Harga minyak melepasi AS$100 setong ketika konflik geopolitik memuncak, jangkaan dasar Rizab Persekutuan berubah dan pelabur mempersoalkan perbelanjaan kecerdasan buatan (AI). Gabungan faktor ini menyukarkan pasaran saham AS menentukan pemacu seterusnya, kata Peter Tuchman, pedagang lantai kanan di Bursa Saham New York (NYSE). S&P 500 jatuh 1.8% pada Jumaat lalu, sementara pertaruhan pasaran terhadap kenaikan kadar Fed pada Disember meningkat kepada 72%, menurut CME FedWatch. Jika kenaikan itu berlaku, kos pembiayaan syarikat tersenarai boleh meningkat lagi.
Minyak, konflik dan jangkaan kadar menekan pasaran
Antara faktor yang disebut Tuchman ialah harga minyak, kadar faedah, ketegangan antara AS dengan Iran serta perang Rusia-Ukraine, yang kembali memuncak baru-baru ini. Perubahan harga tenaga dan perkembangan geopolitik menambah ketidaktentuan tentang kesannya terhadap inflasi dan dasar monetari. Pada masa sama, jangkaan kenaikan kadar boleh meningkatkan kos pinjaman korporat dan memberi tekanan kepada penilaian saham.
Kadar faedah bukan satu-satunya pertimbangan pelabur. Tuchman turut menyebut tarif, hasil bon dan pergerakan pasaran bon sebagai faktor yang mempengaruhi keputusan dagangan. Peserta pasaran perlu menilai kesan perubahan serentak ini terhadap prospek keuntungan syarikat dan keadaan pembiayaan.
Dagangan AI berpecah, dana lindung nilai mungkin ambil untung
Pelaburan berkaitan AI juga menunjukkan perbezaan antara segmen. Menurut Tuchman, dagangan AI merangkumi kelompok berbeza, daripada syarikat pengkomputeran awan berskala besar hingga pembina pusat data. Persoalan pelabur tentang tahap perbelanjaan AI boleh menyebabkan prestasi syarikat dan segmen berkaitan menyimpang, namun beliau tidak memberikan nama syarikat atau angka perbelanjaan tertentu.
Dana lindung nilai pula berpotensi menjadi satu lagi sumber aktiviti dagangan. Tuchman berkata banyak dana mencatat pulangan 10% hingga 15% setakat tahun ini, dan sebahagiannya mungkin menutup posisi pada November untuk mengunci keuntungan. Jika langkah itu berlaku, pelarasan posisi boleh menambah turun naik pasaran dalam tempoh terdekat.
Ketika Tuchman merakam video, S&P 500 masih kurang daripada 2% di bawah paras tertinggi sepanjang masa. Kedudukan indeks yang hampir mencatat rekod berlaku serentak dengan kejatuhan 1.8% pada Jumaat, ketika pasaran menilai risiko makroekonomi dan geopolitik, dagangan berkaitan AI serta kedudukan pelabur. Maklumat yang tersedia setakat ini belum menunjukkan faktor mana yang akan menjadi pemacu utama pergerakan seterusnya.