Doanh thu tăng mạnh vẫn không xoa dịu lo ngại về quy mô đầu tư AI của Meta. Trong quý III, công ty chi 34,9 tỷ USD cho đầu tư vốn, cao hơn dòng tiền từ hoạt động kinh doanh. Dù doanh thu tăng 26% so với cùng kỳ và vượt dự báo, cổ phiếu Meta vẫn giảm 7% trong ngày 22/10. Khi Microsoft, Alphabet, Amazon và Intel lần lượt công bố kết quả kinh doanh trong tuần này, nhà đầu tư muốn biết các khoản chi cho AI có thể chuyển thành tăng trưởng dài hạn ra sao, cũng như tác động đến dòng tiền và lợi nhuận.
Chi đầu tư của Meta vượt dòng tiền kinh doanh
Kết quả quý III của Meta cho thấy doanh thu tăng trưởng mạnh nhưng áp lực đầu tư cũng lớn hơn. Doanh thu tăng 26% so với cùng kỳ, cao hơn kỳ vọng của thị trường, trong khi chi đầu tư vốn lên tới 34,9 tỷ USD và vượt dòng tiền từ hoạt động kinh doanh trong cùng kỳ. Cổ phiếu giảm 7% ngày 22/10, cho thấy nhà đầu tư tập trung không chỉ vào doanh thu mà còn vào quy mô đầu tư hạ tầng AI và nguồn vốn để tài trợ cho khoản chi này.
Meta cũng thông báo thành lập cổ phiếu loại C mới không có quyền biểu quyết. Ban lãnh đạo cho biết công ty có thể cần huy động vốn thông qua phát hành cổ phiếu. Điều này khiến nhà đầu tư phải cân nhắc cả ảnh hưởng của chi tiêu lên dòng tiền lẫn các phương án huy động vốn trong tương lai. Hiện chưa có thông tin về quy mô hay thời điểm huy động, nên tác động cụ thể vẫn chưa rõ.
Microsoft, Alphabet, Amazon và Intel sắp công bố kết quả
Sau Meta, Microsoft và Alphabet sẽ công bố kết quả vào thứ Tư; Amazon và Intel dự kiến công bố vào thứ Năm. Bốn công ty chiếm tổng cộng khoảng 15% tỷ trọng của chỉ số Nasdaq 100, vốn đã giảm khoảng 7% trong tháng này. Vì vậy, loạt báo cáo không chỉ ảnh hưởng đến định giá từng doanh nghiệp mà còn có thể định hình cách thị trường đánh giá nhóm công nghệ vốn hóa lớn và làn sóng đầu tư AI.
Nhà đầu tư đang đứng trước một bài toán khó: tăng chi đầu tư có thể làm dấy lên lo ngại về dòng tiền và lợi nhuận ngắn hạn, còn cắt giảm chi tiêu có thể bị xem là thiếu đầu tư cho tăng trưởng. Drew Mathews, chiến lược gia thị trường trưởng tại MetLife Investment Management, nhận định doanh nghiệp có thể bị nhà đầu tư trừng phạt dù tăng hay giảm chi đầu tư. Theo ông, thị trường muốn thấy AI hỗ trợ tăng trưởng dài hạn, trong khi các cuộc tranh luận về việc làm và lợi nhuận vẫn sẽ tiếp diễn.
Thị trường chờ bằng chứng về hiệu quả đầu tư
Điều nhà đầu tư quan tâm trong mùa báo cáo tuần này không chỉ là số tiền doanh nghiệp chi ra, mà còn là khả năng giải thích mối liên hệ giữa khoản đầu tư và tăng trưởng kinh doanh. Trường hợp của Meta cho thấy doanh thu vượt dự báo vẫn chưa đủ trấn an thị trường khi chi đầu tư vốn cao hơn rõ rệt so với dòng tiền từ hoạt động kinh doanh.
Số liệu sắp được Microsoft, Alphabet, Amazon và Intel công bố sẽ giúp thị trường so sánh mức đầu tư, tình hình dòng tiền và triển vọng các hoạt động liên quan đến AI của từng công ty.