ค่าเงินหยวนของจีนยังคงแกว่งตัวในช่วงแคบต่อเนื่อง

ในสภาวะที่ดอลลาร์แข็งค่า เงินหยวนยังคงรักษาเสถียรภาพ

ในช่วงนี้ นโยบายการค้าของสหรัฐฯ ยังคงไม่แน่นอน และประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ พาวเวลล์ลดจากานความเป็นไปได้ในการลดดอกเบี้ยในเดือนกันยายน นอกจากนี้ ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่เกินความคาดหมาย ทำให้การเดิมพันในการลดดอกเบี้ยเพิ่มเติมในปีนี้เย็นลงอย่างชัดเจน ถึงแม้ว่าอัตราแลกเปลี่ยนเงินหยวนยังไม่ปรากฏความผันผวนมากนัก แต่ยังคงอยู่ในช่วงแคบ เมื่อเปรียบเทียบกับสกุลเงินหลักอื่นๆ ที่ไม่ใช่ดอลลาร์ถือว่านิ่งกว่า

นักวิเคราะห์ชี้ว่า แนวโน้มนี้สะท้อนให้เห็นว่าตลาดไม่ได้คาดหวังว่าหยวนจะเสริมค่าไปมากนัก แต่ก็ขาดแรงกดดันที่ชัดเจนที่จะลดค่า โดยรวมแล้ว เงินหยวนแสดงความนิ่งในขณะที่ดัชนีดอลลาร์แข็งแกร่งขึ้น

ดัชนีอัตราแลกเปลี่ยนหลายฝ่ายกลับมาฟื้นฟู

ในเดือนกรกฎาคม ดัชนีอัตราแลกเปลี่ยนหลายฝ่ายของเงินหยวนสิ้นสุดลงจากการร่วงต่อเนื่องหกครั้ง รอบนี้ดัชนีอัตราแลกเปลี่ยน CFETS ของเงินหยวนเพิ่มขึ้น 1.5% ดัชนีตะกร้าสกุลเงิน BIS เพิ่มขึ้น 1.8% และดัชนีตะกร้าสกุลเงิน SDR ก็เพิ่มขึ้น 1.5% แสดงให้เห็นว่าผลงานโดยรวมของเงินหยวนเมื่อเทียบกับตะกร้าสกุลเงินอื่นๆ ได้รับการปรับปรุง

อย่างไรก็ตาม หากดูระยะยาวจาก 7 เดือนที่ผ่านมา ทั้งสามดัชนียังคงลดลงถึง 3%-4% นักวิเคราะห์เชื่อว่า “การฟื้นฟูชั่วคราว” นี้ไม่ได้เปลี่ยนแปลงทิศทางการอ่อนค่าของเงินหยวนตลอดปี แต่ยังมีจุดดีคือ การเพิ่มค่าอย่างอาจเรียกหัวปสว่าไม่ลดลงไปมาก

การไหลของเงินทุนข้ามประเทศยังคงเสถียร

ข้อมูลจากสำนักงานการบริหารเงินตราต่างประเทศระบุว่า ในเดือนกรกฎาคม 2025 ธุรกรรมการแลกเปลี่ยนเงินตราของธนาคารสูงถึง 16,700 พันล้านหยวน ขายแลก 15,070 พันล้านหยวน ทำให้เกิดส่วนเกิน ในระหว่างช่วง 7 เดือนที่ผ่านมาข้อมูลแสดงว่าธุรกรรมการขายแลกเปลี่ยนค่อนข้างสมดุล ซึ่งเจ้าหน้าที่ในอุตสาหกรรมอธิบายว่านี้แสดงถึงการไหลของเงินทุนข้ามประเทศของจีนอยู่ในสภาวะ稳มั่นคง และไม่เผชิญแรงกดดันจากสภาวะแวดล้อมภายนอก

ผู้เชี่ยวชาญตลาดคิดว่าการสมดุลในธุรกรรมการขายแลกเปลี่ยนในระดับหนึ่งช่วยลดแรงกดดันต่อการลดค่าเงินหยวนนอก และยังเป็นกำลังสั่งให้ค่าแลกเปลี่ยนทำงานในกรอบความเป็นเหตุเป็นผล

ความแตกต่างระหว่างอัตรากลางและตลาดขยายกว้างขึ้น

เมื่อมองที่เงินหยวนด้วย “สามราคา” ในเดือนกรกฎาคม อัตรากลางปรับตัวสูงขึ้นต่อเนื่องไปสามเดือน ในขณะที่อัตราแลกเปลี่ยนทันทีของในประเทศจะลดลงเล็กน้อย ร่วง 0.4% ในเดือนสิ้นเดือนอัตราแลกเปลี่ยนออนชอร์ลดลงมาต่ำถึง 7.19 แสดงถึงความระมัดระวังของตลาด

มันเป็นที่น่าสังเกตว่าในระหว่างอัตราค่านกกับอัตราทันทีค่าเฉลี่ยวันได้ขยายจาก 0.1% ของเดือนก่อนหน้าถึง 0.3% เป็นระดับสูงที่สุดในช่วงสามเดือน ในขณะเดียวกันราคาซื้อขายเงินหยวนในต่างประเทศก็เกิดความแตกต่างบางสิ่ง โดยค่าเฉลี่ยความแตกต่างนี้จากค่าลบไปยังค่าบวก แสดงให้เห็นว่านักลงทุนต่างประเทศมีการกำหนดราคาที่เชื่อได้ว่าจะเข้มแข็ง

ความผันผวนจะยังคงถูกกดทับจากสภาวะแวดล้อมภายนอก

การมองไปข้างหน้า การที่เงินหยวนจะสามารถรักษาเสถียรภาพได้หรือไม่นั้นยังขึ้นอยู่กับสภาวะแวดล้อมมหภาคภายนอก ทิศทางของนโยบายการเงินของเฟด ทิศทางนโยบายการค้าของสหรัฐฯ รวมถึงจังหวะการฟื้นฟูของเศรษฐกิจหลักทั่วโลก ทุกๆ ส่วนนี้จะกลายเป็นปัจจัยสำคัญที่ส่งผลกระทบต่อแนวโน้มของเงินหยวน

นักวิเคราะห์มักจะเห็นพ้องกันว่าในระยะสั้นเงินหยวนขาดแรงกระตุ้นในการเสริมค่า แต่ด้วยความเสถียรของการไหลของเงินทุนข้ามประเทศ และพื้นฐานภายในที่สนับสนุน ก็ยังไม่มีเงื่อนไขที่จะเกิดการลดค่าสูง คาดว่าเงินหยวนจะยังคงผันผวนสองทิศทางในกรอบปัจจุบัน ผู้เข้าร่วมตลาดจะต้องเน้นการระวังความเสี่ยงภายนอกและสัญญาณนโยบายมากขึ้น