Усиление политического кризиса оказывает давление на рыночные настроения
Политическая сцена Японии в последние дни оказалась в состоянии патовой ситуации вокруг смены власти. Из-за постоянных отсрочек в процессе избрания премьер-министра неопределенность в токийской политике быстро передается на финансовые рынки, вызывая усиление колебаний курса иены. Инвесторы обеспокоены тем, что политический кризис ослабит исполнительную власть правительства и задержит принятие экономических мер.
После потери долгосрочной поддержки партии Комэй, лидер ЛДП Санае Такаичи тяжело пытается найти новый правительственный альянс. Поскольку внутри парламента сложились сложные силы, фракции продолжают торговаться за позиции в кабинете и контроль над политикой, дата голосования за премьер-министра была перенесена с изначально намеченной на 15 октября на 20-е и даже позже. Аналитики отмечают, что эта редкая политическая патовая ситуация уже пошатнула доверие инвесторов.
Волатильность на валютном рынке: иена не может найти направление
На фоне политического хаоса реакция валютного рынка на иену была отчетливой. В последние недели курс доллара к иене снизился с 152,5 до 150,5, демонстрируя явную волатильность. Трейдеры в основном считают, что рынок не рискует устанавливать новые позиции до результатов выборов премьер-министра.
Токийские валютные трейдеры отмечают, что если Санае Такаичи получит поддержку нового альянса и успешно вступит в должность, рынок воспримет это как продолжение политики, и иена может оставаться слабой, а доллар к иене может снова достичь 152 уровня. Наоборот, если альянс оппозиции выдвинет Юитиро Тамори в победители, это может вызвать краткосрочный отток средств, что приведет к быстрому возвращению иены к уровню около 148.
Аналитики из Nomura Securities в своем отчете отмечают: "Политическая неопределенность ослабила стабильность избегания риска. В краткосрочной перспективе волатильность иены может оставаться на высоком уровне, пока результаты голосования в парламенте не будут окончательно определены."
Пустота в политике тормозит экономические ожидания
Побочные эффекты политического кризиса проявляются постепенно. Из-за задержек с созданием нового кабинета несколько важных экономических мер застопорились, включая программы фискального стимулирования и законопроекты о налоговой реформе для компаний. Экономисты обеспокоены, что это может негативно сказаться на экономическом росте Японии в четвертом квартале.
Ранее правительство Японии планировало запустить пакет стимулирующих мер для борьбы с падением потребления и давления на экспорт, но в условиях нехватки политического консенсуса эта программа временно заморожена. Один из правительственных консультантов отметил: "Пустота в политике сейчас представляет собой самый большой риск, особенно на фоне продолжающегося давления инфляции и ослабляющегося внешнего спроса."
Тем временем, Банк Японии также сталкивается с политическими ограничениями. На заседании в сентябре Банк Японии намекнул, что будет поддерживать политику мягкого денежного курса, но если политические риски подорвут доверие к рынку, снижение валютного курса может заставить банк пересмотреть свою траекторию процентных ставок.
Визит Трампа в Японию может стать ключевым фактором
Широко распространено мнение, что предстоящий в конце месяца визит Трампа в Японию может стать возможностью для разрешения политического кризиса. Сообщается, что США и Япония планируют обсудить вопросы торговли, сотрудничества в области полупроводников и региональной безопасности. Если Японии удастся выбрать нового премьер-министра перед переговорами, это поможет восстановить доверие к рынку и стабилизировать дипломатическую позицию.
Однако если в это время Япония все еще останется без премьер-министра, не только пострадают дипломатические мероприятия, но и может снизиться способность Токио к координации на международной арене. Инвесторы обеспокоены, что такая неопределенность может дополнительно снизить привлекательность иены.
Рынок ожидает переформатирования власти
По мере продолжения политических переговоров, токийский рынок сохраняет осторожный подход. Аналитики ожидают, что если парламент достигнет компромисса в течение следующей недели, иена может осуществить фазовый отскок; если же кризис будет продолжаться, иностранные инвестиции могут продолжать течь в доллар и золото как активы-убежища.
Отдел валютных операций Mizuho Bank в своем докладе отметил: "Текущий политический кризис является не только фактором краткосрочных колебаний, но и вскрывает уязвимости политической структуры Японии. До тех пор, пока не появится четкое направление политики, слабая позиция иены, вероятно, сохранится."
В условиях сочетания пустоты в политике и экономического давления, иена в ближайшее время может остаться в условиях колебаний. Внимание финансового рынка Токио сосредоточено на предстоящих результатах выборов премьер-министра и более глубоких значениях политического переформатирования, стоящих за ними.
