Giá dầu phục hồi nhẹ nhưng khó thay đổi xu hướng giảm
Giá dầu quốc tế đã tăng nhẹ vào thứ Sáu tuần trước nhưng vẫn ghi nhận mức giảm hàng tuần gần 3%, chủ yếu bị hạn chế do kỳ vọng thặng dư cung và lo ngại về tăng trưởng kinh tế. Hợp đồng tương lai dầu Brent đóng cửa ở mức 61,29 USD/thùng, tăng 0,38%; hợp đồng tương lai dầu WTI của Mỹ ở mức 57,54 USD, tăng 0,14%. Mặc dù giá ngắn hạn đã ổn định một phần, nhưng các nhà phân tích thường cho rằng cấu trúc cung cầu của thị trường dầu mỏ toàn cầu đang chịu áp lực.
Báo cáo mới nhất của Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) cho thấy nguồn cung dầu toàn cầu sẽ tiếp tục tăng trong hai năm tới, trong khi sự tăng trưởng cầu giảm, thị trường có thể rơi vào tình trạng dư thừa cung sâu sắc hơn. Dự báo này đã dẫn đến việc giá dầu giảm mạnh đầu tuần này, hạn chế không gian cho phục hồi tiếp theo.
Địa chính trị giảm nhiệt làm yếu đi nhu cầu mua an toàn
Sự không chắc chắn về địa chính trị từng hỗ trợ giá dầu, nhưng tình hình tuần này đã giảm đi rõ rệt. Israel và Hamas đạt được thỏa thuận ngừng bắn tạm thời, giúp tình hình ở Trung Đông tạm thời hạ nhiệt, nhu cầu mua của nhà đầu tư giảm đi. Đồng thời, Tổng thống Mỹ Trump và Tổng thống Nga Putin xác nhận sẽ gặp mặt trong hai tuần tới tại Hungary để thảo luận về vấn đề xung đột Ukraine. Thị trường nhận định rằng nếu hai bên đạt được bất kỳ tiến triển ngoại giao nào, sẽ giúp giảm bớt sự căng thẳng của thị trường năng lượng toàn cầu.
Tuy nhiên, Ukraine vẫn đang tìm kiếm hỗ trợ quân sự nhiều hơn. Tổng thống Ukraine Zelensky đã thăm Mỹ vào thứ Sáu tuần trước, kêu gọi Nhà Trắng phê duyệt vòng viện trợ quân sự mới bao gồm tên lửa hành trình "Tomahawk". Đồng thời, Mỹ cũng gây áp lực lên Ấn Độ, yêu cầu Quốc gia này giảm mua dầu từ Nga. Những động thái này phần nào củng cố sự kỳ vọng phức tạp của thị trường về cấu trúc cung ứng dầu.
Tăng tồn kho và giãn nở cung ứng làm gia tăng áp lực
Việc mở rộng cung ứng liên tục trở thành thách thức lớn nhất đối với giá dầu. Dữ liệu do Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA) công bố cho thấy tuần trước tồn kho dầu thô của Mỹ tăng vọt 3,5 triệu thùng lên 423,8 triệu thùng, vượt xa mức tăng dự kiến của thị trường là 288.000 thùng. Đồng thời, sản lượng dầu thô hàng ngày của Mỹ tăng lên 13.636 triệu thùng, đạt kỷ lục lịch sử.
Các nhà phân tích cho biết sự gia tăng tồn kho và sản lượng đạt kỷ lục cho thấy các công ty dầu đá phiến của Mỹ vẫn đang tăng cường khai thác. Nếu nhu cầu toàn cầu không phục hồi như kỳ vọng, sự gia tăng cung ứng này có thể tiếp tục gây áp lực giảm giá dầu. IEA trước đó đã cảnh báo rằng đến năm 2026, thị trường dầu mỏ toàn cầu có thể xảy ra thặng dư cung hơn 3 triệu thùng mỗi ngày.
Căng thẳng thương mại tăng cường lo ngại về nhu cầu
Sự gia tăng căng thẳng thương mại cũng trở thành nhân tố quan trọng khiến thị trường năng lượng suy yếu. Chính quyền Trump gần đây đã áp đặt thuế suất cao hơn đối với hàng hóa từ một số quốc gia, gây lo ngại về tăng trưởng kinh tế toàn cầu chậm lại. Sự yếu kém của hoạt động kinh tế trực tiếp ảnh hưởng đến triển vọng tiêu thụ dầu, đặc biệt là nhu cầu năng lượng trong ngành sản xuất và vận tải.
Công ty đầu tư Energy Aspects trong báo cáo mới nhất đã chỉ ra rằng nếu tình hình thương mại vẫn căng thẳng, tốc độ tăng trưởng nhu cầu dầu toàn cầu có thể sẽ giảm dưới mức dự báo của IEA là tăng hàng năm 1,3 triệu thùng.
Giá dầu có thể duy trì mô hình dao động yếu
Nhìn chung, xu hướng giá dầu ngắn hạn vẫn phụ thuộc vào dữ liệu cung cầu và sự phát triển địa chính trị. Mặc dù tình hình Trung Đông hạ nhiệt tạm thời ổn định tâm lý thị trường, nhưng áp lực thực tế của thặng dư cung và tăng tồn kho sẽ tiếp tục ảnh hưởng đến lòng tin của nhà đầu tư. Các nhà phân tích dự đoán rằng nếu Fed cắt giảm lãi suất để thúc đẩy hoạt động kinh tế, giá dầu mới có thể nhận được hỗ trợ trung hạn.
Trong vài tuần tới, thị trường sẽ theo dõi chặt chẽ liệu OPEC+ có điều chỉnh chính sách cắt giảm sản lượng hay không, cũng như tiến trình hội đàm giữa Trump và Putin. Nếu các cuộc đàm phán ngoại giao có kết quả tích cực, giá dầu có thể duy trì dao động trong ngắn hạn; ngược lại, nếu cung tăng liên tục và nhu cầu yếu, thị trường dầu mỏ có thể đối mặt với một chu kỳ điều chỉnh mới.
