Cải cách thời gian giao dịch chính thức được đưa vào lịch trình
Sở giao dịch chứng khoán lớn thứ hai của Mỹ, Nasdaq, đang thúc đẩy một cải cách thị trường mang tính cột mốc. Theo các tài liệu quản lý mới nhất được tiết lộ, sàn giao dịch này đã nộp đơn tới Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ để mở rộng thêm một phiên giao dịch đêm, kéo dài thời gian giao dịch cổ phiếu trong ngày lên gần 23 giờ. Điều này có nghĩa rằng thị trường chứng khoán Mỹ có thể dần tiến tới mô hình hoạt động "gần như suốt cả ngày".
Theo đề xuất, Nasdaq dự định thêm một phiên giao dịch từ 9 giờ tối đến 4 giờ sáng giờ miền Đông Mỹ, kết hợp với các phiên giao dịch trước thị trường, thường nhật và sau thị trường như hiện tại, chỉ để lại một khoảng dừng kỹ thuật rất ngắn trong ngày làm việc. Sự điều chỉnh này sẽ thay đổi nhịp điệu giao dịch tập trung vào ban ngày ở miền Đông Mỹ trong nhiều năm qua.
Nhu cầu toàn cầu hóa trở thành động lực chính
Phía Nasdaq nhấn mạnh rằng, việc kéo dài thời gian giao dịch lần này xuất phát từ sự thay đổi trong cấu trúc nhà đầu tư toàn cầu. Khi vị thế của chứng khoán Mỹ trong việc phân bổ tài sản toàn cầu không ngừng gia tăng, nhu cầu của các nhà đầu tư đến từ châu Âu và châu Á tham gia giao dịch theo múi giờ địa phương ngày càng nhiều. Thời gian giao dịch ban đêm được coi là nâng cấp cơ sở hạ tầng quan trọng để ứng phó xu hướng này.
Lãnh đạo sàn giao dịch cho biết nhà đầu tư mong muốn quản lý rủi ro và nắm bắt cơ hội mà không bị giới hạn bởi địa lý và múi giờ, và hệ thống giao dịch cần thích ứng với sự thay đổi hành vi này. Việc cung cấp khung giao dịch linh hoạt hơn mà không làm giảm tính công bằng và ổn định của thị trường được coi là một phương tiện quan trọng để nâng cao sức cạnh tranh của thị trường.
Cạnh tranh trong ngành thúc đẩy sự tiến hóa của hệ thống
Kế hoạch của Nasdaq không phải là hành động đơn lẻ. Trong những năm gần đây, sự cạnh tranh giữa các sàn giao dịch lớn của Mỹ về thời gian giao dịch ngày càng trở nên rõ rệt. Sở Giao dịch Chứng khoán New York cũng đã đề xuất kéo dài thời gian giao dịch trong ngày lên 22 giờ và nhận được sự chấp thuận ban đầu từ các cơ quan quản lý. Cuộc cạnh tranh "theo chiều thời gian" này phản ánh rằng các sở giao dịch đang chuyển từ một nền tảng môi giới đơn thuần, sang thành một hạ tầng tài chính dịch vụ toàn cầu.
Trong bối cảnh đó, kéo dài thời gian giao dịch không chỉ là biện pháp phục vụ nhà đầu tư, mà còn được coi là công cụ chiến lược quan trọng để giành giật thanh khoản và đơn đặt hàng. Ai có thể xây dựng hệ thống giao dịch dài hạn ổn định và hiệu quả trước, người đó có thể nắm giữ vị trí thuận lợi hơn trong dòng chảy vốn toàn cầu.
Tác động tiềm năng đến cấu trúc thị trường
Việc kéo dài thời gian giao dịch đồng nghĩa với việc mô hình hoạt động của thị trường sẽ có sự thay đổi sâu sắc. Những người ủng hộ cho rằng khung giao dịch dài hơn sẽ giúp nâng cao hiệu quả phát hiện giá, khiến cho các sự kiện quốc tế quan trọng được phản ánh nhanh hơn vào giá cổ phiếu, mà không cần phải chờ đến giờ mở cửa truyền thống. Đồng thời, hoạt động kinh doanh chênh lệch giá giữa các thị trường và phòng ngừa rủi ro cũng sẽ được mở rộng.
Tuy nhiên, một số người tham gia thị trường nhắc nhở rằng, thanh khoản giao dịch đêm, sự chênh lệch giá và đặc điểm biến động có thể khác biệt đáng kể so với ban ngày. Đối với nhà đầu tư thông thường, thời gian giao dịch dài hơn là cả cơ hội, cũng như có thể mang lại những thách thức mới trong việc quản lý rủi ro. Sàn giao dịch cần phải nâng cấp đồng bộ về độ ổn định của hệ thống, công khai thông tin và bảo vệ nhà đầu tư.
Công nghệ và quản lý vẫn là ưu tiên hàng đầu
Nasdaq cho biết, ngay cả khi nhận được chấp thuận quản lý, việc kéo dài thời gian giao dịch vẫn cần được thực hiện phối hợp với các ngành liên quan về thanh toán, lưu ký và dữ liệu thị trường. Sàn giao dịch dự kiến, các công nghệ và chuẩn bị vận hành liên quan có thể sẽ hoàn tất sớm nhất vào quý ba năm 2026.
Ở cấp độ quản lý, SEC sẽ tập trung xem xét tác động tiềm năng của kế hoạch này đối với sự công bằng của thị trường, rủi ro hệ thống và hành vi nhà đầu tư. Trong bối cảnh thị trường toàn cầu kết nối chặt chẽ hiện nay, bất kỳ điều chỉnh hệ thống nào cũng cần cân bằng giữa đổi mới và ổn định.
Nhà đầu tư châu Á có thể là những người hưởng lợi trực tiếp
Nhiều cơ quan phân tích nhận định rằng, nếu giao dịch đêm diễn ra thuận lợi, nhà đầu tư châu Á có thể trở thành một trong những nhóm hưởng lợi trực tiếp nhất. Dưới hệ thống hiện tại, nhà đầu tư châu Á thường phải tham gia giao dịch chứng khoán Mỹ vào ban đêm, gây tốn kém về thời gian. Việc mở rộng thời gian giao dịch hy vọng sẽ nâng cao mức độ tham gia và hoạt động của họ, đồng thời làm sâu sắc thêm tính quốc tế hóa của thị trường chứng khoán Mỹ.
Tổng quan mà nói, đơn xin của Nasdaq lần này không chỉ là một sự điều chỉnh về thời gian, mà còn đại diện cho một bước quan trọng của thị trường chứng khoán Mỹ tiến tới mô hình hoạt động toàn cầu hóa và liên tục. Khi quá trình kiểm duyệt quản lý tiến hành, hình thức cuối cùng của cải cách này và tác động lâu dài còn cần sự đánh giá chung của thị trường.
