- ราคาทองคำสปอตเมื่อวันอังคารแตะระดับต่ำสุดในปีที่ 3946.65 ดอลลาร์ ก่อนที่จะฟื้นตัวขึ้นสู่ 4026.17 ดอลลาร์ แต่ตั้งแต่เดือนมิถุนายนจนถึงปัจจุบันยังคงลดลงอย่างมากถึง 11.2% ซึ่งอาจเป็นการแสดงผลที่แย่ที่สุดในไตรมาสเดียวตั้งแต่ไตรมาสที่สองของปี 2013
- เครื่องมือ FedWatch ของ CME แสดงให้เห็นว่าความคาดหวังของผู้ค้าเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดสามครั้งในปีนี้ยังคงแน่นอน โดยมีโอกาสที่การขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมเดือนกันยายนอยู่ที่ระดับสูงถึง 64%
- ธนาคาร OCBC ได้ปรับลดการคาดการณ์ราคาทองคำในปี 2026 จาก 5100 ดอลลาร์เป็น 4360 ดอลลาร์ ขณะที่ธนาคาร Maybank วิเคราะห์ว่าราคาทองคำต้องลดลงถึง 3600 ดอลลาร์เพื่อกระตุ้นการซื้อที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ
การปรับราคาผลตอบแทนที่แท้จริงส่งผลกระทบต่อสินทรัพย์ปลอดภัยที่ไม่มีผลตอบแทน
หลังจากการลดลงอย่างมากของราคาทองคำที่เกิดจากความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ ตลาดทองคำทั่วโลกกำลังเผชิญกับการปรับมูลค่าครั้งใหญ่ที่นำโดยการลดสภาพคล่องทางเศรษฐกิจมหภาค เมื่อความไม่แน่นอนในตะวันออกกลางค่อยๆ ถูกแทนที่ด้วยความคาดหวังที่เฟดจะใช้มาตรการที่เข้มงวดเพื่อควบคุมเงินเฟ้อสูง ราคาทองคำสปอตที่ไม่สามารถรักษาระดับ 4000 ดอลลาร์ได้แสดงให้เห็นถึงลักษณะการลดลงอย่างชัดเจน นักวิเคราะห์กลยุทธ์โลหะมีค่า Marex เอ็ดเวิร์ด เมเยอร์ ชี้ให้เห็นว่าการจัดสรรสินทรัพย์ทั่วโลกกำลังอยู่ในสภาพแวดล้อมมหภาคที่มีความคาดหวังเงินเฟ้อสูง อัตราดอกเบี้ยสูง และดอลลาร์ที่แข็งแกร่ง ซึ่งการรวมกันนี้ได้กดดันสินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทนอย่างมาก จนทำให้ปัจจัยบวกที่สนับสนุนราคาทองคำในไตรมาสที่ผ่านมาหมดไป
การฟื้นฟูความน่าเชื่อถือของนโยบายเสริมสร้างตรรกะการซื้อขายที่ไม่ลดค่าเงิน
สาเหตุลึกๆ ที่ทำให้เกิดการถอนทุนจากสินทรัพย์โลหะมีค่าในครั้งนี้คือการปรับราคาที่เข้มงวดของเส้นทางอัตราดอกเบี้ยในอนาคตโดยเฟดหลังการประชุมนโยบายล่าสุด ความมุ่งมั่นของประธานเฟด เควิน วอช ในการฟื้นฟูความน่าเชื่อถือของนโยบายได้ส่งผลให้การซื้อขายที่ลดค่าเงินดอลลาร์เกิดการปิดสถานะอย่างมาก ทีมวิเคราะห์กลยุทธ์หลายมิติของวอลล์สตรีทชี้ให้เห็นว่า เนื่องจากวอชประสบความสำเร็จในการสร้างขอบเขตนโยบายที่เข้มงวดของเฟดในการต่อสู้กับเงินเฟ้อเชิงโครงสร้าง ดัชนีดอลลาร์มีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้นเป็นเดือนที่สองติดต่อกัน ซึ่งทำให้โลหะมีค่าที่คิดเป็นดอลลาร์มีราคาแพงมากสำหรับผู้ถือเงินตราต่างประเทศ
การคาดการณ์ตัวชี้วัดการจ้างงานนอกภาคเกษตรและการปรับฐานตลาดหลัก
เมื่อราคาทองคำอยู่ใกล้ระดับ 4000 ดอลลาร์ ผู้ค้าในตลาดตราสารหนี้และสินค้าโภคภัณฑ์กำลังมุ่งเน้นไปที่ข้อมูลการจ้างงาน ADP ในเดือนมิถุนายนและรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรที่จะเปิดเผยในสัปดาห์นี้ เพื่อคำนวณแนวโน้มนโยบายของเฟดในอนาคต กลุ่มการเงิน Mitsubishi UFJ ในรายงานกลยุทธ์ล่าสุดเน้นว่าในระยะสั้นเนื่องจากราคาน้ำมันดิบระหว่างประเทศลดลงอย่างมากทำให้แรงกดดันเงินเฟ้อบางส่วนลดลง และดัชนีดอลลาร์ยังคงแข็งแกร่ง ตรรกะพื้นฐานของอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นและนานขึ้นกำลังลดความต้องการจัดสรรสินทรัพย์ปลอดภัยทางกายภาพ หากการเติบโตของค่าจ้างนอกภาคเกษตรในสัปดาห์นี้แสดงความต้านทานที่เกินคาด ราคาทองคำสปอตอาจเผชิญกับแนวโน้มขาลงในระยะสั้นที่ยากจะพลิกกลับได้
