Después de que Bitcoin superara brevemente los 75,000 dólares, el precio cayó rápidamente. El comportamiento del mercado ha estado claramente impulsado por los derivados, sin señales de una entrada significativa de compradores en largo.
Aumento liderado por derivados
Los datos muestran que Bitcoin alcanzó un máximo de 75,800 dólares, superando un rango de resistencia de largo plazo, pero no logró mantenerse firmemente por encima de este nivel. El principal motor de este aumento provino de las alteraciones en la estructura del mercado de opciones, en lugar de un aumento en la demanda del mercado spot.
10x Research destacó que una gran cantidad de opciones de venta profundamente fuera del dinero establecidas a principios de febrero fueron cerradas a medida que se acercaba su vencimiento, lo que llevó a una disminución en la presión de cobertura a la baja. Al mismo tiempo, los creadores de mercado compraron BTC de forma pasiva para cubrir riesgos, lo que generó un impulso al alza a corto plazo.
Falta de nuevas inversiones en largo
La cuestión clave es que este repunte no estuvo acompañado por una compra masiva de opciones de compra. Normalmente, un aumento en la demanda de opciones de compra se considera una señal importante de que los fondos institucionales están estableciendo posiciones en largo.
Actualmente, el mercado se muestra más como "impulsado por eliminación de coberturas" en lugar de "impulsado por compras en largo", lo que también explica la rápida caída del precio después del repunte.
La resistencia técnica sigue siendo efectiva
La zona de 74,400 dólares ha pasado de ser un soporte histórico a una resistencia clave en la actualidad. Bitcoin no pudo mantenerse firmemente por encima de este nivel, lo que refuerza su importancia técnica.
La estructura del mercado indica que este nivel sigue siendo un punto de referencia psicológico importante para los comerciantes y podría seguir limitando el potencial alcista a corto plazo.
Eventos macroeconómicos como variable clave
El enfoque del mercado se ha desplazado hacia los próximos datos del PPI de Estados Unidos y la decisión sobre tasas de interés de la Reserva Federal. Se espera que el crecimiento del PPI mensual en febrero se desacelere al 0.3%, aunque la inflación subyacente se mantenga en aproximadamente 3.4%.
Si se fortalecen las expectativas de tasas de interés "más altas por más tiempo", esto podría afectar negativamente el rendimiento de los activos de riesgo; por el contrario, podría proporcionar un mayor impulso alcista para Bitcoin.
