Pada 2 Februari, sebelum pembukaan pasaran pada hari Isnin, sektor minyak dan gas syal Amerika Syarikat sekali lagi menyaksikan "penggabungan besar-besaran". Devon dan Cotera mengumumkan bahawa mereka telah menandatangani perjanjian penggabungan semua saham. Selepas pengumuman itu, harga saham kedua-dua syarikat menurun sebelum pasaran dibuka, kerana pasaran turut cuba menyesuaikan dengan tekanan emosi susulan penurunan harga minyak pada hari tersebut.
Struktur dan Penilaian Transaksi
Menurut pengumuman kedua pihak, transaksi ini adalah berdasarkan nisbah pertukaran saham tetap: Pemegang saham Cotera akan menerima 0.70 saham biasa Devon untuk setiap saham yang dimiliki. Berdasarkan harga penutupan Devon pada 30 Januari, nilai syarikat gabungan ini dianggarkan sekitar 58 bilion dolar AS; selepas penyerahan, pemegang saham Devon dijangka memegang kira-kira 54%, manakala pemegang saham Cotera memegang kira-kira 46%.
Peta Aset dan Matlamat Sinergi
Logik utama di sebalik transaksi ini adalah untuk "menggabungkan sumber berkualiti" dua syarikat dalam lembangan utama menjadi inventori yang lebih besar, dengan penekanan kepada Lembangan Delaware dalam Permian Basin. Mengikut anggaran Reuters, jumlah pengeluaran (berdasarkan pro forma) pada suku ketiga 2025 selepas gabungan dijangka melebihi 1.6 juta tong setara minyak sehari, dengan minyak mentah melebihi 550 ribu tong sehari dan gas asli kira-kira 4.3 bilion kaki padu sehari; lebih daripada separuh pengeluaran dan aliran tunai datang dari Lembangan Delaware, dengan jumlah tanah bersih sekitar 750,000 ekar.
Pengurusan telah menetapkan “penunjuk keras” untuk sinergi: Dijangka menjelang 2027, ia akan membentuk sinergi bernilai 1 bilion dolar cukai tahun bersih, yang akan digunakan untuk meningkatkan kemampuan aliran tunai bebas dan pulangan kepada pemegang saham.
Ibu Pejabat, Tadbir Urus dan Jadual Pelaksanaan
Syarikat gabungan akan mengekalkan nama “Devon”, dengan ibu pejabat di Houston dan kehadiran operasi penting di Oklahoma City. Dari segi struktur tadbir urus, lembaga pengarah gabungan dicadangkan terdiri daripada 11 ahli (6 dicalonkan oleh Devon, 5 oleh Cotera); CEO semasa Devon, Clay Gaspar, akan terus berkhidmat sebagai CEO, manakala CEO Cotera semasa, Tom Jorden, akan menjadi Pengerusi Bukan Eksekutif.
Dari segi jadual, kedua-dua belah pihak menjangka transaksi akan selesai pada suku kedua 2026, tetapi ia masih memerlukan kelulusan pengawalseliaan dan syarat seperti pengundian pemegang saham; dokumen berkaitan akan diserahkan kepada Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa Amerika Syarikat dan diteruskan mengikut prosedur.
