ธนาคารกลางออสเตรเลียระบุว่าความคิดเห็นเกี่ยวกับภาษีมีผลกดดันต่อเงินดอลลาร์สหรัฐเพียงเล็กน้อยเท่านั้น

การวิเคราะห์ของธนาคารกลางออสเตรเลีย: คำพูดของทรัมป์เกี่ยวกับภาษีไม่มีแนวคิดใหม่ในตลาด

เมื่อไม่นานมานี้ ประธานาธิบดีทรัมป์ของสหรัฐฯ ได้เสนอแนวคิดในการเรียกเก็บภาษีแบบเดี่ยวๆ กับประเทศคู่ค้าใหม่ๆ ซึ่งได้รับความสนใจในตลาด อย่างไรก็ตาม ธนาคารกลางออสเตรเลีย (CBA) มองว่าคำพูดนี้มีผลจำกัดต่อค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ และอาจสร้างแรงกดดันขาลงเพียงเล็กน้อยเท่านั้น

Joseph Capurso หัวหน้าฝ่ายเศรษฐกิจระหว่างประเทศของ CBA กล่าวว่า แนวคิดภาษีของทรัมป์ไม่ใช่สิ่งใหม่ ตลาดมีความคาดการณ์ในเรื่องนี้อยู่แล้ว จึงเป็นไปได้ยากที่จะทำให้ค่าเงินดอลลาร์เกิดการเปลี่ยนแปลงอย่างมาก เขาเสริมว่า “คำพูดนี้ไม่ได้นอกเหนือจากกรอบนโยบายการค้าของทรัมป์ และการตอบสนองของตลาดสะท้อนถึงความวิตกในระยะสั้นมากกว่าเป็นการเปลี่ยนแปลงทิศทาง”

ข้อมูล CPI อ่อนกว่าที่คาดเป็นปัจจัยหลัก

เมื่อเปรียบเทียบกับคำพูดของทรัมป์ ข้อมูลเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ที่ออกมาไม่นานนี้กลับมีผลต่อค่าเงินดอลลาร์อย่างเห็นได้ชัดกว่า Capurso เน้นว่าข้อมูล CPI ของสหรัฐฯ ที่ไม่ได้ตามคาดเป็นเหตุผลหลักที่ทำให้ค่าเงินดอลลาร์ปรับตัวลง “หลังจากข้อมูลเผยแพร่ ตลาดก็ทันทีคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐจะลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน และค่าเงินดอลลาร์ก็ลดลงอย่างมาก” เขากล่าว

ขณะนี้ตลาดคาดการณ์ทั่วไปว่า ธนาคารกลางสหรัฐอาจจะลดอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกในปีนี้ในเดือนกันยายน แต่ CBA มีท่าทีระมัดระวังต่อการคาดการณ์นี้ Capurso ระบุว่า “เรามองว่าการลดอัตราดอกเบี้ยน่าจะเกิดขึ้นในเดือนตุลาคมมากกว่า ธนาคารกลางสหรัฐอาจจะต้องการดูผลกระทบของมาตรการภาษีที่มีต่อตัวเลขเงินเฟ้อก่อน เพื่อลดโอกาสในการผ่อนคลายนโยบายการเงินก่อนเวลาอันควร” ทัศนคตินี้สะท้อนว่า CBA ยังมีท่าทีระวังต่อเส้นทางเงินเฟ้อ

ความเสี่ยงในความผันผวนของดอลลาร์สหรัฐในระยะสั้นเพิ่มขึ้น ช่วงซื้อขายที่ลอนดอนอาจเป็นจุดเปลี่ยน

แม้กลางแนวโน้มอาจจะค่อนข้างสุขุม แต่ในระยะสั้นค่าเงินดอลลาร์สหรัฐยังมีความผันผวนได้มาก CBA คาดว่าเมื่อช่วงการซื้อขายที่ลอนดอนเปิด ค่าเงินดอลลาร์อาจเกิดความผันผวนมากขึ้น “ความไม่แน่นอนในความรู้สึกของนักเทรด รวมทั้งการปรับการคาดการณ์เรื่องนโยบายการค้าและเงินเฟ้อ จะส่งผลให้ค่าเงินดอลลาร์มีความผันผวนมากขึ้นในระยะสั้น”

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง เนื่องจากค่าเงินดอลลาร์ได้ปรับลดลงอย่างเห็นได้ชัดหลังจากข้อมูลได้รับการเผยแพร่ ตลาดอาจไวต่อปัจจัยกระตุ้นเพิ่มเติมมากขึ้น หากทรัมป์ยังคงกดดันธนาคารกลางสหรัฐในที่สาธารณะ หรือสนับสนุนแนวทางการค้าที่มากขึ้น ความเปราะบางของค่าเงินดอลลาร์ก็อาจปรากฏให้เห็นอีกครั้ง

คำแนะนำของธนาคารกลางออสเตรเลีย: คงท่าทางการมองว่าดอลลาร์สหรัฐจะอ่อนค่าเล็กน้อย

ในสภาวะปัจจุบัน CBA แนะนำให้นักลงทุนมีท่าทางการมองว่าดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าเล็กน้อย และควรใช้ความระมัดระวังในการเสี่ยงต่ออัตราแลกเปลี่ยน แม้ว่าคำพูดของทรัมป์เกี่ยวกับภาษีจะไม่ส่งผลกระทบใหญ่มาก แต่สภาพแวดล้อมทางเศรษฐศาสตร์โดยรวมเอนไปทางผ่อนคลาย ซึ่งทำให้ดอลลาร์สหรัฐยากที่จะรักษาความแข็งแกร่ง

ยิ่งไปกว่านั้น การสื่อสารเชิงนโยบายก่อนการตัดสินใจเรื่องดอกเบี้ยครั้งถัดไปของธนาคารกลางสหรัฐก็เป็นสิ่งที่ควรให้ความสนใจอย่างใกล้ชิด ถ้าหากมีการส่งสัญญาณเชิงนโยบายที่คล้ายกับนกพิราบมากขึ้น ค่าเงินดอลลาร์ก็อาจจะตกต่ำหนักอีกครั้ง โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อเทียบกับเงินยูโร เงินเยน และเงินออสเตรเลีย

ตลาดให้ความสำคัญกับข้อมูลมากกว่าคำพูดทางการเมือง

โดยรวมแล้ว การวิเคราะห์ของธนาคารกลางออสเตรเลียชี้ให้เห็นว่า แม้คำพูดเกี่ยวกับภาษีของทรัมป์จะถูกกล่าวถึงอย่างกว้างขวางในตลาด แต่กลับไม่เพียงพอที่จะเปลี่ยนแปลงแนวโน้มหลักของค่าเงินดอลลาร์ สิ่งที่แท้จริงที่จะกำหนดทิศทางของค่าเงินดอลลาร์ ยังคงเป็นข้อมูลทางเศรษฐกิจและการคาดการณ์เกี่ยวกับนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ

CBA คาดการณ์ว่าในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า ค่าเงินดอลลาร์จะรอคอยระหว่างความคาดหวังการลดอัตราดอกเบี้ยและคำพูดทางการเมือง แต่โดยรวมมีแนวโน้มอ่อนค่า สำหรับผู้เข้าร่วมตลาด ข้อมูลสำคัญอย่างเช่น CPI, PCE และทิศทางการสื่อสารของธนาคารกลางสหรัฐ ย่อมมีค่าน่านำเป็นแนวทางมากกว่าการคาดเดาคำพูดทางการเมือง