- Chỉ số giá tiêu dùng hài hòa của Đức trong tháng 6 tăng 2,4% so với cùng kỳ năm trước, thấp hơn rõ rệt so với mức 2,7% của tháng 5 và dự báo 2,5% của các nhà kinh tế trong khảo sát của Reuters.
- Tỷ lệ lạm phát của nhóm năng lượng được thúc đẩy bởi biện pháp giảm thuế nhiên liệu của chính phủ, giảm mạnh từ 6,6% của tháng trước xuống còn 3,4%, trở thành biến số biên cốt lõi kéo chỉ số giá tổng thể giảm ngoài dự kiến.
- Loại trừ thực phẩm và năng lượng có biến động lớn, tỷ lệ lạm phát cơ bản trong tháng 6 ổn định ở mức 2,5%, tỷ lệ lạm phát ngành dịch vụ duy trì ở mức 3,1%, cho thấy áp lực lạm phát cơ bản vẫn có tính chất cấu trúc bền vững.
Nhóm năng lượng kéo chỉ số giá giảm ngoài dự kiến
Dữ liệu sơ bộ do Cục Thống kê Liên bang Đức công bố vào thứ Ba cho thấy tỷ lệ lạm phát tổng thể của Đức trong tháng 6 có xu hướng giảm mạnh hơn dự kiến của thị trường. Sự thay đổi này phần lớn đã làm giảm áp lực truyền dẫn giá năng lượng trong nền kinh tế vĩ mô do căng thẳng địa chính trị quốc tế. Dữ liệu cho thấy yếu tố quyết định dẫn đến sự thu hẹp tỷ lệ tăng giá so với cùng kỳ năm trước là sự giảm nhanh chóng của tỷ lệ lạm phát năng lượng, chỉ số này đã giảm mạnh từ 6,6% trong tháng 5 xuống còn 3,4% trong tháng 6. Xu hướng giảm này chủ yếu phản ánh hiệu quả giai đoạn của các biện pháp can thiệp tài chính như giảm thuế nhiên liệu mà chính phủ Đức thực hiện nhằm giảm bớt sự tăng giá nhập khẩu do xung đột địa chính trị trước đó gây ra.
Lạm phát cơ bản và ngành dịch vụ thể hiện tính bền vững
Mặc dù dữ liệu lạm phát danh nghĩa giảm xuống 2,4% đã mang lại khoảng thời gian tạm nghỉ cho thị trường, nhưng lạm phát giá cơ bản trong cấu trúc vi mô vẫn thể hiện sự kháng cự mạnh mẽ. Dữ liệu thống kê cho thấy, sau khi loại trừ các thành phần có biến động cao như thực phẩm và năng lượng cơ bản, tỷ lệ lạm phát cơ bản của Đức trong tháng 6 duy trì ở mức 2,5%, hoàn toàn không thay đổi so với tháng trước. Đồng thời, tỷ lệ lạm phát ngành dịch vụ, phản ánh động lực lạm phát nội sinh trong nước, cũng liên tục duy trì ở mức cao 3,1%. Sự từ chối giảm của các yếu tố cơ bản và dịch vụ cho thấy chi phí lao động tăng và áp lực lạm phát tiền lương vẫn đang tiếp tục giải phóng tại các điểm bán lẻ, hạn chế không gian giảm giá thêm.
Điều chỉnh định giá biên của quyết định chính sách tiền tệ tháng 7
Sự giảm tốc của dữ liệu lạm phát Đức, cùng với việc Pháp trước đó cũng cho thấy dấu hiệu giảm áp lực giá, đã củng cố kỳ vọng vĩ mô của các nhà giao dịch thu nhập cố định toàn cầu rằng Ngân hàng Trung ương Châu Âu sẽ duy trì lãi suất cơ bản hiện tại trong cuộc họp chính sách tháng 7. Klaus Vistesen, nhà kinh tế trưởng khu vực đồng euro của Pantheon Macroeconomics, chỉ ra rằng sự cộng hưởng của dữ liệu từ nhiều quốc gia dự báo rằng tỷ lệ lạm phát tổng thể của khu vực đồng euro trong tháng 6, dự kiến công bố trong tuần này, cũng có khả năng giảm từ 3,2% xuống còn 3,0%. Chuỗi chỉ số vĩ mô này gần như chắc chắn rằng Ủy ban Quản lý của Ngân hàng Trung ương Châu Âu sẽ áp dụng chiến lược không thay đổi trong cuộc họp tháng 7, trừ khi giá dầu toàn cầu có sự phục hồi mạnh mẽ ngoài dự kiến trong khoảng thời gian ngắn trước khi cuộc họp diễn ra.
