Giá dầu vượt 100 USD/thùng, căng thẳng địa chính trị leo thang, kỳ vọng chính sách của Fed thay đổi và những nghi ngại về chi tiêu cho trí tuệ nhân tạo đang đồng thời tác động đến chứng khoán Mỹ. Peter Tuchman, nhà giao dịch kỳ cựu tại Sở Giao dịch Chứng khoán New York (NYSE), nhận định thị trường hiện có quá nhiều biến số để xác định yếu tố nào sẽ dẫn dắt diễn biến tiếp theo. S&P 500 giảm 1,8% vào thứ Sáu tuần trước, trong khi dữ liệu CME FedWatch cho thấy xác suất thị trường đặt cược Fed tăng lãi suất vào tháng 12 đã lên 72%. Nếu Fed tăng lãi suất, chi phí vốn của các công ty niêm yết có thể tăng thêm.
Dầu mỏ, xung đột và kỳ vọng lãi suất cùng gây sức ép
Các yếu tố Tuchman nêu gồm giá dầu, lãi suất, căng thẳng giữa Mỹ và Iran, cùng cuộc chiến Nga-Ukraine. Ông cho biết xung đột Nga-Ukraine gần đây lại leo thang. Diễn biến địa chính trị và giá năng lượng buộc thị trường đánh giá tác động tiềm tàng đến lạm phát và chính sách tiền tệ. Trong khi đó, kỳ vọng lãi suất cao hơn cũng gây áp lực lên chi phí vay của doanh nghiệp và định giá cổ phiếu.
Lãi suất không phải biến số duy nhất ảnh hưởng đến quyết định giao dịch. Theo Tuchman, thuế quan, lợi suất trái phiếu và diễn biến trên thị trường trái phiếu cũng đang được nhà đầu tư theo dõi. Trong bối cảnh các yếu tố này cùng biến động, thị trường phải cân nhắc ảnh hưởng có thể có đến lợi nhuận doanh nghiệp và điều kiện huy động vốn.
Giao dịch AI phân hóa, quỹ phòng hộ có thể chốt lời
Các khoản đầu tư liên quan đến trí tuệ nhân tạo cũng không còn diễn biến đồng nhất. Tuchman cho biết giao dịch AI đã chia thành nhiều nhóm, trong đó có các tập đoàn điện toán đám mây lớn và doanh nghiệp xây dựng trung tâm dữ liệu. Những băn khoăn về mức chi cho AI có thể khiến hiệu suất giữa các công ty và phân khúc khác nhau; ông không nêu tên doanh nghiệp cụ thể hay số liệu chi tiêu.
Các quỹ phòng hộ cũng có thể trở thành một lực lượng giao dịch đáng chú ý. Tuchman cho biết lợi nhuận từ đầu năm của nhiều quỹ nằm trong khoảng 10%-15%, và một số quỹ có thể đóng vị thế trong tháng 11 để hiện thực hóa khoản lãi đã có. Nếu điều này xảy ra, việc điều chỉnh vị thế có thể trở thành một nguồn biến động ngắn hạn cho thị trường.
Dù chịu tác động từ nhiều phía, tại thời điểm Tuchman ghi hình, S&P 500 vẫn thấp hơn chưa đến 2% so với mức đỉnh lịch sử. Việc chỉ số ở gần kỷ lục nhưng vừa giảm trong phiên thứ Sáu cho thấy nhà đầu tư đang đồng thời đánh giá rủi ro kinh tế vĩ mô, địa chính trị, giao dịch AI và vị thế vốn. Hiện chưa có dấu hiệu cho thấy yếu tố nào sẽ sớm chi phối diễn biến thị trường.