Các chiến lược gia của Goldman Sachs cho rằng những thay đổi trong môi trường chính sách Nhật Bản đang giúp đồng yen trở thành công cụ phòng hộ hiệu quả hơn trước các cú sốc thị trường liên quan đến AI. Với danh mục nắm giữ tài sản thuận chu kỳ, vai trò đa dạng hóa rủi ro của yen được cải thiện, dù bối cảnh toàn cầu vẫn có thể khiến đồng tiền này suy yếu thêm.
Goldman Sachs: Yen hấp dẫn hơn với danh mục thuận chu kỳ
Trong báo cáo ngày 23/10, nhóm chiến lược gia Goldman Sachs nhận định yen vẫn chịu áp lực giảm giá từ các yếu tố toàn cầu, nhưng hiện hấp dẫn hơn so với những năm gần đây khi được sử dụng để phòng hộ danh mục thuận chu kỳ. Kamakshya Trivedi là một trong những chiến lược gia tham gia viết báo cáo.
Nhóm phân tích gắn sự thay đổi này với môi trường chính sách tại Nhật Bản: rủi ro yen giảm mạnh khi lợi suất toàn cầu đi lên đã thấp hơn. Điều này có ý nghĩa với nhà đầu tư muốn danh mục có khả năng phân tán rủi ro khi thị trường biến động; giá trị của yen trong trường hợp này không chỉ nằm ở chiều hướng tỷ giá.
Vai trò phòng hộ tốt hơn không đồng nghĩa áp lực giảm giá đã hết
Goldman Sachs không cho rằng nguy cơ yen suy yếu đã biến mất. Theo các chiến lược gia, bối cảnh toàn cầu vẫn nghiêng về khả năng đồng tiền này giảm thêm. Vì vậy, nhận định vai trò phòng hộ được cải thiện có thể song hành với việc tỷ giá vẫn chịu sức ép.
Đánh giá của nhóm tập trung vào tác động của thay đổi chính sách Nhật Bản đối với diễn biến của yen khi lợi suất toàn cầu tăng, cũng như công dụng quản trị rủi ro của đồng tiền này trong danh mục thuận chu kỳ. Với nhà đầu tư theo dõi biến động thị trường liên quan đến AI, cần phân biệt tiềm năng phòng hộ của yen với xu hướng tỷ giá của chính đồng tiền này. Báo cáo nhận định khả năng phòng hộ đã tốt hơn, chứ không khẳng định rủi ro yen suy yếu đã được loại bỏ.