Thị trường vàng biến động rõ rệt, chính sách ngân hàng trung ương toàn cầu là yếu tố then chốt
Tuần trước, thị trường vàng đã chứng kiến sự biến động đáng kể. Giá hợp đồng tương lai vàng COMEX đã giảm mạnh trong hai ngày giao dịch cuối cùng, giá vàng giao ngay chạm mức thấp nhất vào thứ Sáu là 2645 USD/ounce, giảm 1.22% trong một ngày và cuối cùng đóng ở mức 2647.49 USD/ounce. Chính sách điều chỉnh tiền tệ của các ngân hàng trung ương lớn trên thế giới đã trở thành yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến giá vàng.
Ngân hàng Trung ương Thụy Sĩ tuần trước công bố giảm lãi suất 50 điểm cơ bản, Ngân hàng Trung ương châu Âu giảm 25 điểm cơ bản, trong khi chỉ số giá tiêu dùng Mỹ (CPI) tăng nhẹ thúc đẩy sự mạnh lên của đồng USD, những yếu tố này đã tạo ra áp lực giảm đối với giá vàng.
Nhịp độ giảm lãi suất của Fed chậm lại, dữ liệu lạm phát gây lo ngại cho thị trường
Dữ liệu lạm phát của Mỹ là một trong những yếu tố chính đằng sau sự biến động của thị trường vàng gần đây. CPI tháng 11 tăng 2.7% so với cùng kỳ năm trước, mức tăng cao nhất kể từ tháng 7, và CPI cơ bản tăng 3.3%, phù hợp với dự báo của thị trường. Tuy nhiên, chỉ số giá sản xuất (PPI) tăng 3% so với cùng kỳ năm trước, là mức tăng lớn nhất kể từ tháng 2 năm 2023, cao hơn dự đoán và giá trị trước đó. Điều này cho thấy lạm phát Mỹ đang gia tăng, mặc dù chưa đủ để thay đổi quyết định tiếp tục giảm lãi suất của Fed trong tháng này, nhưng làm gia tăng lo ngại của thị trường về con đường giảm lãi suất trong năm tới.
Thị trường dự đoán Fed sẽ giảm lãi suất lần thứ ba liên tiếp 25 điểm cơ bản trong tuần này, nhưng các nhà phân tích cho rằng tỷ lệ giảm lãi suất trong năm 2024 và 2025 có thể chậm hơn dự đoán trước đây. Phần lớn các nhà kinh tế dự đoán Fed sẽ chỉ giảm lãi suất ba lần vào năm 2025, điều này tạo ra áp lực kéo dài đối với thị trường vàng.
Sự phân hóa chính sách ngân hàng trung ương toàn cầu ảnh hưởng đến nhu cầu vàng
Không chỉ chính sách của Mỹ ảnh hưởng đến vàng, các chính sách tiền tệ của các nền kinh tế lớn khác cũng đang được điều chỉnh. Động thái giảm lãi suất của Ngân hàng Trung ương Thụy Sĩ và Ngân hàng Trung ương châu Âu dù đã bơm thanh khoản vào thị trường nhưng không thể kích thích giá vàng một cách hiệu quả. Đồng thời, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản trong tuần này sẽ tổ chức cuộc họp chính sách lãi suất cuối cùng trong năm, thị trường dự đoán họ sẽ tạm ngưng đà tăng lãi suất, điều đó cũng phản ánh thái độ thận trọng của các nền kinh tế lớn đối với triển vọng kinh tế tương lai.
Dưới áp lực kép từ sự mạnh lên của USD và sự chuyển hướng của chính sách tiền tệ, sức hấp dẫn phòng ngừa rủi ro của vàng đã giảm đi, và ngắn hạn có thể khó tìm thấy sự hỗ trợ.
Triển vọng vàng: Chú ý đến chính sách của Fed và xu hướng của USD
Xu hướng tương lai của thị trường vàng sẽ bị ảnh hưởng bởi các yếu tố sau:
- Động thái chính sách của Fed: Con đường giảm lãi suất và các biện pháp đối phó lạm phát sẽ là động lực chính chi phối giá vàng.
- Sự phân hóa chính sách tiền tệ toàn cầu: Chính sách nới lỏng hay thắt chặt của các ngân hàng trung ương chính sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến nhu cầu và sự biến động của giá vàng.
- Sự mạnh lên của USD: Sự tăng trưởng bền vững của USD có thể tiếp tục áp đặt áp lực lên giá vàng.
Mặc dù giá vàng gần đây đang chịu áp lực, nhưng thị trường cần theo dõi sát sao kết quả cuộc họp chính sách lãi suất của Fed trong tuần này và cuộc họp báo sau đó. Lập trường của Fed về con đường giảm lãi suất trong tương lai sẽ quyết định trực tiếp hướng đi ngắn hạn của giá vàng. Đồng thời, việc điều chỉnh chính sách của các ngân hàng trung ương lớn khác cũng có thể cung cấp các biến số mới cho thị trường vàng.
Trong ngắn hạn, thị trường vàng có thể tiếp tục xu hướng dao động. Nhà đầu tư cần cảnh giác với sự biến động của thị trường, đồng thời chú ý tới dữ liệu kinh tế toàn cầu và động thái chính sách, cẩn trọng sắp xếp chiến lược đầu tư trong tương lai.
