前週の急落から米国株が反発し、S&P500種は今週3.65％上昇した。過去最高値までの距離は約2.5％に縮まった。一方、米10月のインフレ率が市場予想を上回り、FRBによる12月利上げの織り込みが強まっている。ビットコインは株高に追随できず、暗号資産市場の戻りの鈍さが目立つ。
S&P500種、前週の下落分の大半を回復
前週は人工知能（AI）関連株の売りが米株全体を押し下げた。11月5日にはナスダック総合指数が5.5％下落し、S&P500種も過去有数の規模となる時価総額の減少を記録した。その後、株式市場は下げ幅の大半を取り戻し、S&P500種は最高値まで約2.5％の水準に戻している。
今週の上昇は、急落後に投資家が一部の銘柄を買い戻したことを示している。AI関連株や半導体株も押し目買いの対象となった。ただし、主要株価指数が過去最高値に近づいたからといって、市場の変動が収まったわけではない。今後の値動きは、インフレ動向と金利見通しに左右される。
10月CPIは予想超え、12月利上げ観測が上昇
米国の10月消費者物価指数（CPI）は前月比0.4％上昇し、市場予想の0.3％を上回った。食品とエネルギーを除くコア指数も前月比0.3％上昇し、同じ伸び率が3カ月連続した。発表後、トレーダーが織り込むFRBの12月利上げ確率は87％に上昇した。
インフレ指標の上振れと株高が同時に進み、市場の焦点はFRBの政策金利の道筋に移っている。原油価格の下落はインフレ懸念を幾分和らげる材料となったものの、12月の金融政策をめぐる市場の見方を変えるには至っていない。FRBは12月9日に会合を開く予定で、金利判断が注目される。
ビットコインは株高に追いつかず
2026年に入ってから、ビットコインと株式市場は共通するマクロ要因の影響を受け、連動する場面があった。しかし、今回の米株反発に対し、暗号資産市場は同程度の回復を見せていない。ビットコインは約7万4,400ドルで取引され、過去最高値を約40％下回る。ETFからの資金流出も続いている。
株価の反発がそのまま暗号資産の買いにつながっていないことが、両市場の差に表れている。リスク資産間の連動を注視する投資家にとって、S&P500種が急速に下げを取り戻す一方、ビットコインが低い水準にとどまる構図が続く。ETFの資金流出については、規模や継続期間を示すデータは明らかになっていない。