การตรวจพบจังหวะการซื้อขายราย 15 นาทีในตลาดคริปโต
ตลาดสัญญา Perpetual Futures ของบิทคอยน์เกิดความผันผวนของราคาและปริมาณการซื้อขายสูงขึ้นชัดเจนในช่วงเวลาที่นาฬิกาแสดงศูนย์นาทีศูนย์วินาที รวมถึงที่ 15, 30 และ 45 นาทีของทุกชั่วโมง ข้อมูลเหตุการณ์ดังกล่าวไม่ใช่เพียงในบิทคอยน์เท่านั้น แต่ยังพบในสัญญาคริปโตหลักอื่นๆ ด้วย เช่น อีเธอร์เรียม, ริปเปิล, โซลาไน, ด็อกคอยน์ และคาร์ดาโน โดยการศึกษาข้อมูลย้อนหลังตั้งแต่ปี 2021 ถึงเดือนตุลาคม 2024 จากข้อมูลการซื้อขายสัญญา Perpetual Futures บน Binance วันที่และเวลาการซื้อขายนั้นถูกบันทึกอย่างละเอียดรวมกว่า 1,400 วันเต็ม
โครงสร้างสัญญา Perpetual และบทบาทในตลาด
สัญญา Perpetual Futures เปิดโอกาสให้เทรดเดอร์ใช้เลเวอเรจโดยไม่ต้องกังวลเรื่องวันหมดอายุเหมือนสัญญาฟิวเจอร์สทั่วไป โดยราคาสัญญาจะถูกปรับผ่านระบบ funding rate เพื่อให้สอดคล้องกับราคาสปอต หากราคาในตลาดสัญญาสูงกว่าราคาสปอต ผู้ที่เปิดสถานะซื้อจะต้องจ่ายเงินให้ฝ่ายที่เปิดสถานะขาย และในทางกลับกัน
การซื้อขายสัญญา Perpetual Futures ครอบคลุมปริมาณการซื้อขายอนุพันธ์คริปโตทั่วโลกในสัดส่วนที่ใหญ่ที่สุด และจังหวะระยะ 15 นาทีมีผลต่อตลาดทั้งในแง่การตรวจจับโอกาสอาร์บิทราจ การป้องกันความเสี่ยง และกลยุทธ์การสร้างสภาพคล่อง
รูปแบบการกระจายตัวของปริมาณซื้อขายและความผันผวน
เมื่อนำชั่วโมงหนึ่งมาแบ่งเป็น 4 ช่วง 15 นาที พบว่าช่วง 10 วินาทีแรกในแต่ละช่วงนี้มีจำนวนรายการการซื้อขายและมูลค่าการซื้อขายสูงกว่าค่าเฉลี่ยในช่วงเวลาอื่นถึง 26% และ 32% ตามลำดับ ความผันผวนของราคาในช่วงนี้ก็สูงกว่าปกติ 26%
ผลลัพธ์นี้เกิดขึ้นทั่วทั้งสกุลเงินที่ศึกษาโดยไม่ขึ้นกับขนาดตลาด เช่น บิทคอยน์ซึ่งมีการซื้อขายเฉลี่ยประมาณ 1.54 ล้านรายการต่อวัน และมูลค่ารวมต่อวันสูงถึง 14.58 พันล้านดอลลาร์ ในขณะที่คาร์ดาโนมีเพียงประมาณ 290,000 รายการต่อวัน และมูลค่า 544 ล้านดอลลาร์แต่จังหวะและความถี่ยังเหมือนกัน
ปรากฏการณ์นี้สะท้อนให้เห็นว่า ซอฟต์แวร์เทรดและระบบตลาดใช้การแบ่งเวลาที่ชัดเจนเป็นจังหวะ คอยกำหนดรูปแบบการซื้อขายและความเคลื่อนไหวของราคาอย่างสัมพันธ์กัน
หลักฐานอัลกอริทึมเทรดเข้ามามีบทบาท
