Các nhà phát triển trung tâm dữ liệu AI có thể phải chịu khoản bồi thường từ 5 triệu USD mỗi ngày nếu công trình chậm tiến độ. Với các nhà đầu tư, tiến độ cấp điện giờ đây không chỉ là vấn đề kỹ thuật mà còn có thể tác động trực tiếp đến doanh thu dự án và rủi ro tài chính. Mùa xuân năm nay, một khách thuê từng yêu cầu mức bồi thường 1 triệu USD cho mỗi ngày chậm bàn giao.
Nguồn điện trở thành nút thắt vận hành
Cuộc đua AI thường tập trung vào chip, nhưng thiết bị chỉ có thể hoạt động trong các trung tâm dữ liệu được cấp điện ổn định. Tháng 7, tổ chức nghiên cứu năng lượng Currence cho biết nguồn điện là trở ngại chính đối với các trung tâm dữ liệu mới. Nếu kết nối lưới điện hoặc hạ tầng cấp điện không sẵn sàng đúng kế hoạch, dự án vẫn chưa thể vận hành dù tòa nhà và thiết bị đã hoàn tất.
Các điều khoản bồi thường khi chậm tiến độ cho thấy khách hàng AI lớn đặt nặng thời hạn bàn giao. Trung tâm dữ liệu chưa thể hoạt động đồng nghĩa khách thuê chưa có năng lực tính toán như dự kiến; còn nhà phát triển có thể phải cấp ưu đãi tiền thuê hoặc gánh thêm chi phí theo hợp đồng. Với mức trách nhiệm lên tới hàng triệu USD mỗi ngày, chi phí chậm trễ có thể tích lũy nhanh và ảnh hưởng đến dự báo dòng tiền.
SB Energy có thể cấp 640 ngày miễn tiền thuê
SB Energy, doanh nghiệp được SoftBank hậu thuẫn, đang xây dựng khu trung tâm dữ liệu công suất 10 GW tại Ohio cho OpenAI. Theo các điều khoản trong hồ sơ IPO đầu tiên của SB Energy, nếu dự án chậm khai trương, OpenAI được nhận tín dụng tiền thuê cơ bản tương ứng với số ngày trì hoãn: mỗi ngày chậm được cộng một ngày miễn tiền thuê. Sau khi chậm quá 90 ngày, mức tín dụng tăng lên hai ngày miễn thuê cho mỗi ngày chậm.
Theo cách tính này, nếu dự án bàn giao muộn đúng một năm, tổng thời gian được miễn tiền thuê sẽ là 640 ngày. Điều khoản gắn trực tiếp tiến độ thi công với hiệu quả kinh tế của dự án: chậm trễ vừa đẩy lùi thời điểm trung tâm dữ liệu tạo doanh thu hoặc cung cấp dịch vụ, vừa có thể làm tăng chi phí ưu đãi mà nhà phát triển phải chịu. Vì vậy, tiến độ cấp điện và bàn giao là những yếu tố quan trọng khi đánh giá rủi ro hợp đồng của các dự án hạ tầng cần vốn lớn.
Định giá IPO 50 tỷ USD đi cùng rủi ro bàn giao
Khi SB Energy tìm cách đạt mức định giá 50 tỷ USD trong đợt IPO, một số nhà đầu tư đã bày tỏ quan ngại về mức định giá này. Trong bối cảnh chi phí xây dựng trung tâm dữ liệu AI và trách nhiệm khi chậm tiến độ được chú ý, khả năng kết nối điện và đáp ứng điều kiện bàn giao đúng hạn cũng là những yếu tố cần cân nhắc khi đánh giá triển vọng hoạt động và rủi ro của công ty.
Các thông tin hiện có cho thấy hợp đồng của SB Energy quy định mức tín dụng tiền thuê tăng dần theo thời gian trì hoãn. Dự án có thực sự chậm hay không, và các điều khoản này có được kích hoạt hay không, còn phụ thuộc vào tiến độ xây dựng và đưa trung tâm dữ liệu vào vận hành.