Ngân hàng Trung ương Nhật Bản bắt đầu thắt chặt định lượng, giảm bảng cân đối kế toán gần 500 tỷ USD
Tuần trước, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đã thực hiện bước đi quan trọng khi bắt đầu các biện pháp thắt chặt định lượng, tiếp tục giảm bảng cân đối kế toán khổng lồ của mình. Mặc dù thị trường tập trung sự chú ý vào đợt tăng lãi suất lớn nhất trong 18 năm qua của ngân hàng, nhưng quyết định lần này cũng đánh dấu một bước ngoặt quan trọng trong việc bình thường hóa chính sách tiền tệ của ngân hàng.
Từ tháng 7, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sẽ ngừng cung cấp các khoản vay mới theo kế hoạch cấp vốn của mình, có nghĩa là bảng cân đối kế toán của ngân hàng sẽ tiếp tục thu hẹp. Theo dữ liệu từ Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, đến ngày 20 tháng 1, dư nợ vay chưa thanh toán đạt 77 nghìn tỷ yên (khoảng 4960 tỷ USD), chiếm 10,4% tổng bảng cân đối kế toán của ngân hàng. Việc dần dần hủy bỏ kế hoạch cho vay này cho thấy quyết tâm của Thống đốc Kuroda Haruhiko trong việc tiến tới bình thường hóa chính sách, chậm rãi nhưng chắc chắn sau hơn một thập kỷ chính sách nới lỏng tiền tệ.
Tiến trình từng bước bình thường hóa chính sách tiền tệ
Tất cả các khoản vay chưa thanh toán dự kiến sẽ đáo hạn vào đầu năm 2028. Ngoài ra, tháng 1 cũng là tháng cuối cùng mà Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sẽ mua thương phiếu và trái phiếu của các công ty. Động thái này lần đầu tiên được đề xuất vào tháng 3 năm ngoái, có nghĩa là đến tháng 1 năm 2028, bảng cân đối sẽ giảm thêm 6,5 nghìn tỷ yên.
Cùng với quyết định giảm mua trái phiếu chính phủ năm ngoái, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đã tìm ra cách cắt giảm hơn 15% bảng cân đối kế toán trong khi thúc đẩy các chính sách thắt chặt định lượng. Loạt điều chỉnh chính sách này cho thấy, dù đối mặt với môi trường kinh tế phức tạp, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản vẫn đang tiến hành việc bình thường hóa chính sách tiền tệ một cách chắc chắn.
Phản ứng thị trường và triển vọng tương lai
Trưởng kinh tế học Nhật Bản tại chứng khoán Deutsche, Kentaro Koyama, nhận định rằng mặc dù phần lớn thị trường tập trung vào việc tăng lãi suất, nhưng việc dừng kế hoạch tài trợ chắc chắn là một quyết định lớn. Khi Ngân hàng Trung ương Nhật Bản tiếp tục thu hẹp bảng cân đối kế toán, hướng đi tương lai của chính sách tiền tệ có thể sẽ thu hút thêm sự chú ý và thảo luận từ thị trường.
