Cambio en las perspectivas de política de diciembre, reducción notable de las expectativas de recorte de tasas
Las actas de la última reunión de la Reserva Federal reforzaron la percepción de que su postura política se está volviendo más cautelosa. El contenido de las actas muestra que, aunque los responsables de la política acordaron en la última reunión sobre la opción de reducir las tasas, hay una división evidente sobre si continuar relajando las políticas en diciembre. Varias expresiones sugieren que no se han cumplido completamente las condiciones para un tercer recorte consecutivo de tasas.
Las actas señalan que algunos miembros consideran que una relajación excesiva podría traer riesgos inflacionarios, mientras que más integrantes son cautelosos respecto a reducir más las tasas, argumentando que el entorno económico actual no justifica seguir bajando las políticas. En términos generales, el comité parece inclinarse más por esperar que apresurarse a tomar más medidas de estímulo.
Analistas del mercado indican que, debido a la falta de publicación de datos económicos clave, el fundamento para la política de la Reserva Federal está restringido, inclinando naturalmente las decisiones hacia la cautela.
Falta de datos debilita el juicio de política, inflación y empleo centrales se convierten en únicas referencias
A causa del cierre del gobierno, se ha retrasado la publicación de una serie de datos estadísticos clave, incluyendo los datos de empleo no agrícola de octubre y algunos índices de inflación. Las actas enfatizan que la falta de información nueva suficiente dificultará a los miembros cambiar la inclinación de la política actual.
En los próximos días, el foco del mercado estará en los reportes laborales de septiembre, el índice de precios PCE principal y el IPC de octubre. Si no hay suficiente evidencia de enfriamiento de la inflación, la probabilidad de que la Reserva Federal mantenga el rango de tasas actual aumentará aún más.
Según la fijación de precios en el mercado de futuros, la probabilidad de un recorte de tasas en diciembre ha caído desde niveles altos hace un mes a aproximadamente solo un tercio, reflejando plenamente una reevaluación de las perspectivas políticas por parte de los inversionistas.
El dólar continúa fuerte, soporte técnico para un aumento adicional
El cambio en la inclinación de la política se ha reflejado inmediatamente en el comportamiento del dólar. El índice del dólar ha aumentado durante cinco días de negociación consecutivos, estabilizándose por encima de niveles clave y acercándose al máximo de los últimos seis meses. El mercado atribuye este fuerte desempeño a la disminución de las expectativas de recortes de tasas y a la mejora en la demanda de activos seguros.
Desde el punto de vista técnico, el índice del dólar está actualmente probando la región de resistencia cercana a 100.30. Si logra superar este punto, podría confirmar la formación previa de una estructura de fondo a mediano plazo, construyendo una buena base para avanzar hacia 101.00 o incluso 101.50.
Algunos análisis gráficos también muestran que el índice del dólar podría estar completando una formación de taza con asa, un patrón que generalmente, una vez confirmado, indica que se está acumulando un mayor impulso alcista.
En la dirección a la baja, si el índice cae por debajo del soporte cercano a 99 y las medias móviles clave, podría señalizar un debilitamiento de la tendencia.
El mercado atento al comportamiento inflacionario, el tono de la política podría volverse más conservador
En un contexto de alta incertidumbre sobre la trayectoria política, el mercado generalmente cree que la Reserva Federal necesita señales más claras de mejora inflacionaria para reconsiderar un recorte de tasas. Aunque la presión de precios ha disminuido algo, aún no es suficiente para que los miembros continúen relajando la política monetaria con confianza.
Economistas opinan que, antes de la publicación intensiva de datos, la volatilidad del mercado podría aumentar, y el comportamiento del dólar seguirá reflejando ajustes dinámicos de las expectativas políticas.
En términos generales, las actas de la reunión muestran una postura más hawkish de la Reserva Federal, reduciendo aún más las posibilidades de un recorte de tasas en diciembre. Con indicadores clave a punto de ser publicados, las próximas semanas serán un período crítico para evaluar la dirección de la política.
