- Người sáng lập Tập đoàn SoftBank, Masayoshi Son, dự định đầu tư tối đa 100 tỷ USD vào Pháp để xây dựng cơ sở hạ tầng nền tảng cho trí tuệ nhân tạo và trung tâm dữ liệu siêu máy tính. Kế hoạch này dự kiến sẽ được công bố chính thức trong thời gian diễn ra hội nghị "Chọn Pháp", đánh dấu sự tăng tốc trong đầu tư vào năng lực tính toán cấp chủ quyền.
- Việc mở rộng quy mô hàng chục tỷ USD tại châu Âu lần này là sự tiếp nối của hệ sinh thái chiến lược trí tuệ nhân tạo toàn cầu của SoftBank. Trước đó, tập đoàn này đã hợp tác với Oracle và OpenAI để khởi động dự án mạng lưới tính toán toàn nước Mỹ "Stargate" trị giá 500 tỷ USD, và đã chi hơn 30 tỷ USD để mua khoảng 11% cổ phần chiến lược của OpenAI trong phát triển mô hình ngôn ngữ lớn.
- Thị trường vốn có lo ngại ngắn hạn về áp lực lên bảng cân đối kế toán do chi tiêu vốn khổng lồ, giá cổ phiếu của Tập đoàn SoftBank trên thị trường Tokyo đã giảm 6,33% trong một ngày, phản ánh thái độ định giá thận trọng của các nhà đầu tư tổ chức khi đánh giá tỷ suất lợi nhuận dài hạn và chi phí tài chính của các trung tâm dữ liệu quy mô lớn.
Sự mở rộng hệ thống chi tiêu vốn cho trí tuệ nhân tạo và tái định giá
Hiện nay, các tập đoàn công nghệ lớn trên toàn cầu đang trải qua một cuộc đua chi tiêu vốn chưa từng có, với trọng tâm đã chuyển từ xây dựng hệ sinh thái phần mềm sang tranh giành trung tâm tính toán vật lý. Kế hoạch đầu tư 100 tỷ USD của SoftBank tại Pháp là phản ứng trực tiếp trước nhu cầu tính toán trí tuệ nhân tạo tăng trưởng theo cấp số nhân. Việc xây dựng trung tâm dữ liệu không chỉ liên quan đến việc mua sắm các cụm máy chủ khổng lồ mà còn đòi hỏi yêu cầu rất cao về kết nối điện, hệ thống làm mát và tài nguyên đất đai. Logic cơ bản của việc SoftBank tham gia vào công ty hạ tầng kỹ thuật số DBRG:US nằm ở khả năng vận hành và điều phối các địa điểm vật lý, qua đó SoftBank cố gắng thu được dòng tiền ổn định lâu dài từ việc cho thuê năng lực tính toán và dịch vụ hạ tầng. Tuy nhiên, khoản đầu tư dự kiến lên tới hàng trăm tỷ USD đã gây ra tâm lý tránh rủi ro ngắn hạn trên thị trường thứ cấp, mức giảm giá cổ phiếu 6,33% cho thấy các quỹ vĩ mô đang đánh giá lại tác động xói mòn dòng tiền tự do hiện tại của SoftBank từ các khoản đầu tư dài hạn, nặng tài sản này.
