Amerika Syarikat Disney mengumumkan prestasi suku pertama tahun kewangan 2026 (berakhir pada 27 Disember 2025): Pendapatan meningkat 5% tahun ke tahun kepada AS$260 bilion, keuntungan sebelum cukai sekitar AS$37 bilion; Pendapatan per saham yang disesuaikan adalah AS$1.63, walaupun lebih rendah berbanding tempoh yang sama tahun lepas tetapi lebih baik daripada jangkaan pasaran, berita ini menaikkan harga saham sebelum penutupan.
Intipati Laporan Kewangan: Pendapatan Stabil, Tetapi Keuntungan Lebih "Bertumpu kepada Taman Tema"
Dari sudut struktur keuntungan, perniagaan pengalaman (taman tema, kapal pelayaran, produk pengguna, dan lain-lain) menjadi penyokong terbesar musim ini: Pendapatan segmen ini mencatat rekod mencapai AS$100 bilion, keuntungan operasi segmen AS$33 bilion; Syarikat mendedahkan jumlah pengunjung taman tema domestik di AS meningkat sedikit, perbelanjaan setiap pengunjung juga terus meningkat, memperkukuh sifat "lembu tunai".
Strim Media Terus Pulih: Keuntungan SVOD Meningkat kepada AS$4.5 bilion
Berbanding dengan penurunan TV linear tradisional, peningkatan keuntungan strim media masih berterusan: Syarikat mendedahkan keuntungan operasi SVOD (terutamanya Disney+ dan perkhidmatan langganan Hulu) meningkat sekitar AS$1.89 bilion tahun ke tahun kepada AS$4.5 bilion, pendapatan perniagaan berkaitan juga mengekalkan pertumbuhan dua angka, margin keuntungan meningkat kepada hampir kiraan satu digit yang tinggi.
Beberapa media Wall Street menyifatkan sorotan musim ini kepada "kebolehan memperoleh keuntungan media strim" dan "ketahanan perniagaan pengalaman", dan berpendapat peningkatan struktur ini lebih mempengaruhi harga pasaran berbanding turun naik keuntungan bersih bulanan.
Filem dan Televisyen: Box Office Galakkan Pendapatan, Tetapi Kos dan Iklan Menjejaskan Keuntungan
Pendapatan segmen hiburan meningkat tahun ke tahun, tetapi keuntungan operasi menurun dengan ketara. Syarikat menyebut tekanan ini disebabkan oleh peningkatan kos pembuatan kandungan, program dan pemasaran, dan juga pengaruh faktor asas di sisi iklan.
Yang menarik, CEO syarikat dalam kenyataan laporan kewangan menyebut khususnya tentang "Zootopia 2" dan "Avatar: Fire and Ash" yang dijangka mencatatkan pendapatan box office "berbilion dolar" untuk tahun 2025, dan menekankan bahawa IP utama ini boleh mencipta sinergi antara pelbagai lini perniagaan termasuk tayangan teater, strim media, pelesenan dan taman tema.
Perniagaan Sukan Mengalami Tekanan Jangka Pendek: YouTube TV Terhenti Memberi Kesan AS$1.1 bilion
Bagi segmen sukan, syarikat mendedahkan bahawa keuntungan operasi segmen ini menurun tahun ke tahun, selain faktor kos lesen dan pembuatan, gangguan jangka pendek dari YouTube TV mengakibatkan kesan negatif kira-kira AS$1.1 bilion, menjadi salah satu faktor pendorong menurun untuk suku ini.
Panduan dan Pemimpin Baharu: Masih Bertaruh pada "Dua Angka Pertumbuhan", CEO Baharu Menjadi Pemboleh Ubah Seterusnya
Melihat ke hadapan, Disney mengekalkan pandangannya terhadap "pertumbuhan dua angka EPS yang disesuaikan" untuk tahun kewangan 2026, dan memberikan sasaran seperti anggaran aliran tunai operasi kira-kira AS$190 bilion, pelan pembelian balik saham akan terus diperluaskan; pada masa yang sama, memberi amaran bahawa segmen sukan akan dipengaruhi oleh peningkatan kos hak cipta pada suku kedua, dan kadar pertumbuhan keuntungan perniagaan pengalaman mungkin lebih sederhana.
