- Eo biển Hormuz bị phong tỏa gần ba tháng đã khiến nguồn cung khí tự nhiên hóa lỏng toàn cầu bị gián đoạn một phần năm, cùng với hiện tượng El Niño gây ra nắng nóng mùa hè ở châu Á, đang khiến dòng chảy LNG giao ngay toàn cầu nhanh chóng nghiêng về thị trường châu Á.
- Trong hai tuần qua, đã có một số tàu LNG của Mỹ dự kiến đến châu Âu đã thay đổi hành trình giữa chừng để chuyển hướng sang châu Á, khiến các công ty tiện ích châu Âu đối mặt với áp lực tái định giá biên do thiếu công suất vận chuyển trước mùa đông.
- Công ty tư vấn MST Marquee chỉ ra rằng, nếu cuộc chơi địa chính trị khiến eo biển này bị phong tỏa kéo dài đến tháng Tám, sau khi hiệu ứng mùa thấp điểm truyền thống kết thúc, giá LNG giao ngay toàn cầu có thể đối mặt với khả năng tăng thêm 50%.
Chênh lệch giá giao ngay ở châu Á kích hoạt đảo ngược tuyến đường
Do tình hình địa chính trị ở Trung Đông khiến công suất tuyến đường chính bị cản trở, chuỗi cung ứng khí tự nhiên toàn cầu đang đối mặt với sự thiếu hụt cấu trúc. Theo giá trị trung bình động 30 ngày của dữ liệu theo dõi tàu mới nhất, hiện tại lượng LNG vận chuyển đến châu Âu đã giảm hơn 10% so với cùng kỳ năm ngoái. Người mua châu Á để đối phó với đỉnh điểm tiêu thụ điện mùa hè sắp tới, đã thể hiện ý chí trả giá cao hơn trên thị trường giao ngay, điều này đã trực tiếp đảo ngược mô hình cung cầu trước đó khi châu Âu hấp thụ lượng lớn LNG giao ngay toàn cầu để bù đắp thiếu hụt khí đốt đường ống. Nếu xu hướng này tiếp tục gia tăng trong mùa tiêu thụ cao điểm mùa hè, chênh lệch giá khí giữa châu Âu và châu Á có thể trở lại biên độ dao động rộng.
Biến số khí tượng và chu kỳ bổ sung kho dự trữ trùng lặp
Mô hình dự báo khí tượng cho thấy, hiện tượng El Niño với nhiệt độ bề mặt biển Thái Bình Dương xích đạo bất thường dự kiến sẽ hình thành chính thức từ tháng Sáu đến tháng Tám, và có xu hướng tăng cường liên tục. Biến số khí tượng này khiến nhiệt độ mùa hè ở khu vực Đông Á có khả năng cao hơn mức trung bình hàng năm. Trong đó, nhiệt độ trung bình của Nhật Bản dự kiến sẽ cao hơn khoảng 1,5 độ C so với mọi năm, trong khi nhiệt độ ở Hàn Quốc và phần lớn khu vực Trung Quốc cũng sẽ cao hơn từ 0,5 đến 1 độ C. Nhiệt độ tăng cao sẽ trực tiếp đẩy tải điện điều hòa không khí, buộc các công ty tiện ích điện lưới lớn nhập khẩu LNG phải bước vào chu kỳ bổ sung kho dự trữ thường xuyên, từ đó trong bối cảnh nguồn cung đã chịu áp lực, tiếp tục đẩy cao độ biến động tiềm ẩn của tài sản giao ngay.
Nút thắt cổ chai lưu trữ khí đốt ở châu Âu và tái định giá vĩ mô
Đối với thị trường châu Âu, sự phục hồi nhu cầu theo mùa của châu Á khiến nỗ lực tái xây dựng kho dự trữ an toàn trước mùa đông gặp thách thức. Hiện tại, sản lượng thủy điện của Thụy Sĩ đang ở mức thấp, mực nước sông giảm có thể tiếp tục hạn chế hiệu suất hoạt động của điện hạt nhân trên lục địa châu Âu, điều này làm nổi bật thêm sự mong manh của nguồn khí thực tế. Nhà chiến lược nghiên cứu năng lượng của Citigroup, Lin Xue Ting, chỉ ra rằng, mặc dù nhu cầu của Trung Quốc bị kìm hãm do ngành công nghiệp và bất động sản suy yếu, nhưng ý chí của các công ty tiện ích điện lực trong việc bổ sung kho dự trữ và lấp đầy khoảng trống cung cấp từ Qatar đang hồi phục, mức giảm trung bình động 30 ngày của lượng hàng đến đã thu hẹp đáng kể. Nếu làn sóng mua hàng của châu Á tiếp tục, nhiều quốc gia châu Âu có thể đối mặt với thách thức nghiêm trọng trong việc tái cân bằng cung cấp năng lượng vào quý IV.
