Giá đồng kỳ hạn ba tháng trên Sàn giao dịch kim loại London (LME) tăng 1,1% lên 13.550,50 USD mỗi tấn, đạt mức cao nhất kể từ ngày 29 tháng 1, với mức tăng dự kiến trong tuần này đạt 5,5%, đánh dấu mức tăng hàng tuần lớn nhất trong gần ba tháng qua.
- Hợp đồng đồng chủ lực trên Sàn giao dịch kỳ hạn Thượng Hải (SHFE) cũng tăng 1,5%, đạt 104.550 nhân dân tệ mỗi tấn, tương đương 15.363,59 USD, với mức tăng hàng tuần khoảng 2,9%, phản ánh sự cộng hưởng giữa các yếu tố cơ bản và kỳ vọng vĩ mô.
- Công ty Freeport-McMoRan của Mỹ (FCX:US) đã hoãn kế hoạch khôi phục hoàn toàn mỏ đồng Grasberg ở Indonesia đến đầu năm 2028, cùng với nhu cầu thiết bị điện cấu trúc do xây dựng trung tâm dữ liệu trí tuệ nhân tạo, càng củng cố logic định giá thắt chặt nguồn cung trong tương lai.
Đặc điểm khối lượng và giá tức thời trên thị trường
Hiện tại, thị trường đồng toàn cầu đang ở giai đoạn giao thoa giữa dòng vốn và kỳ vọng cơ bản. Đồng kỳ hạn LME sau khi vượt qua ngưỡng 13.500 USD đã thể hiện động lực tăng mạnh. Xét về cấu trúc giao dịch, sự hạ nhiệt giai đoạn của căng thẳng Mỹ-Iran ở Trung Đông đã thúc đẩy dòng vốn tránh rủi ro địa chính trị quay trở lại thị trường kim loại cơ bản. Đồng thời, đồng kỳ hạn SHFE duy trì trên 100.000 nhân dân tệ, phản ánh sự công nhận của dòng vốn châu Á đối với việc nâng cao trung tâm giá đồng kỳ hạn. Nếu giá giao ngay có thể ổn định, cấu trúc thị trường tăng giá có thể được củng cố thêm.
Thay đổi địa chính trị và định giá vĩ mô
Diễn biến tình hình Trung Đông luôn là nguồn gốc quan trọng của phí bảo hiểm rủi ro trên thị trường hàng hóa gần đây. Khi Iran chính thức tuyên bố tình hình trở lại bình thường và Mỹ phát tín hiệu không có ý định leo thang tình hình, đường dây giao dịch vĩ mô nhanh chóng chuyển từ chế độ tránh rủi ro sang logic cơ bản kinh tế. Nhà phân tích Kyle Rodda của Capital.com chỉ ra rằng, mặc dù sự xáo trộn địa chính trị đã mang lại biến động ngắn hạn, nhưng điểm neo định giá cốt lõi của thị trường hiện tại đã thực sự chuyển sang kỳ vọng thắt chặt nguồn cung đồng. Sự phục hồi của tâm lý vĩ mô này đã cung cấp một nền tảng vững chắc cho giá đồng, được coi là chỉ báo kinh tế.
Arbitrage giữa các loại hàng hóa và hiệu suất kim loại cơ bản
Trong bối cảnh giá đồng tăng mạnh, các kim loại cơ bản khác trên LME và SHFE thể hiện sự phân hóa rõ rệt, phản ánh sự khác biệt trong chu kỳ cung cầu của từng loại. Nhôm trên LME tăng nhẹ 0,3%, trong khi niken LME, trước đó đã đạt mức cao nhất trong hai năm, giảm nhẹ 0,4%, chì, thiếc và kẽm đều giảm từ 0,7% đến 0,8%. Về phía nội địa, niken SHFE giảm đáng kể 1,9%, trong khi thiếc và kẽm lần lượt ghi nhận mức tăng 1,1% và 0,4%. Sự phân hóa cấu trúc này cho thấy dòng vốn hiện tại tập trung nhiều hơn vào loại đồng có logic mở rộng cơ sở hạ tầng tính toán rõ ràng, thay vì thực hiện giao dịch tăng đồng loạt không phân biệt.
