การฟื้นตัวของดอลลาร์แคนาดาไม่มั่นคง นักวิเคราะห์เตือนเกี่ยวกับผลกระทบจากภาษีและความแตกต่างของอัตราดอ

เมื่อเร็วๆ นี้ ดอลลาร์แคนาดากลับมาจากระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ปี 2003 แต่การรักษาการฟื้นตัวนี้ยังคงเป็นประเด็นที่นักวิเคราะห์ให้ความสนใจอย่างมาก นายจอห์น เวลิส นักกลยุทธ์จากธนาคารนิวยอร์ก กล่าวว่าถึงแม้ดอลลาร์แคนาดาจะฟื้นตัว แต่เขายังมีข้อสงสัยว่าการฟื้นตัวนี้จะยั่งยืนหรือไม่

เวลิสระบุว่า เมื่อวันที่ 3 กุมภาพันธ์ อัตราดอลลาร์สหรัฐ/ดอลลาร์แคนาดาขึ้นไปถึง 1.4793 ซึ่งไม่เพียงแต่มีผลกระทบต่ออัตราดอกเบี้ยดอลลาร์แคนาดาและดอลลาร์สหรัฐ แต่ยังสร้างความผันผวนให้กับคู่สกุลเงินอื่นๆ ถึงแม้ดอลลาร์แคนาดาจะฟื้นตัวในระยะสั้น แต่นักวิเคราะห์บางคนยังเห็นว่าเศรษฐกิจของแคนาดามีความไม่แน่นอน โดยเฉพาะอย่างยิ่งภายใต้นโยบายภาษีการค้า ซึ่งอาจจำกัดพื้นที่การขึ้นของดอลลาร์แคนาดาเพิ่มเติม

เวลิสย้ำว่าขณะนี้แคนาดาอยู่ในสถานการณ์ "ลอยตัวเรื่องภาษี" ซึ่งส่งผลลบต่อบรรยากาศตลาด ตั้งแต่ต้นปี ดอลลาร์แคนาดามีความผันผวนสูง และอัตราผลตอบแทนต่อความเสี่ยงอยู่ในอันดับที่ต่ำที่สุดในบรรดาสกุลเงินหลักกว่า 30 สกุล ดอลลาร์แคนาดาไม่ใช่สกุลเงินที่มีผลตอบแทนสูง การลงทุนในดอลลาร์แคนาดามีอัตราผลตอบแทนต่อความเสี่ยงที่ต่ำ

อย่างไรก็ตาม หลังจากที่ทรัมป์ได้ทำข้อตกลงกับนายกรัฐมนตรีทรูโดของแคนาดาในการระงับภาษีที่กำลังจะถูกบังคับใช้ อัตราแลกเปลี่ยนดอลลาร์แคนาดาต่อดอลลาร์สหรัฐจึงฟื้นตัวในช่วงต้นเดือนกุมภาพันธ์ ดอลลาร์สหรัฐ/ดอลลาร์แคนาดาปรับตัวลงไปที่ 1.4346 ปอนด์/ดอลลาร์แคนาดาและยูโร/ดอลลาร์แคนาดาก็ลดลงตาม การฟื้นตัวนี้ถูกผลักดันโดยข่าวข้อตกลงการค้าของสหรัฐและแคนาดาในการระงับภาษี

แต่ถึงอย่างไร ธนาคารนิวยอร์กเชื่อว่าการฟื้นตัวระยะสั้นของดอลลาร์แคนาดาไม่ได้เปลี่ยนมุมมองอ่อนแอในระยะยาว การวิเคราะห์ชี้ว่าความสัมพันธ์ที่ "ชัดเจน" ระหว่างดอลลาร์แคนาดากับอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสองปีของสหรัฐและแคนาดาจะกลับมาปรากฏอีกครั้งในไม่ช้า โดยเฉพาะเมื่อนำความแตกต่างด้านนโยบายการเงินของสองประเทศมาพิจารณา ธนาคารกลางแคนาดาอาจจะมีการดำเนินนโยบายที่มีความเข้มงวดมากขึ้น ซึ่งจะเพิ่มแรงกดดันในการลดค่าของดอลลาร์แคนาดา

นอกจากนี้ นักวิเคราะห์จากโกลด์แมน แซคส์ ยังระบุว่าหากดอลลาร์แคนาดาตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงของเงื่อนไขการค้าตามแบบปกติ อาจมีการลดค่าลงราว 13% โดยรวมแล้ว ภาษีอาจจะถึง 25% แม้ว่าภาษีเริ่มต้นของผลิตภัณฑ์พลังงานจะต่ำ แต่เนื่องจากความไม่แน่นอนของสภาพเศรษฐกิจ โกลด์แมนยังเห็นว่าการคาดการณ์นี้เป็นจุดสิ้นสุดที่มีเหตุผลทางทฤษฎี