Dipengaruhi oleh ketegangan di Timur Tengah dan lonjakan harga minyak, bon AS jatuh untuk tiga hari berturut-turut pada hari Jumaat lepas, ketika pasaran menilai semula inflasi dan laluan dasar Rizab Persekutuan. Laporan Reuters menunjukkan, dengan konflik Iran mendorong harga tenaga naik, hasil bon global meningkat secara umum, dan hasil bon AS mencapai paras tertinggi dalam lapan bulan. Jangkaan untuk penurunan kadar faedah tahun ini jelas berkurang, dengan sebahagian kontrak kadar faedah mula memasukkan kemungkinan kenaikan kadar faedah semula.
Hasil bon AS dua tahun meningkat kepada kira-kira 3.89%, dan hasil bon sepuluh tahun meningkat kepada kira-kira 4.39%, mencerminkan penilaian semula dua kali ganda pelabur terhadap kadar dasar jangka pendek dan prospek inflasi jangka sederhana dan panjang. Pada masa yang sama, bon UK dan Jerman juga mengalami jualan, menunjukkan kejutan tenaga telah cepat disalurkan dari risiko geopolitik ke pasaran kadar global.
Harga minyak adalah pembolehubah utama dalam penyesuaian pasaran bon kali ini. Laporan dari Reuters dan Associated Press menunjukkan Brent Crude ditutup pada lebih daripada $112 setong pada hari Jumaat lepas, dengan minyak mentah AS dilapor pada kira-kira $98.32, terjejas oleh gangguan pengangkutan di Selat Hormuz dan risiko serangan terhadap infrastruktur tenaga di Timur Tengah. Kenaikan harga minyak bulan ini telah melebihi lima puluh peratus.
Kebimbangan inflasi meningkat dengan cepat kerana walaupun CPI terkini AS kekal sederhana, kejutan tenaga mungkin mengubah laluan masa depan. Data dari Biro Statistik Tenaga Kerja AS menunjukkan CPI meningkat 2.4% tahun ke tahun pada bulan Februari, dengan CPI teras meningkat 2.5%, dan harga tenaga meningkat hanya 0.5% tahun ke tahun; ini bermakna jika harga minyak kekal tinggi, angka inflasi dalam beberapa bulan mendatang berisiko meningkat semula.
Perubahan dalam pasaran kadar faedah juga semakin jelas. Reuters melaporkan bahawa apabila pasaran meninggalkan taruhan terhadap pelonggaran serentak oleh bank pusat utama, pelabur telah mula menilai semula senario "pengurangan kadar faedah yang kurang, atau malah kenaikan kadar semula". Bagi AS, penilaian semula ini lebih cenderung kepada logik "inflasi jenis kejutan bekalan" daripada permintaan yang terlalu panas.
Jika risiko di Timur Tengah berterusan, dengan minyak mentah mengekalkan pada lebih kurang $100 setong atau terus meningkat, pasaran bon AS mungkin kekal dengan ciri-ciri bear steepening dalam jangka pendek yang mana hasil jangka panjang meningkat lebih cepat daripada jangka pendek, mencerminkan permintaan pelabur untuk pampasan inflasi dan tempoh yang lebih tinggi. Penilaian ini adalah berdasarkan penetapan harga pasaran semasa.
