- Der US-Dollar-Index beendete seine acht Tage andauernde Abwärtsbewegung und erholte sich auf etwa 98,20, beeinflusst durch das 10-tägige Waffenstillstandsabkommen zwischen Israel und dem Libanon. Der Spot-Goldpreis fiel auf 4790 US-Dollar, während der Markt die geopolitische Risikoprämie im Nahen Osten neu bewertet.
- Die Störung der Versorgungsketten in der Straße von Hormus hat sich weiter verstärkt, wobei der WTI-Rohöl-Future um 2,50% auf 90,50 US-Dollar gestiegen ist. Der Präsident der New Yorker Federal Reserve, John Williams, erwartet, dass die Inflation in diesem Jahr auf einen Bereich von 2,75% bis 3% steigt, was den Markt zu einer Neubewertung des Lockerungsspielraums der Fed veranlasst.
- Alle drei großen US-Aktienindizes stiegen an, wobei der S&P 500 die Marke von 7000 Punkten durchbrach. Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSM:US) verzeichnete im ersten Quartal einen Nettogewinnanstieg von 58% im Vergleich zum Vorjahr auf 572,5 Milliarden NT$. Die starke finanzielle Leistung des Unternehmens unterstützt die Nasdaq und den Sektor der KI-Infrastruktur maßgeblich.
Abschmelzung der Risikoprämien und Neubewertung von Wechselkursen
Angesichts von Anzeichen einer vorübergehenden Entspannung der geopolitischen Spannungen verändert sich die Risikowahrnehmung an den globalen Devisenmärkten nur marginal. Der Dollar hat sich nach einer vorangegangenen Korrektur stabilisiert und übt breiten Druck auf Nicht-Dollar-Währungen aus. Der australische Dollar wird um 0,7155 gehandelt, obwohl Australien im März 17.900 neue Stellen geschaffen hat und die Arbeitslosenquote bei 4,3% verharrt, was die aktuelle Politikposition der Reserve Bank of Australia (RBA) stützt, konnten diese Daten den makroökonomischen Druck eines stärkeren Dollars nicht kompensieren. Gleichzeitig fiel das Pfund moderat auf den Bereich von 1,3530 zurück, trotz einer überraschenden Erhöhung des britischen BIP von 0,5% im Februar. Die Marktbewertung von zwei Zinserhöhungen der Bank of England (BoE) bis 2026 bietet dem Pfund nur begrenzte Unterstützung.
Unterbrechung der Energieversorgungsketten und Vorwegnahme hartnäckiger Inflation
Die Preisbildung im Rohölmarkt entfernt sich von reinen geopolitischen Emotionen hin zu einer Validierung durch tatsächliche Angebotsdaten. Trotz der Erwartung von neuen Verhandlungen zwischen den USA und dem Iran bleibt die kommerzielle Schifffahrt in der Straße von Hormus aufgrund von doppelten Blockademechanismen behindert. Irans Versuch, die Durchfahrtgebühren über lokale Finanzinstitute zu regeln, verschärft den Machtkampf um die Kontrolle dieser strategischen Region. Vor diesem Hintergrund zeigte die US-Industrieproduktion im März einen Rückgang von 0,5% im Vergleich zum Vormonat, wobei sich die Sektoren Automobil und Versorgungsunternehmen schwach entwickelten, was darauf hindeutet, dass die hohen Energiekosten die Realwirtschaft bereits belasten. Sollte die Energieversorgung nicht kurzfristig normalisiert werden, könnte der strukturelle Inflationsdruck den Normalisierungsprozess der Währungspolitik der Zentralbanken behindern.
Verwirklichung der Gewinne von Technologietiteln und Divergenz bei breiten Indizes
In einem Umfeld anhaltender makroökonomischer Unsicherheiten werden die Grundlagen der Gewinnlage einzelner Unternehmen zu entscheidenden Variablen für die Preisbestimmung von Aktiva. Die Kapitalausgabenprognose von Taiwan Semiconductor mit einem Ziel am oberen Ende von 52 bis 56 Milliarden US-Dollar zeigt die positive Investitionsstimmung im globalen Computing-Bereich und treibt die Technologiewerte unmittelbar in die Höhe. Dennoch zeigen traditionelle zyklische Sektoren und die Finanzbranche eine gemischte Performance. Abbott (ABT:US) fiel um etwa 4% aufgrund einer Senkung der Jahresgewinnprognose, während Charles Schwab (SCHW:US) trotz eines Rekordgewinns aufgrund enttäuschender Zukunftsprognosen ebenfalls unter Druck stand. Wenn die makroökonomischen Zinssätze langfristig in restriktiven Bereichen bleiben, könnten Nicht-Technologie-Aktiva ohne internes Wachstumspotenzial unter strengerer Neubewertungsprüfung stehen.
