- Được thúc đẩy bởi tuyên bố của Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent về việc Trung Quốc sẽ công bố mua số lượng lớn máy bay trong chuyến thăm cấp cao này, cổ phiếu Boeing (BA:US) đã tăng 1,3% trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa vào thứ Năm, cho thấy thị trường đang định giá tích cực cho sự hòa hoãn giai đoạn giữa thương mại Mỹ-Trung.
- Theo dữ liệu từ Refinitiv (LSEG), tỷ lệ P/E dự phóng của Boeing hiện tại là 158 lần, thấp hơn đáng kể so với mức trung bình lịch sử 194 lần trong năm năm qua, mức chiết khấu này đã thu hút sự tham gia của các quỹ đầu tư dài hạn.
- 29 nhà phân tích Phố Wall theo dõi công ty này trung bình đưa ra xếp hạng mua, với giá mục tiêu trung vị là 269 USD. Tính đến nay, cổ phiếu Boeing đã tăng 10,8% trong năm, so với mức lợi nhuận 8,7% của chỉ số S&P 500 (SPX:US) trong cùng kỳ, cho thấy một mức alpha vượt trội có tính chất phòng thủ nhất định.
Kỳ vọng đơn hàng tái định hình logic định giá thương mại song phương
Kỳ vọng mua sắm được phát đi từ cuộc họp cấp cao này đã cung cấp một chất đệm thương mại thực chất cho mối quan hệ thương mại Mỹ-Trung đang trong chu kỳ đàm phán. Việc mua sắm máy bay lớn từ lâu đã là công cụ cốt lõi để cân bằng thâm hụt thương mại song phương, và Boeing (BA:US) là đại diện tiêu biểu của ngành sản xuất cao cấp của Mỹ, dòng đơn hàng của họ phản ánh trực tiếp nhiệt độ địa chính trị vĩ mô. Bessent cũng đề cập đến việc mua sắm năng lượng, nông sản và nới lỏng đầu tư của Trung Quốc vào các lĩnh vực không chiến lược tại Mỹ, vẽ ra một khung thương mại quản lý bằng cách trao đổi lợi ích thương mại không nhạy cảm để tạo không gian đệm địa chính trị. Đối với thị trường vốn, điều này làm giảm rủi ro đuôi của một cuộc xung đột thương mại toàn diện trong ngắn hạn, khiến phí bảo hiểm rủi ro của các cổ phiếu trọng số liên quan có thể thu hẹp.
Phục hồi định giá dự phóng và kỳ vọng đồng thuận của Phố Wall
Tỷ lệ P/E dự phóng của Boeing hiện tại có mức chiết khấu rõ rệt so với trung bình lịch sử, mức chiết khấu này trước đây chủ yếu do lo ngại về sự ổn định chuỗi cung ứng và chu kỳ kiểm tra an toàn. Tuy nhiên, nếu các đơn hàng xuyên quốc gia lớn có thể thực sự được thực hiện, sẽ cải thiện đáng kể kỳ vọng chiết khấu dòng tiền tương lai (DCF) của công ty. Xếp hạng mua của 29 nhà phân tích và giá mục tiêu trung vị 269 USD cho thấy các quỹ tổ chức đang vượt qua những đau đớn hoạt động ngắn hạn, định giá trước cho sự bình thường hóa lợi nhuận của công ty trong hai đến ba năm tới. Một khi nhu cầu cốt lõi từ khu vực Châu Á-Thái Bình Dương được xác nhận, quá trình giảm đòn bẩy ở phía bảng cân đối kế toán có thể được đẩy nhanh, từ đó thúc đẩy hệ số định giá quay trở lại mức trung bình lịch sử 194 lần.
Liên kết chỉ số rộng và cuộc chơi biến động ngắn hạn
Trong bối cảnh giá cổ phiếu Boeing vượt trội so với chỉ số S&P 500 (SPX:US) trong năm nay, sự kiện này không chỉ ảnh hưởng đến một mục tiêu đơn lẻ mà còn tạo ra hiệu ứng lan tỏa tích cực đối với trọng số ngành công nghiệp của chỉ số rộng. Các đơn hàng của các công ty sản xuất máy bay lớn thường đi kèm với chu kỳ giao hàng kéo dài nhiều năm, điều này có nghĩa là tác động kéo theo đối với chuỗi cung ứng nội địa Mỹ có độ chắc chắn cao. Trong ngắn hạn, thị trường quyền chọn đối với biến động ngụ ý của cổ phiếu Boeing có thể được định giá lại do thông tin được công bố. Nếu số lượng đơn hàng cụ thể được Bắc Kinh công bố vượt quá kỳ vọng chuẩn của Phố Wall, khối lượng thị trường giao ngay có thể được mở rộng thêm; ngược lại, nếu quy mô đơn hàng chỉ đáp ứng mức tối thiểu kỳ vọng, các quỹ đầu cơ trước đó có thể tạo ra áp lực chốt lời ngắn hạn.