Xu hướng chủ quyền hóa cơ sở hạ tầng tính toán và chiến lược châu Âu
Cuộc đàm phán cấp cao giữa Masayoshi Son và Tổng thống Pháp Emmanuel Macron nhấn mạnh rằng cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo đang vượt ra khỏi phạm vi thương mại thuần túy, trở thành tài sản chủ quyền quốc gia có ý nghĩa chiến lược. Châu Âu luôn áp dụng các tiêu chuẩn nghiêm ngặt nhất thế giới về quyền riêng tư dữ liệu và quản lý trí tuệ nhân tạo, việc SoftBank chọn Pháp để thực hiện đầu tư nặng tài sản có thể nhằm mục đích gắn kết sâu sắc với chính phủ địa phương và chính sách công nghiệp, tránh các hạn chế có thể xảy ra trong tương lai về luồng dữ liệu xuyên biên giới. Pháp, với tỷ lệ cao năng lượng hạt nhân trong nước, có thể cung cấp tải điện ổn định và phát thải carbon thấp cho các trung tâm siêu máy tính tiêu thụ năng lượng cao, điều này tạo ra lợi thế so sánh đáng kể trong bối cảnh giá năng lượng châu Âu dễ bị ảnh hưởng bởi biến động địa chính trị. Nếu dự án này được triển khai thành công tại hội nghị "Chọn Pháp", có thể kích hoạt một cuộc đua vũ trang cơ sở hạ tầng tính toán mới của các tập đoàn công nghệ khác trên lục địa châu Âu.
Xây dựng ma trận hợp tác công nghiệp và vòng lặp sinh thái của SoftBank
Từ góc nhìn thương mại rộng lớn hơn, kế hoạch đầu tư của SoftBank tại Pháp không phải là một dự án xây dựng trung tâm dữ liệu đơn lẻ, mà là sự hiện thực hóa vật lý của danh mục đầu tư trí tuệ nhân tạo khổng lồ của họ. Ở đầu phát triển mô hình, SoftBank đã khóa lợi nhuận sớm từ việc lặp lại thuật toán bằng cách nắm giữ khoảng 11% cổ phần của OpenAI; ở đầu dịch vụ kiến trúc đám mây, sự gắn kết sâu sắc với Oracle đảm bảo hiệu quả phân phối dữ liệu cấp doanh nghiệp. Việc đầu tư vào gã khổng lồ tự động hóa Thụy Sĩ ABB được đề cập lần này cho thấy SoftBank đang mở ra kênh cuối cùng để ánh xạ trí tuệ nhân tạo từ thế giới ảo sang thế giới vật lý. Bằng cách kết nối các mô hình ngôn ngữ lớn với robot công nghiệp và dây chuyền sản xuất tự động hóa, các trung tâm dữ liệu có năng lực tính toán cao sẽ trực tiếp hỗ trợ ngành sản xuất cao cấp của châu Âu. Nếu vòng lặp sinh thái này được thực hiện, vai trò của SoftBank trong chuỗi ngành công nghệ toàn cầu sẽ chuyển từ nhà đầu tư tài chính đơn thuần thành một thực thể phức hợp vừa cung cấp năng lực tính toán vừa là người hỗ trợ công nghiệp.
Kênh tài chính và ràng buộc vĩ mô của tỷ giá yên Nhật
Đối với các quỹ phòng hộ vĩ mô, cách SoftBank tài trợ cho dự án nước ngoài trị giá 100 tỷ USD này với chi phí thấp là chỉ số tài chính cốt lõi để đánh giá tính khả thi của kế hoạch. Trong bối cảnh Ngân hàng Trung ương Nhật Bản dần rút khỏi chính sách lãi suất âm và chi phí tài trợ bằng yên Nhật có xu hướng tăng biên, SoftBank đang đối mặt với thách thức quản lý bảng cân đối kế toán phức tạp. Các khoản đầu tư nước ngoài quy mô lớn thường cần được phòng ngừa rủi ro thông qua việc phát hành trái phiếu định giá bằng đô la Mỹ hoặc euro, và trong môi trường lãi suất chuẩn toàn cầu duy trì ở mức cao hiện nay, việc phát hành công cụ nợ khổng lồ có thể đẩy cao chi phí vốn trung bình có trọng số của tập đoàn. Nếu sau đó SoftBank không thể giảm bớt áp lực vốn bằng cách bán một phần tài sản đã trưởng thành hoặc thu hút quỹ tài sản chủ quyền làm nhà đầu tư chung, xếp hạng tín dụng và tính bền vững nợ của họ có thể đối mặt với sự xem xét lại từ các cơ quan xếp hạng quốc tế.