การศึกษายังเจอข้อมูลที่สนับสนุนว่าอัลกอริทึมเทรดและบอทซื้อขายเข้ามาร่วมในช่วงเวลานาทีเต็มวินาทีมากขึ้น โดยพฤติกรรมสั่งซื้อในช่วงนั้นแสดงจำนวนเงินที่ไม่ลงตัวเป็นจำนวนเต็ม ซึ่งแตกต่างจากเทรดเดอร์รายย่อยที่มักตั้งจำนวนเงินแบบรอบตัวเลข
อัตราส่วนของคำสั่งซื้อแบบจำนวนเต็มลดลงตามช่วงเวลาที่เพิ่มขึ้นจากนาทีเดียวไปจนถึง 15 นาที โดยจุดสูงสุดอยู่ที่เวลาที่นาฬิกาแสดงศูนย์วินาทีของชั่วโมง ซึ่งสอดคล้องกับเวลาทำงานของอัลกอริทึม
การประสานจังหวะข้ามแพลตฟอร์มและการตัดข้อสงสัยเรื่องค่าใช้จ่าย
งานวิจัยยังยืนยันว่าจังหวะนี้ไม่ได้เกิดจากเวลาจ่ายค่าธรรมเนียม funding บน Binance ที่ตั้งไว้เวลา 00:00, 08:00 และ 16:00 เนื่องจากเมื่อเฉพาะข้อมูลวันที่ไม่ใช่ช่วงจ่ายเงินค่าส่วนต่างเหล่านี้ ยังพบจังหวะ 15 นาทีเหมือนเดิม
การตรวจสอบข้อมูลสัญญา Perpetual Futures บนแพลตฟอร์ม Bybit ให้ผลลัพธ์ที่สอดคล้องกัน แสดงให้เห็นว่าจังหวะการซื้อขายแบบนี้เกิดขึ้นอย่างแพร่หลายและประสานกันระหว่างหลายระบบซื้อขายทั่วโลก
การเปรียบเทียบความเป็นไปได้สร้างกำไรกับต้นทุน
แม้ว่าการสร้างโมเดลทำนายทิศทางราคาภายใน 10 วินาทีแรกของแต่ละนาทีเต็มจะมีความแม่นยำถึง 56.6% ทั้งนี้ผลกำไรเฉลี่ยต่อการซื้อขายเพียง 0.51 เบซิสพอยต์ ซึ่งต่ำกว่าค่าธรรมเนียมคำสั่งเปิดสถานะซึ่งประมาณ 5 เบซิสพอยต์บน Binance
ข้อมูลนี้สะท้อนว่าปริมาณการซื้อขายที่สูงและจังหวะการเปลี่ยนแปลงราคาที่พบบ่อยนั้นไม่ได้แปลว่าเทรดเดอร์หรือบอทจะสร้างกำไรได้ง่าย เพราะต้นทุนการทำธุรกรรมยังคงสูงและขัดขวางช่องทางกำไร
ผลกระทบต่อพฤติกรรมตลาดและเคล็ดลับการซื้อขาย
ความผันผวนและปริมาณการซื้อขายในจังหวะ 15 นาทีช่วยให้ผู้ทำตลาดสามารถปรับราคาขายซื้อและแบ่งคำสั่งซื้อขนาดใหญ่เพื่อลดผลกระทบต่อตลาด นักลงทุนสถาบันใช้ข้อมูลเหล่านี้เลือกเวลาส่งคำสั่งอย่างระมัดระวังเพื่อลดต้นทุนการซื้อขาย
จังหวะนี้ยังส่งสัญญาณถึงความไม่สมดุลของแรงซื้อขายที่อาจบ่งชี้ถึงการเปลี่ยนแปลงของราคาภายใน 4-12 ชั่วโมงถัดไป โดยมีนัยสำคัญในการวิเคราะห์พฤติกรรมราคาระยะสั้น
โดยสรุป ตลาดคริปโตที่เปิดซื้อขายตลอด 24 ชั่วโมงยังคงแสดงรูปแบบการเปลี่ยนแปลงราคาและปริมาณงานที่มีกลไกประสานเวลาคล้ายกับตลาดทางการเงินแบบดั้งเดิม ซึ่งมีบทบาทสำคัญต่อการเคลื่อนไหวของราคาและสภาพคล่องในระยะเวลาสั้นๆ