Stellar（ステラ）のトークンXLMは現在、0.145～0.148ドル前後で推移し、時価総額は約52億ドル。XRPの約13分の1にとどまる。Grokは、XLMがXRPを上回る極めて強気なシナリオを示したが、これは基本シナリオではなく、実現には大手機関の採用と大規模な資金流入が必要となる。
想定されているのは、大手銀行や決済企業、一部の中央銀行がStellarを次世代の国際決済、トークン化預金、多通貨清算の主要ブロックチェーンとして採用するケースだ。機関業務の大部分をネットワーク上で処理し、流動性確保や決済手数料にXLMを使うとの発表があれば、市場の見方が変わり、XRPに対するXLMの評価が見直される可能性がある。
ただし、これはシナリオ上の予測であり、実際に発表された提携や機関の確約ではない。Grokが示した極端な目標は、2027年1月1日までにXLMが2.40～3.10ドルに上昇し、Stellarの時価総額がXRPを上回るというものだ。その実現には大幅な価格上昇に加え、資金流入の継続と大きな商業案件の成立が要る。現時点で、こうした条件は確認されていない。
XLMは下落基調、0.17～0.18ドルが焦点
テクニカル面では、XLMの地合いはなお弱い。直近では0.140～0.145ドル付近のサポートを試しており、それ以前の高値圏を維持できなかった。日足の相対力指数（RSI）は売られ過ぎの水準にあるため、買いが戻れば反発する余地はあるものの、売られ過ぎだけでトレンド転換が確認できるわけではない。
0.17～0.18ドルの抵抗帯を継続的に上抜け、週足終値でもその水準を保てるかが、相場改善を判断する初期の目安となる。出来高の増加や実際の利用拡大を伴えば、値動きが大きくなる可能性もある。一方、現在約52億ドルの時価総額からXRPを超える規模に達するには、大幅な上昇と多額の資金流入が必要だ。テクニカルな反発だけを根拠に、実現を見込むことはできない。
Protocol 30や機関案件は進展、XLM需要とは別問題
Stellarでは、インフラやアプリケーション面の取り組みも進んでいる。Protocol 30（「Bell」）はテストネットで稼働済みで、メインネットについては11月23日にバリデーターの投票が予定されている。アップグレードには、商用スマートアカウントや台帳機能の改善が含まれ、耐量子署名に向けた基盤も整える。機能が予定どおりメインネットに導入されるかは、今後の投票と展開の進捗に左右される。
実物資産（RWA）の分野では、Stellarはトークン化米国債を扱う活発なネットワークの一つだ。Janus HendersonとCentrifugeが手がけるナスダック100指数ファンドの商品も、同ネットワーク上で展開されている。分散型取引所Curve Financeは、EVM非対応チェーンとして初めてStellarに対応した。MetaMaskも同ネットワークをデフォルトの選択肢に加えている。米国の銀行によるステーブルコイン試験運用や、Securitize、MoneyGramとの取り組みも、決済や実物資産分野での活用を支える材料となっている。
こうした動きはネットワーク利用や機関の関与が進んでいることを示すが、XLMの需要や価格が必ず連動して伸びることを意味しない。Grokの「XRP超え」シナリオの焦点は、大手機関が実際にStellarを採用するか、継続的な取引量が生まれるか、そしてXLMが重要な抵抗帯を突破できるかにある。時価総額の差、弱含む価格推移、まだ実現していない想定上の材料は、予測を評価するうえで残る重要な論点だ。