รับแรงหนุนจากความสนใจของตลาดต่อปัญญาประดิษฐ์ (AI) อย่างไรก็ตาม ความกังวลของนักลงทุนเกี่ยวกับค่าใช้จ่ายลงทุนของบริษัทและแผนออกตราสารหนี้ได้ช่วยลดทอนความคึกคักดังกล่าว ประเด็นจึงไม่ได้อยู่แค่ความคาดหวังต่อเทคโนโลยี แต่ยังรวมถึงต้นทุนและการจัดหาเงินทุนเพื่อขยายธุรกิจด้วย
เฟดจับตาแรงกดดันจากมูลค่าหุ้น
รายงานระบุว่า ตัวชี้วัดมูลค่าหุ้นยังอยู่ในระดับสูง โดยความสนใจของตลาดต่อ “ซูเปอร์อินเทลลิเจนซ์” เป็นหนึ่งในปัจจัยหนุน แต่บรรยากาศในตลาดไม่ได้เป็นบวกไปในทิศทางเดียว นักลงทุนยังพิจารณาขนาดการลงทุนของบริษัทและแผนการออกหนี้ในอนาคต ซึ่งเป็นปัจจัยที่หักล้างความกระตือรือร้นได้บางส่วน
การประเมินส่วนนี้ไม่ได้ระบุตัวชี้วัดมูลค่าที่เฉพาะเจาะจง รายชื่อบริษัท หรือวงเงินลงทุนและการออกหนี้ อีกทั้งไม่ได้ประเมินเป็นตัวเลขว่ากระแส AI ส่งผลต่อราคาหุ้นมากเพียงใด สิ่งที่รายงานเน้นในขณะนี้คือมุมมองของเฟดต่อแรงกดดันด้านมูลค่าและบรรยากาศตลาดที่เกี่ยวข้อง ไม่ใช่ข้อสรุปความเสี่ยงของบริษัทหรืออุตสาหกรรมใดอุตสาหกรรมหนึ่ง
ความคาดหวังต่อ AI มาพร้อมแผนระดมทุน
สำหรับนักลงทุน ค่าใช้จ่ายที่บริษัทต้องใช้พัฒนาธุรกิจ AI รวมถึงการกู้ยืมหรือระดมทุนด้วยหนี้ที่อาจตามมา เป็นส่วนสำคัญในการประเมินเหตุผลรองรับมูลค่าหุ้น หากความคาดหวังของตลาดตั้งอยู่บนสมมติฐานว่าบริษัทจะเพิ่มการลงทุนต่อเนื่อง นักลงทุนย่อมต้องติดตามทั้งขนาดเงินลงทุนและแผนจัดหาเงินทุน รายงานของเฟดชี้ว่าความกังวลต่อแผนเหล่านี้เป็นหนึ่งในปัจจัยที่ส่งผลต่อความเชื่อมั่นของตลาด
รายงานครึ่งปีฉบับนี้จัดให้มูลค่าหุ้นที่อยู่ในระดับสูงเป็นหนึ่งในจุดเปราะบางด้านเสถียรภาพการเงิน และพิจารณาควบคู่กับกระแสความสนใจต่อ AI และความกังวลเรื่องการจัดหาเงินทุนของบริษัท รายงานไม่ได้ระบุว่าความเสี่ยงกำลังเพิ่มขึ้นหรือไม่ และไม่ได้ชี้ว่าเฟดจะตอบสนองด้วยนโยบายใด ข้อมูลที่ยืนยันได้ในขณะนี้คือ เฟดกำลังติดตามทั้งระดับมูลค่าสินทรัพย์ ความคาดหวังของตลาดที่หนุนมูลค่า และแผนระดมทุนของภาคธุรกิจ